周二A股回落,，收盤滬 綜 指 跌
0.94%報(bào)2334.99點(diǎn)，深綜指跌1.32%報(bào)936.74點(diǎn),，成交微縮,。從盤面看，地產(chǎn),、金改概念股領(lǐng)跌,，部分藥業(yè)股領(lǐng)漲。
金改概念股龍頭為連日漲停的浙江東日,，該股昨首次打開漲停即引發(fā)“樹倒猢猻散”現(xiàn)象,，顯是短線炒家搶帽子所為。這個(gè)板塊大幅回落提示短線人氣迅速退卻,，未來股指走強(qiáng)需要主流藍(lán)籌股接力,。
昨消息面偏淡，最重要的偏淡因素并非上述金融改革概念股返身大跌,，而是一則數(shù)據(jù)——3月份我國FDI同比下降6.1%于117億美元,，為連續(xù)5個(gè)月同比下降。2月份這個(gè)數(shù)值為同比降0.9%,。
除反映經(jīng)濟(jì)整體情況優(yōu)劣外,，F(xiàn)DI數(shù)據(jù)還和A股資金面密切相關(guān)，因其直接影響外匯占款增長速度,�,？赡茉S多人更加重視外貿(mào)順差數(shù)據(jù)，但實(shí)際上FDI數(shù)據(jù)對(duì)A股的影響并不亞于外貿(mào)順差數(shù)據(jù),。
值得一提的是,，外貿(mào)順差不一定會(huì)隨經(jīng)濟(jì)整體趨弱而下降太多，因進(jìn)口或降得更多,，所以外貿(mào)數(shù)據(jù)波動(dòng)會(huì)較FDI波動(dòng)更加平緩和可控,，或反過來說，F(xiàn)DI更難控制。以日本1985年“廣場協(xié)議”后幾年的經(jīng)驗(yàn)為例,，當(dāng)時(shí)日本的外貿(mào)順差就未有顯著下降,。
除歐美不景氣外，影響我國FDI增速的是我國包括勞動(dòng)力成本在內(nèi)的要素成本上升太快,，使得外資盈利前景被壓縮,。另外，國際油價(jià)過高所引發(fā)的物流成本壓力也可能吸引歐美將部分制造業(yè)引入國內(nèi),。還有一個(gè)因素是,，歐美解決過高失業(yè)率的政策導(dǎo)向和相關(guān)稅收優(yōu)惠方面的調(diào)整。
在實(shí)質(zhì)性通脹壓力較高和人口趨于老齡化的夾擊之下,，目前我國勞動(dòng)力成本上升有其剛性,，所以這個(gè)影響因素會(huì)中長期存在，通常很難逆轉(zhuǎn),。目前我們還能指望的,，或僅是該增速回落能夠溫和一些，不至于引發(fā)過分的外資撤離才好,。我國既有的外商投資極難統(tǒng)計(jì),，因畢竟經(jīng)過多年滾存
（以利潤追加投資），所以其若大面積撤離,，后果是很難設(shè)想的,，我國3萬多億美元的外儲(chǔ)未必能夠應(yīng)付。
目前外資撤離情況零星地存在一些,，但不存在大量撤離情況,。另外，外資更多地撤向了勞動(dòng)力成本相對(duì)稍低的我國中西部,，所以中西部發(fā)展相對(duì)滯后反而能起到緩沖作用,，直到該地區(qū)要素成本迅速升至類似沿海的水平。
另一偏淡因素就是新股擴(kuò)容,，本周發(fā)行量較大,，達(dá)8家。估計(jì)下周也不輕松,，下周的前3天已初定了5家,。大盤原本還可能再漲一些，因形態(tài)頗為扎實(shí),，本周連續(xù)擴(kuò)容或硬生生摁下股指,，因畢竟多頭主力并未全力出擊。今日人民網(wǎng)將上網(wǎng)發(fā)行,，超募現(xiàn)象嚴(yán)重,，如此或進(jìn)一步動(dòng)搖投資者對(duì)IPO改革的信心,。
本月中下旬資金面或趨于緊張，因財(cái)政存款季節(jié)性上升較多,。在這種情況下如果擴(kuò)容壓力加重,，則股指將承受不住。
“降準(zhǔn)”能沖抵資金面壓力,，不過這是存在變數(shù)的,，取決于管理層如何理解通脹壓力。假如本月能“降準(zhǔn)”一次,，估計(jì)下周發(fā)生的可能性較大，所以這次股指回落應(yīng)提供短線吸貨機(jī)會(huì),。
操作方面,，若股指因擴(kuò)容及其他壓力而回試2300點(diǎn)一帶，短線客可擇股低吸,，風(fēng)險(xiǎn)一般可控,。在擇股方面，因進(jìn)入年報(bào)季報(bào)披露后期,，估計(jì)最差的報(bào)表會(huì)一擁而上,，所以投資者在這方面應(yīng)留神，小心股指沒跌多少時(shí)卻莫名其妙地?fù)p失許多,。
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