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6月12日，5只新股聯(lián)袂登陸A股市場,，今年以來這種情況只在3月29日出現(xiàn)過,。然而，令人扼腕嘆息的是,，5只新股僅有宏大爆破錄得10.65%的漲幅,，百隆東方、華東重機、猛獅科技,、龍洲股份悉數(shù)破發(fā),，不論是網(wǎng)上申購還是網(wǎng)下申購的投資者全部“淪陷”。
統(tǒng)計顯示,，IPO新政后上市的19只新股,，截至日前收盤，13只個股破發(fā),，占比近七成,。市場分析人士認為，IPO新政實施以來已經(jīng)起到明顯效果,，新股發(fā)行的市盈率大幅降低,，破發(fā)家數(shù)開始增多，炒作熱情降溫,，有助于投資者理性打新,，有利于股市健康發(fā)展。(2012年6月13日《證券日報》)
自IPO重啟以來,，完成市場化發(fā)行的新股無一例外地遭遇了“首日爆炒”,，爆炒新股宛然成為市場資金追逐暴利的一個手段，因此也就出現(xiàn)很多新股首日上市交易離奇暴漲,，這就造成了市場普遍存在的“三高”現(xiàn)象(上市公司高發(fā)行價,、高發(fā)行市盈率、超高的募集資金),。實際上,，在有20多年歷史的A股市場上，“新股不敗”幾乎已經(jīng)成為一種神話,。業(yè)內(nèi)人士分析認為,，成熟資本市場新股發(fā)行后較少遠離發(fā)行價，但中國股市的情況完全不同,，這為A股市場“埋下了極大的市估值隱患”,。
今年4月28日，證監(jiān)會啟動了新一輪新股IPO改革,。證監(jiān)會在公開征求意見基礎上發(fā)布《關于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》,，主要內(nèi)容包括提高網(wǎng)下配售比例；引入個人投資者參與新股詢價,；市盈率高于同行業(yè)平均市盈率25%要公告或重新詢價,；部分原始股東持股可向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓；取消機構網(wǎng)下配售股份3個月鎖定期等,。而5月25日上市的浙江美大成為第一只“吃螃蟹”的新股,，雖然上市首日浙江美大勉強保住發(fā)行價,，但是同日上市的順威股份卻慘遭破發(fā)。此后這股破發(fā)潮便一發(fā)不可收拾,。
業(yè)內(nèi)人士指出,，IPO新政解除了機構網(wǎng)下獲配股份的3個月鎖定期限制，在客觀上加大了新股的首日供應量,，從而對遏制新股首日被盲目爆炒起到十分積極的作用,。近期交易所推出的一系列抑制新股炒作措施，令炒新的機構,、游資有所忌憚,，IPO新政的作用已經(jīng)顯現(xiàn)。但現(xiàn)實情況是,，A股市場并沒有領會有關方面的意愿,，依然我行我素地對新股進行了非理性爆炒。新股發(fā)行改革的成效不能言高,，甚至還產(chǎn)生很大的副作用,。按理說，如果市場化定價能發(fā)生效力,，那么新股上市后的市場定位就不應該高出發(fā)行價一倍,，但新股上市后二級市場定位卻依然水漲船高，仍然受到發(fā)行價翻倍的“傳統(tǒng)”牽引,，折射出市場化機制的失靈,。“新股不敗”神話破滅,，無異于在嘲弄新股發(fā)行制度的改革,，看來管理層也確實拿不出更好的辦法來遏制炒新狂潮，因為一切仍在原來的制度框架內(nèi)運作,。管理層唯一的殺手锏就是大規(guī)模推出新股,，但那樣就可能再次將市場打趴下，如此,，極有可能會讓市場再次付出沉重代價,。有鑒于此，在新股市場化發(fā)行的背景下,，與之相關的交易制度也應實現(xiàn)“市場化對接”,，從而使A股市場的制度體系更適應市場的發(fā)展。
當務之急,，市場各方應理性對待新股爆炒，共同珍惜來之不易回暖的市場環(huán)境,。
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