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退市新政實(shí)施以來,，部分ST公司限時重組的壓力陡然增大,。進(jìn)入5月份，ST公司第一大股東變更和推動重組的案例驟然增多，相關(guān)公司股價最近幾日也再現(xiàn)升勢,。
*ST通葡昨天公告,，公司第一大股東新華聯(lián)控股5月8日與吉林省吉祥嘉德投資有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,，吉祥嘉德成為*ST通葡的新的第一大股東。此前一天,，ST國通也公告,，安徽國風(fēng)集團(tuán)、巢湖市第一塑料廠與合肥通用機(jī)械研究院5月2日簽訂《合作框架協(xié)議》,，公司第一大股東巢湖市第一塑料廠將其所持全部11.89%的國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給合肥通用機(jī)械研究院,；下一步，公司啟動定向增發(fā),，購買后者持有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),。
與此同時，部分ST公司加快推出資產(chǎn)收購計劃,。去年3月更換大股東的ST國創(chuàng)5月7日宣布,，擬定向增發(fā)收購美國焦煤資源,；去年7月更換大股東的ST德棉5月4日起停牌籌劃非公開發(fā)行事宜,；*ST東碳5月8日宣布,，實(shí)際控制人陽煤集團(tuán)將有瑕疵的恒通化工剝離出收購范圍，以推動2010年12月即已啟動的資產(chǎn)重組,。
5月以來,，ST公司重組顯示加速跡象，其背景應(yīng)是退市新政,。4月29日,，滬、深交所發(fā)布新版主板和中小企業(yè)板上市公司退市制度征求意見稿,，創(chuàng)業(yè)板退市制度則于5月1日起實(shí)施,。新版退市制度較原退市制度，新添了凈資產(chǎn)為負(fù)和審計報告被出具否定或無法表示意見,，以及營業(yè)收入等指標(biāo),；同時，因凈資產(chǎn)或凈利潤指標(biāo)被予以退市風(fēng)險警示后,，若接下來一年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù),，則終止上市。一位證券投行人士稱,，對于凈資產(chǎn)為負(fù),、暫停上市公司或*ST公司來說，一定時間內(nèi)重組的壓力特別大,。
退市制度征求意見稿規(guī)定,，對于2012年1月1日前已暫停上市的公司，將根據(jù)原規(guī)則在2012年12月31日前對其作出恢復(fù)上市或者終止上市的決定,。符合上述要件的ST公司約30家左右,。一位投行人士稱，申請恢復(fù)上市的公司,，一般要借重組恢復(fù)盈利能力,。而目前已經(jīng)暫停上市的公司，若今年年內(nèi)不能完成重組,，至多到明年4月30日年報公布時,，仍沒有實(shí)現(xiàn)盈利能力，按照規(guī)定將退市,。此外,，以前有些公司申請恢復(fù)上市時，借補(bǔ)充材料之機(jī)慢慢悠悠搞重組,，而新規(guī)有關(guān)補(bǔ)充材料不超過30日的限定,，把這條路也堵死了。
目前暫停上市的S*ST北亞,、*ST炎黃,、*ST嘉瑞等均在盡力推進(jìn)重組,。
此外，新規(guī)實(shí)施后,，績差公司2012年出現(xiàn)凈資產(chǎn)為負(fù),，將被予以退市風(fēng)險警示，其后一年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負(fù)則被終止上市,。許多ST公司原先通過非經(jīng)常性損益來調(diào)節(jié)利潤,，一旦以扣非為退市指標(biāo)之一，他們不得不想方設(shè)法注入有盈利能力的主營資產(chǎn),。
退市新規(guī)引入連續(xù)年份內(nèi)營業(yè)收入,、凈資產(chǎn)、審計意見和扣除非經(jīng)常性損益凈利潤等多個難以規(guī)避的指標(biāo),，使績差公司無法再搞假借重組之名實(shí)為炒股的游戲,，重組必須實(shí)打?qū)嵉啬贸鰞?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，否則無持續(xù)盈利能力仍將面臨退市,。
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