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本周前兩個交易日,，國內(nèi)期貨呈現(xiàn)出工業(yè)品強、農(nóng)產(chǎn)品弱的交易特點,。導致國內(nèi)期貨工農(nóng)板塊分化的原因主要是各自屬性不同,。
盡管國內(nèi)期貨品種尤其是工業(yè)品期貨品種走出了大幅上漲行情，但從今后一段時間看,，國內(nèi)期貨仍將繼續(xù)維持震蕩整理的特點,。
首先，國內(nèi)實體經(jīng)濟走勢從兩個方面影響國內(nèi)期市,。從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)看,，2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值較上年增長9.2%，這和2010年10.4%的增速相比降低1.2個百分點,。同時,，分季度看，2011年國內(nèi)GDP增速總體上也呈現(xiàn)下降勢頭,。實體經(jīng)濟理性回歸一方面會增加國內(nèi)市場現(xiàn)貨壓力,，對國內(nèi)期貨價格產(chǎn)生一定程度的抑制作用；另一方面,，實體經(jīng)濟回歸又為中央銀行降準及采取其他刺激性措施提供了空間,。從這個角度看，不排除近期內(nèi)央行降準的可能，這又為期貨市場提供一定程度的支撐,。
其次,，從全球范圍看，實體經(jīng)濟和政府調(diào)控之間也存在不同程度的博弈,。一方面,，盡管歐美繼續(xù)維持較低利率不變，歐洲央行也采取多項措施緩和債務(wù)危機,，但另一方面,，至今為止歐美實體經(jīng)濟仍未見起色，歐美主權(quán)債務(wù)危機的風險仍未解除,，尤其是第一季度歐洲面臨還債高峰,，能否按期償還債務(wù)仍影響到市場做多信心。
鑒于上述因素,，筆者認為,，2012年全球期貨市場仍難走出大幅度單邊行情,，震蕩整理仍將是國內(nèi)期貨市場的最好選擇,。
相對而言，工業(yè)品期貨受宏觀經(jīng)濟影響較大,，震蕩幅度相對較大,，農(nóng)產(chǎn)品期貨受宏觀經(jīng)濟影響較小，震蕩幅度也相對較小,，不同的交易者可根據(jù)風險承受能力不同選擇適合自身的期貨交易品種,。
從短期看，工業(yè)品期貨經(jīng)過近幾個交易日反彈,，銅鋁基本反彈到位,，建議場外資金擇機逢高賣出；農(nóng)產(chǎn)品期貨已經(jīng)回落,，目前價位做空風險加大,。穩(wěn)健的交易者還可以通過買入農(nóng)產(chǎn)品期貨賣出工業(yè)品期貨進行跨品種套利。
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