史玉柱又說話了,，這回還是為了民生銀行,。
9月5日注定是近期銀行股最為慘淡的一天,，民生銀行成為“重災(zāi)區(qū)”,。在其H股股價(jià)一度重挫9.33%的當(dāng)口,，身為前十大股東,、巨人網(wǎng)絡(luò)董事長兼CEO史玉柱再度微博發(fā)聲,，力挺民生銀行,。
當(dāng)日午間,，史玉柱發(fā)出近五天來第一條微博：“國際投行做空中國銀行業(yè)和中國經(jīng)濟(jì),，靠做空牟利，”言語不失史氏一貫風(fēng)格,，“跌吧,！跌吧！反正我們長期持有，靠分紅維持生計(jì),�,！�
當(dāng)日收盤，民生銀行以3.70%領(lǐng)跌14家A股上市銀行,。H股更加慘淡,，自8月24日公布半年報(bào)，跌幅已近20%,。
股價(jià)如此大的波動(dòng),，直接促使民生銀行管理層不得不在當(dāng)天收盤后，迅速召開投資者電話會議,，主管風(fēng)險(xiǎn)的行長助理石杰和小微金融部副總經(jīng)理周斌就投資者關(guān)心議題作出解釋,，試圖證明民生在資產(chǎn)管理和小微金融上“沒有特別異常�,！�
而史玉柱亦在兩小時(shí)內(nèi)相繼以兩條微博表明態(tài)度,，并稱“我公司投資民生，賬面仍有不少盈利,�,！�
不過，市場更加關(guān)心到底誰在做空民生銀行,，做空的背后又有著怎樣的邏輯,？
H股增發(fā)傳聞引發(fā)拋售？
兩則消息擊潰了投資者脆弱的信心,。
一則,，市場傳聞民生銀行計(jì)劃新的H股增發(fā)方案；二是,，摩根大通最新研報(bào)將民生銀行H股評級從增持下調(diào)至中性,，并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)22%至7.25港元。
關(guān)于第一條傳聞,，9月5日,，民生銀行內(nèi)部人士向本報(bào)否認(rèn)了新股增發(fā)的可能性。
“再融資可能性非常低,，在如此慘淡的市場環(huán)境和估值下,，沒有一家銀行愿意提出再融資計(jì)劃�,！币患覈H投行銀行業(yè)分析師告訴記者,，對于今年4月份剛完成112億H股增發(fā)的民生銀行而言，再融資可能性微乎其微,。
事實(shí)上,，7月下旬，民生銀行200億人民幣的A股可換股債方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。參加5日投資者會議的人士也透露,，民生銀行管理層表示,，目前可轉(zhuǎn)債方案正處在證監(jiān)會最后審批階段。
上述投行分析師認(rèn)為,，可轉(zhuǎn)債對股價(jià)的沖擊較小,，且按照銀監(jiān)會資本管理新規(guī)，民生銀行達(dá)標(biāo)時(shí)間已被推遲至2018年底,，再融資壓力暫緩,。
相較再融資傳聞，9月4日瑞士信貸和摩根大通兩則下調(diào)評級的報(bào)告,，成為觸發(fā)機(jī)構(gòu)拋售民生銀行股票的關(guān)鍵因素,，上述投行人士分析，“民生銀行盤子相對小,，很容易成為目標(biāo),。”
“民生是今年跑得最好的銀行股,，不排除一批機(jī)構(gòu)需要獲利調(diào)倉,。”上述投行人士分析,。
港交所信息顯示,，8月最后一周，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德分4次共拋售6707萬股民生銀行H股,，將持有該股的好倉比例由7.53%降至6.37%,；摩根士丹利也將好倉比例從6.72%降至5.82%。
至于此番力挺民生的史玉柱,，則在一天內(nèi)做兩筆賬面巨虧的交易,。港交所數(shù)據(jù)顯示，8月27日,，史玉柱通過100%控股的Union
Sky Holding Group
Limited,，先是以每股均價(jià)6.962港元買入240萬股，緊接著再以0.49港元賣出240萬股,，虧損1553萬港元,，好倉比例由5.96%降至5.92%。
民生銀行的反擊
9月5日,，摩根大通最新報(bào)告劍指民生，將其由買入下調(diào)為中性,，理由是,，目前內(nèi)地銀行業(yè)正在面臨資產(chǎn)質(zhì)量的普遍惡化，而降息和攬存大戰(zhàn)將繼續(xù)壓縮凈利息收益率的空間（NIM），這一環(huán)境對那些資產(chǎn)負(fù)債情況具有防守性的銀行有利,，即擁有多余資本或流動(dòng)性,，而民生銀行在這兩方面都受到限制。
同時(shí),，摩根大通認(rèn)為目前中小企業(yè)普遍受到更大的經(jīng)濟(jì)下滑壓力,，這將影響民生銀行在小微貸款領(lǐng)域的表現(xiàn)。
針對這一質(zhì)疑,，民生銀行5日下午緊急召開的投資者和分析師電話會議上做出專門解釋,。
石杰表示，民生銀行上半年資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)管理遇到挑戰(zhàn),，不良資產(chǎn)有所增加,，主要是客戶經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化。但該行已經(jīng)針對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),，對貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了排查和預(yù)警,，并對已經(jīng)出現(xiàn)問題的貸款進(jìn)行逐戶清收。
“第一,，未來的貸款風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍內(nèi),，不會比現(xiàn)在半年報(bào)公布的有擴(kuò)大的趨勢。第二,，展望到年底,，我們的不良狀況、不良率,、不良發(fā)生仍然控制在半年中報(bào)的水平,。”石杰表示,，由于目前撥備充分,，民生銀行完全可以緩沖目前和未來預(yù)計(jì)的不良貸款。
至于投資者擔(dān)憂的商貸通業(yè)務(wù)上半年增速放緩,，民生銀行給出的解釋是,，外部需求有所下滑、同業(yè)競爭有所增強(qiáng)以及民生銀行主動(dòng)調(diào)整所致,。
2012年上半年,，民生銀行小微企業(yè)貸款新增180多億元，但隨著小微業(yè)務(wù)1.0版本向2.0版本升級完成,，截至8月底,，小微貸款已經(jīng)新增350億元（2650億元余額），未來每個(gè)月不會低于100億元的增長,。
“對民生銀行而言,，資產(chǎn)質(zhì)量面臨最大挑戰(zhàn)的時(shí)候已經(jīng)過去了,。”民生管理層認(rèn)為小微企業(yè)貸款面臨的問題更小,，更多資產(chǎn)質(zhì)量問題來自中小企業(yè)貸款,。