銀行理財資金入市的傳聞一度令業(yè)界振奮不已，如今這種預期仍在持續(xù)發(fā)酵,。日前,，有媒體援引消息人士的話稱，銀監(jiān)會正在研究制訂理財產(chǎn)品創(chuàng)新和投資管理辦法,，18萬億元理財資金投資的方向和途徑屆時有望明確,。
在2007年的大牛市中風光無限卻在2008年的大熊市中成為重災區(qū)的傷痕累累的銀行理財資金真的要回來了嗎？
股市回暖的誘惑
長期占據(jù)著短期理財和固定收益理財市場的銀行,，其優(yōu)勢正不斷被其他金融機構(gòu)分食,。在后來者要“居上”的壓力之下，不少銀行將目光轉(zhuǎn)向了當下正大刀闊斧改革的資本市場,。
“銀行的強勢地位肯定不會一下子就被打破,，不過其議價能力已經(jīng)大不如前�,！奔中磐欣碡斨行牡囊晃焕碡斠�(guī)劃師告訴本報記者,。
一方面是銀行理財產(chǎn)品預期收益率已經(jīng)進入下行通道，市場上已難見預期年化收益率5%的大眾理財產(chǎn)品
即使面向高凈值人士的私人銀行產(chǎn)品的收益也普遍下調(diào),。以占比高達60%以上的1—3月份的銀行理財產(chǎn)品為例,，其平均預期收益率持續(xù)下滑，從2月份的4．82%,，到3月份的4．79%,，而在4月份的最后一周已經(jīng)降至4．6%。
另一方面,，銀行的渠道強勢正在被信托直銷,、第三方理財機構(gòu)等分食，而券商將代銷信托等產(chǎn)品無疑將使競爭加劇,。記者了解到,，目前不少信托公司都已經(jīng)建立了自己的直銷團隊甚至財富管理中心，草莽發(fā)展的第三方理財機構(gòu)更是不可小覷,，而近期又有消息透露,，監(jiān)管機構(gòu)將發(fā)布相關(guān)政策，明確券商可銷售非本公司的金融理財產(chǎn)品,，范圍擬包括第三方推出的公募基金,、信托、股東收益,、PE非上市公司股權(quán)投資類,、現(xiàn)金管理、保險等,。
而今年以來,，伴隨著監(jiān)管層對藍籌價值的強調(diào),，市場上的存量資金似乎都已經(jīng)按捺不住。雖然退市新政下的ST股還是殺跌重災區(qū),，但局部盤整改變不了大盤震蕩上行的趨勢,，牛市或再來的強烈預期下，理財資金再度入市被寄予厚望,。
普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，去年銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行明顯提速，發(fā)行數(shù)量為22441款,，較2010年上漲100．58%,，發(fā)行規(guī)模為近17萬億元，總規(guī)模近18萬億元,。銀行理財資金入市一旦成行,，即使只有10%的資金能夠進入，也意味著將有近兩萬億元的資金流入二級市場,。
雖然不少銀行對高收益的股市投資表現(xiàn)出濃厚興趣,，但記者在采訪過程中也聽到了不同的聲音。江蘇一家城商行的零售部負責人稱,，投資股市并不是銀行的專長,。“即使大牛市再現(xiàn),，我們也不會馬上推出跟股市掛鉤的理財產(chǎn)品,，畢竟風險還是很大的�,！�
舊傷未愈的徘徊
在養(yǎng)老金入市的熱鬧之后,，市場將同樣熱切的目光投向了銀行理財資金。
最早是今年2月份,，證監(jiān)會主席助理吳利軍的一句“引導銀行理財計劃更多面向二級市場進行長期投資和價值投資”,，引起了市場對銀行理財資金再度入市的種種遐想。而投資者們紛紛記起了今年1月1日銀監(jiān)會正式實施的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》,，把銀行理財產(chǎn)品風險等級細分為五級,，也就是說允許設(shè)計更高級別的風險產(chǎn)品，因此被重新解讀成為銀行理財資金入市預留了政策空間,。
但銀行理財資金是個“受過傷”的孩子。
早在2007年的大牛市時,，多家銀行就曾推出過涉股理財產(chǎn)品,，但2008年突然而降的股災，讓此類理財產(chǎn)品嚴重縮水,，多數(shù)產(chǎn)品虧損達到30%—40%,，即使經(jīng)歷了2009年的大反彈,，不少產(chǎn)品仍未翻身。如平安銀行于2007年至2008年發(fā)行的三款基金優(yōu)選產(chǎn)品,，目前還分別虧損30%,、33%、22%,。2009年7月,，銀監(jiān)會規(guī)定，理財資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券基金,。從那以后,，集體“戒股”的銀行開始回歸到自己的強項穩(wěn)健理財上來，也由此被貼上“安全”標簽,，投資方向主要是債券,、票據(jù)。
而監(jiān)管層對于私人銀行客戶理財資金進入股市雖未明下禁令,，但選擇高風險投資的少數(shù)銀行的私人銀行產(chǎn)品,，結(jié)局并不樂觀。比如頭頂“最賺錢銀行”光環(huán)的中國工商銀行2010年初發(fā)行的一款年化預期收益率6%的私人銀行理財產(chǎn)品,，因投資了二級市場股票,、開放式基金等產(chǎn)品，今年1月30日到期時出現(xiàn)了16．45%的虧損,，備受投資者指責,。
舊傷未愈，又添新疤,。這也是不少銀行對即將開啟的股市大門仍猶豫不決的主要原因,。盡管今年以來政策面頻吹暖風，大盤也數(shù)度強勁上攻,，但銀行理財資金若貿(mào)然入市仍存在不小的風險,。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認為，讓理財資金進入股市是一項長期的制度建設(shè),，銀監(jiān)會要對涉股比例,、風險控制、信息披露,、銷售管理等進行全面研究,、規(guī)劃。此外,，銀行理財資金入市會涉及監(jiān)管協(xié)調(diào)問題,。