頻頻唱空所為何？
這不是第一次了,。自從中國開始房地產(chǎn)調(diào)控,，境外評級機(jī)構(gòu)的“達(dá)人”就從未停止過對中資房企評級的唱空。
2011年初,，穆迪就曾發(fā)布報(bào)告,，將中國房地產(chǎn)業(yè)的信用評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”，認(rèn)為中國房地產(chǎn)開發(fā)商未來將面臨艱難的營運(yùn)環(huán)境,。
2011年6月15日,，標(biāo)普在一份亞洲房地產(chǎn)市場分析報(bào)告中預(yù)計(jì)，未來6至12個(gè)月內(nèi),，中國新房銷售價(jià)格可能會(huì)有10%左右的下降,。
同在去年6月，摩根士丹利也發(fā)布中國房地產(chǎn)市場研究報(bào)告,，認(rèn)為三季度中國內(nèi)地開發(fā)商將推出更多新樓盤,，且會(huì)提供進(jìn)一步折扣，從而導(dǎo)致中國主要城市的銷售均價(jià)進(jìn)一步下降,。
“再融資風(fēng)險(xiǎn)”,，“償債壓力”，“調(diào)控不放松”,，境外評級機(jī)構(gòu)總是揪住這些“小辮子”不放,。
穆迪認(rèn)為，其評級的29家中國房地產(chǎn)開發(fā)商,，今年年底前到期的短期債務(wù)總額為人民幣1590億元,，較其于2011年12月進(jìn)行壓力測試時(shí)增加23%,。這一局面將給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的現(xiàn)金流及流動(dòng)資金造成進(jìn)一步壓力。
標(biāo)普評級的30家內(nèi)地開發(fā)商中,，截至去年底時(shí),，于一年內(nèi)到期的債務(wù)按年增加57%，至1560億元,；同時(shí)現(xiàn)金卻減少12%,，至1760億元。標(biāo)普認(rèn)為“今年將會(huì)是考驗(yàn)逾8萬家中國開發(fā)商生存能力的一年,�,！�
給外資進(jìn)入鋪路
來來回回，“錢的壓力”是境外機(jī)構(gòu)老生常談的話題,。而唱空背后,，又夾雜著外資進(jìn)門的腳步聲。2011年前5個(gè)月,，商務(wù)部統(tǒng)計(jì),，外商投資中國房地產(chǎn)金額達(dá)266億元，同比增長57.3%,。今年1—4月,，外商投資房地產(chǎn)金額為222億元，同比增長62.3%,。
陽光100集團(tuán)高級副總裁范小沖對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》說：“再融資風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)都存在,。”他說,，但房地產(chǎn)企業(yè)只要降價(jià)就能迅速得到回款,。“畢竟中國房地產(chǎn)市場目前是人為調(diào)控,，只要項(xiàng)目降價(jià),，持幣待購者就會(huì)迅速跟進(jìn)。房企完成資金回籠并不是問題,。房地產(chǎn)信托等融資渠道也依然有效,。”
根據(jù)中原地產(chǎn)市場研究中心最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，今年5月21日—5月27日,，全國54個(gè)典型城市成交量為4.9萬套，5月累計(jì)成交量已近20萬套,。
中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》說：“從1月—3月看，中國房地產(chǎn)市場確實(shí)較為悲觀,。但現(xiàn)在的情況不同了,�,！彼硎荆瑥�3月下旬開始,，“存款準(zhǔn)備金率等金融數(shù)據(jù)的改變,，以及對首套房貸款利率的優(yōu)惠使得大量剛性需求成為交易主力�,！�
范小沖認(rèn)為，“以價(jià)換量”的做法是當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的理性選擇,。而一位剛剛從某外資房地產(chǎn)投資基金離職的港籍投資負(fù)責(zé)人告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“評級機(jī)構(gòu)唱空背后,，不排除為外資進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場造勢。一些境外投資機(jī)構(gòu)一直在尋找合適的項(xiàng)目和企業(yè)收購,，而且大型企業(yè)一直都十分看好中國房地產(chǎn)市場,。”?