利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品影響更大,，因?yàn)槭找媛舒i定的時(shí)間較長(zhǎng)，市場(chǎng)利率波動(dòng)的可能性更大,，波動(dòng)的幅度也可能更大,。因此在較長(zhǎng)的加息期間內(nèi)，購(gòu)買偏短期的產(chǎn)品可以獲得越來(lái)越高的滾動(dòng)收益率,，這就是2011年出現(xiàn)的情況,。
在銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的滾動(dòng)屏幕上，我們經(jīng)�,？梢钥吹剑骸啊痢零y行××型理財(cái)產(chǎn)品熱銷中,，1個(gè)月5.1%、3個(gè)月5.3%,、6個(gè)月5.5%”這樣的介紹,。投資者如果只有一筆資金，應(yīng)該如何選擇不同期限的產(chǎn)品呢,？
首先,，我們要考慮資金的流動(dòng)性。絕大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品不能提前贖回,，因此購(gòu)買之前需要仔細(xì)規(guī)劃資金的“出”和“入”,。比如，3個(gè)月后和5個(gè)月后均需要使用資金,，那么我們可以先購(gòu)買一期3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品,，產(chǎn)品到期后利用剩余資金再連續(xù)購(gòu)買兩期1個(gè)月期產(chǎn)品。
目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的期限一般比較固定，以7天,、14天,、1個(gè)月、3個(gè)月,、6個(gè)月和1年期居多。其他期限產(chǎn)品較少,，收益率也比較缺乏競(jìng)爭(zhēng)力,。比如7個(gè)月期的產(chǎn)品，其收益率可能不如6+1個(gè)月期滾動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品,。
如果資金流出無(wú)法提前確定,，流動(dòng)性要求高，那么可以選擇開(kāi)放式滾動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品,。投資人可以1天,、7天、14天等期限為一個(gè)投資周期,，進(jìn)行產(chǎn)品申購(gòu)和贖回,，如果不選擇贖回，理財(cái)資金將自動(dòng)滾續(xù)至下期,。例如工商銀行的靈通快線,、中國(guó)銀行的日積月累、招商銀行(600036,股吧)的金益求金,、深發(fā)展銀行的周添利等,。在銀監(jiān)會(huì)叫停超短期產(chǎn)品之后，這類產(chǎn)品成為銀行主推的對(duì)象,。不過(guò)由于每期投資期限較短,，收益率將大大低于較長(zhǎng)期限且不可提前贖回的產(chǎn)品，較適合流動(dòng)性要求較高的投資人,。
在期限選擇上,，很多人常常忽略了一點(diǎn)，就是固定利率的風(fēng)險(xiǎn),。利率風(fēng)險(xiǎn)是指：銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率是固定的,，而市場(chǎng)利率一直在變化；如果央行加息,，新發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品以及其他固定收益類產(chǎn)品的收益率都會(huì)隨之上浮,，而我們持有的理財(cái)產(chǎn)品的收益率在購(gòu)買之時(shí)已經(jīng)鎖定，所以獲得的收益率將低于市場(chǎng)利率,。除了加息,，市場(chǎng)資金面緊張也會(huì)推高市場(chǎng)利率，當(dāng)市場(chǎng)缺錢(qián)時(shí)，借貸的資金成本就會(huì)提高,。
利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)期限較長(zhǎng)的產(chǎn)品影響更大,，因?yàn)槭找媛舒i定的時(shí)間較長(zhǎng)，市場(chǎng)利率波動(dòng)的可能性更大,，波動(dòng)的幅度也可能更大,。因此在較長(zhǎng)的加息期間內(nèi)，購(gòu)買偏短期的產(chǎn)品可以獲得越來(lái)越高的滾動(dòng)收益率,，這就是2011年出現(xiàn)的情況,，高通脹使市場(chǎng)進(jìn)入加息通道，短期理財(cái)產(chǎn)品受到市場(chǎng)追捧,。
2012年的情況有所不同,。通脹的壓力逐漸降溫，經(jīng)濟(jì)增速漸顯疲弱,，央行降息的可能性越來(lái)越大,。同時(shí)，政府為了刺激經(jīng)濟(jì)會(huì)采取寬松的政策,，比如降低存款準(zhǔn)備金率,，這樣銀行有更多的貸款額度，市場(chǎng)資金會(huì)變得寬松,。因此,，從利率和流動(dòng)性兩方面看，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的固定利率風(fēng)險(xiǎn)非常小,，反而將有利于投資人在利率下降期間鎖定較高收益率,。因此2012年投資偏長(zhǎng)期的產(chǎn)品較為有利。
此外,，銀監(jiān)會(huì)近期出臺(tái)的《銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》于2012年1月1日開(kāi)始實(shí)施,，加上去年下半年出臺(tái)了一系列監(jiān)管政策，銀行理財(cái)資金的投資方向受到了很大程度的限制,，預(yù)計(jì)中短期內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)逐漸走低,。目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均期限是3個(gè)月左右，在資金流動(dòng)性允許的情況下,，建議大家關(guān)注6個(gè)月及以上的較高收益的產(chǎn)品,。