周二A股回落,，收盤滬 綜 指 跌
0.94%報2334.99點,，深綜指跌1.32%報936.74點,，成交微縮,。從盤面看,，地產,、金改概念股領跌,，部分藥業(yè)股領漲,。
金改概念股龍頭為連日漲停的浙江東日,，該股昨首次打開漲停即引發(fā)“樹倒猢猻散”現(xiàn)象,，顯是短線炒家搶帽子所為。這個板塊大幅回落提示短線人氣迅速退卻,，未來股指走強需要主流藍籌股接力,。
昨消息面偏淡，最重要的偏淡因素并非上述金融改革概念股返身大跌,，而是一則數(shù)據(jù)——3月份我國FDI同比下降6.1%于117億美元,，為連續(xù)5個月同比下降。2月份這個數(shù)值為同比降0.9%,。
除反映經濟整體情況優(yōu)劣外,，F(xiàn)DI數(shù)據(jù)還和A股資金面密切相關，因其直接影響外匯占款增長速度,�,？赡茉S多人更加重視外貿順差數(shù)據(jù)，但實際上FDI數(shù)據(jù)對A股的影響并不亞于外貿順差數(shù)據(jù),。
值得一提的是,，外貿順差不一定會隨經濟整體趨弱而下降太多，因進口或降得更多,，所以外貿數(shù)據(jù)波動會較FDI波動更加平緩和可控,，或反過來說，F(xiàn)DI更難控制,。以日本1985年“廣場協(xié)議”后幾年的經驗為例,，當時日本的外貿順差就未有顯著下降。
除歐美不景氣外,，影響我國FDI增速的是我國包括勞動力成本在內的要素成本上升太快,，使得外資盈利前景被壓縮。另外,，國際油價過高所引發(fā)的物流成本壓力也可能吸引歐美將部分制造業(yè)引入國內,。還有一個因素是，歐美解決過高失業(yè)率的政策導向和相關稅收優(yōu)惠方面的調整。
在實質性通脹壓力較高和人口趨于老齡化的夾擊之下,，目前我國勞動力成本上升有其剛性,，所以這個影響因素會中長期存在，通常很難逆轉,。目前我們還能指望的,，或僅是該增速回落能夠溫和一些，不至于引發(fā)過分的外資撤離才好,。我國既有的外商投資極難統(tǒng)計,，因畢竟經過多年滾存
（以利潤追加投資），所以其若大面積撤離,，后果是很難設想的,，我國3萬多億美元的外儲未必能夠應付。
目前外資撤離情況零星地存在一些,，但不存在大量撤離情況,。另外，外資更多地撤向了勞動力成本相對稍低的我國中西部,，所以中西部發(fā)展相對滯后反而能起到緩沖作用,，直到該地區(qū)要素成本迅速升至類似沿海的水平。
另一偏淡因素就是新股擴容,，本周發(fā)行量較大,，達8家。估計下周也不輕松,，下周的前3天已初定了5家,。大盤原本還可能再漲一些，因形態(tài)頗為扎實,，本周連續(xù)擴容或硬生生摁下股指,，因畢竟多頭主力并未全力出擊。今日人民網將上網發(fā)行,，超募現(xiàn)象嚴重,，如此或進一步動搖投資者對IPO改革的信心。
本月中下旬資金面或趨于緊張,，因財政存款季節(jié)性上升較多。在這種情況下如果擴容壓力加重,，則股指將承受不住,。
“降準”能沖抵資金面壓力，不過這是存在變數(shù)的,，取決于管理層如何理解通脹壓力,。假如本月能“降準”一次，估計下周發(fā)生的可能性較大，所以這次股指回落應提供短線吸貨機會,。
操作方面,，若股指因擴容及其他壓力而回試2300點一帶，短線客可擇股低吸,，風險一般可控,。在擇股方面，因進入年報季報披露后期,，估計最差的報表會一擁而上,，所以投資者在這方面應留神，小心股指沒跌多少時卻莫名其妙地損失許多,。
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