據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年到期的11370款銀行理財(cái)產(chǎn)品中,，99.3%達(dá)到了預(yù)期收益,。而未達(dá)標(biāo)的理財(cái)產(chǎn)品中，一款產(chǎn)品獲得負(fù)收益,，7款產(chǎn)品獲得零收益,，未達(dá)到預(yù)期最高收益率的理財(cái)產(chǎn)品有62款,。
4家銀行7款產(chǎn)品錄得零收益
東亞銀行的“如意寶系列4之美元5年期”產(chǎn)品預(yù)計(jì)年化收益率為4%，實(shí)際收益為0,。
平安銀行的“智盈1058－07期掛鉤大宗商品期貨價(jià)格人民幣理財(cái)計(jì)劃YF5806”和“YF5807”產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為12.49%,，實(shí)際收益為0。
渣打銀行的“市場聯(lián)動(dòng)系列—中國概念交易所交易基金掛鉤結(jié)構(gòu)性存款”預(yù)期收益為10%,，實(shí)際收益為0,。
此外，星展銀行亦有3款產(chǎn)品收益為零,，另外,，星展銀行還有一款產(chǎn)品名為“2011年股得利系列1114期12個(gè)月工行H股掛鉤人民幣結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品EZDP”，實(shí)際收益是-10%,。
以上這7款產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,。
而在未達(dá)到最高預(yù)期收益率的62款產(chǎn)品中，中國銀行就有19款,，約占1/3,。廣發(fā)銀行亦有9款產(chǎn)品取得較低收益。
零收益未必是件壞事
“其實(shí),，這幾類產(chǎn)品最后到期錄得零收益未必是件壞事,�,！焙贾菽彻煞葜沏y行財(cái)富管理部相關(guān)負(fù)責(zé)人說,。
從本質(zhì)上來說，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是一個(gè)低收益產(chǎn)品,，但是每個(gè)產(chǎn)品都有一個(gè)誘人的高預(yù)期收益,，其中的奧妙就在于期權(quán),，期權(quán)的好處就在于用較小的成本博取較大的收益。
一般來說,，銀行出售結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品后,，將募集的資金，先扣除一小部分資金作為銀行的利潤,，再將剩余的大部分資金分成兩個(gè)部分進(jìn)行投資：一部分用于購買國債,、央行票據(jù)等固定收益類產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)保本的目的,；而另一部分資金向國際投行購入一項(xiàng)掛鉤股票的期權(quán),，博取高收益，并付出相應(yīng)的期權(quán)費(fèi),。
因此,，所謂結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的最高收益，其實(shí)是來自期權(quán)部分,。這也是為什么結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品雖然掛鉤股票,，但是不直接投資股票的原因,。
“如果客戶沒有購買此類理財(cái)產(chǎn)品，而是將錢直接投入這個(gè)市場,，會(huì)產(chǎn)生怎樣的結(jié)果,。在市場狀況不好的前提下，不要說保本,，虧掉20%至30%的本金也是非常正常的,。因此，雖然這幾款產(chǎn)品最后得到零收益,，也算是不錯(cuò)的結(jié)局,。”這位業(yè)內(nèi)人士表示,，“不能因?yàn)?零收益"風(fēng)波,，就把結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品妖魔化了�,！�
換個(gè)角度說,，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品多為保本或部分保本產(chǎn)品，其最壞的結(jié)果也只是輸?shù)衾⒍�,，因此適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者,。