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6月12日,，5只新股聯(lián)袂登陸A股市場,，今年以來這種情況只在3月29日出現(xiàn)過。然而,，令人扼腕嘆息的是,，5只新股僅有宏大爆破錄得10.65%的漲幅,，百隆東方,、華東重機(jī)、猛獅科技,、龍洲股份悉數(shù)破發(fā),，不論是網(wǎng)上申購還是網(wǎng)下申購的投資者全部“淪陷”。
統(tǒng)計顯示,，IPO新政后上市的19只新股,，截至日前收盤，13只個股破發(fā),，占比近七成。市場分析人士認(rèn)為,，IPO新政實(shí)施以來已經(jīng)起到明顯效果,，新股發(fā)行的市盈率大幅降低，破發(fā)家數(shù)開始增多,，炒作熱情降溫,，有助于投資者理性打新，有利于股市健康發(fā)展,。(2012年6月13日《證券日報》)
自IPO重啟以來,，完成市場化發(fā)行的新股無一例外地遭遇了“首日爆炒”，爆炒新股宛然成為市場資金追逐暴利的一個手段,，因此也就出現(xiàn)很多新股首日上市交易離奇暴漲,，這就造成了市場普遍存在的“三高”現(xiàn)象(上市公司高發(fā)行價、高發(fā)行市盈率,、超高的募集資金),。實(shí)際上，在有20多年歷史的A股市場上,，“新股不敗”幾乎已經(jīng)成為一種神話,。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，成熟資本市場新股發(fā)行后較少遠(yuǎn)離發(fā)行價,，但中國股市的情況完全不同,，這為A股市場“埋下了極大的市估值隱患”。
今年4月28日,，證監(jiān)會啟動了新一輪新股IPO改革,。證監(jiān)會在公開征求意見基礎(chǔ)上發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》，主要內(nèi)容包括提高網(wǎng)下配售比例,；引入個人投資者參與新股詢價,；市盈率高于同行業(yè)平均市盈率25%要公告或重新詢價；部分原始股東持股可向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓,；取消機(jī)構(gòu)網(wǎng)下配售股份3個月鎖定期等,。而5月25日上市的浙江美大成為第一只“吃螃蟹”的新股,，雖然上市首日浙江美大勉強(qiáng)保住發(fā)行價，但是同日上市的順威股份卻慘遭破發(fā),。此后這股破發(fā)潮便一發(fā)不可收拾,。
業(yè)內(nèi)人士指出，IPO新政解除了機(jī)構(gòu)網(wǎng)下獲配股份的3個月鎖定期限制,，在客觀上加大了新股的首日供應(yīng)量,，從而對遏制新股首日被盲目爆炒起到十分積極的作用。近期交易所推出的一系列抑制新股炒作措施,，令炒新的機(jī)構(gòu),、游資有所忌憚，IPO新政的作用已經(jīng)顯現(xiàn),。但現(xiàn)實(shí)情況是,，A股市場并沒有領(lǐng)會有關(guān)方面的意愿，依然我行我素地對新股進(jìn)行了非理性爆炒,。新股發(fā)行改革的成效不能言高,，甚至還產(chǎn)生很大的副作用。按理說,，如果市場化定價能發(fā)生效力,，那么新股上市后的市場定位就不應(yīng)該高出發(fā)行價一倍，但新股上市后二級市場定位卻依然水漲船高,，仍然受到發(fā)行價翻倍的“傳統(tǒng)”牽引,，折射出市場化機(jī)制的失靈�,！靶鹿刹粩 鄙裨捚茰�,，無異于在嘲弄新股發(fā)行制度的改革，看來管理層也確實(shí)拿不出更好的辦法來遏制炒新狂潮,，因?yàn)橐磺腥栽谠瓉淼闹贫瓤蚣軆?nèi)運(yùn)作,。管理層唯一的殺手锏就是大規(guī)模推出新股，但那樣就可能再次將市場打趴下,，如此,，極有可能會讓市場再次付出沉重代價。有鑒于此,，在新股市場化發(fā)行的背景下,，與之相關(guān)的交易制度也應(yīng)實(shí)現(xiàn)“市場化對接”，從而使A股市場的制度體系更適應(yīng)市場的發(fā)展,。
當(dāng)務(wù)之急,，市場各方應(yīng)理性對待新股爆炒，共同珍惜來之不易回暖的市場環(huán)境,。
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