“今年肯定不會像去年動輒給出6%的收益率，考慮到市場環(huán)境變化以及監(jiān)管約束,，2012年銀行理財產(chǎn)品市場將趨于理性和規(guī)范,。”某大行資產(chǎn)管理部門人士表示。
2011年,，銀行理財產(chǎn)品市場迎來井噴式發(fā)展,，收益率“水漲船高”的同時，其中潛藏的變相高息攬儲行為以及資金池模式風險等也引起了監(jiān)管部門的高度重視,。隨著規(guī)范銀行理財業(yè)務組合拳的出臺,，分析普遍認為，2012年銀行理財產(chǎn)品市場將有所“降溫”,。
發(fā)行規(guī)模收益率雙降
普益財富分析師方瑞告訴《證券日報》記者,，今年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量仍將延續(xù)增長態(tài)勢，但增速或低于去年,，從收益率來看,，也難持續(xù)2011年的水平。
“一方面是今年貨幣政策開始放松,，預計流動性環(huán)境較去年會有所寬松,；另一方面是去年占到發(fā)行量近4成的超短期產(chǎn)品被叫停，也會影響到今年的發(fā)行量水平,�,！彼硎尽�
具體到產(chǎn)品層面,，上述大行資產(chǎn)管理部人士對本報記者表示：“從今年產(chǎn)品開發(fā)的規(guī)劃來看,，業(yè)務創(chuàng)新是重點�,！�
他表示,，不論是投資模式還是產(chǎn)品形式，目前各家銀行同質(zhì)化情況比較明顯,，量化投資水平不足,。“目前銀行理財產(chǎn)品的投資標的多為信貸資產(chǎn),、債券和貨幣市場工具,。實際上，投研團隊量化投資能力并不突出,，這會制約未來銀行理財市場的發(fā)展,。”
他透露,，目前該行已針對2012年的市場情況制定新產(chǎn)品研發(fā)策略,，“發(fā)行數(shù)量上肯定是傳統(tǒng)債券類等產(chǎn)品占大部分，不過量化投資產(chǎn)品,、掛鉤貴金屬產(chǎn)品以及另類標的如藝術品投資等產(chǎn)品發(fā)行量會比2011年有所增長,�,！�
方瑞認為，從今年趨勢來看,，信貸類產(chǎn)品發(fā)行量或?qū)⒂兴禄�,，掛鉤匯率、利率,、股票,、基金等的結構性產(chǎn)品發(fā)行量將穩(wěn)步上升。
中長期產(chǎn)品發(fā)行量看漲
去年下半年以來,，銀監(jiān)會出臺多項規(guī)范銀行理財業(yè)務的要求,。組合拳包括出臺《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，將銀行理財資產(chǎn)池涉及到的委托貸款,、信托轉(zhuǎn)讓,、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、監(jiān)管套利票據(jù),、高息攬存以及銀銀合作等六種模式界定為違規(guī),；叫停1個月以下超短期理財產(chǎn)品等。
隨著監(jiān)管規(guī)范的相繼出臺,，近幾月銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量呈現(xiàn)跳水態(tài)勢,，收益率也有所回調(diào)。方瑞認為,，在監(jiān)管趨嚴的情況下,，2012年投資期限在一個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品將會從市場上淡出，但31-40天以及1-3個月的產(chǎn)品發(fā)行量可能會有所增長,。
與此同時，多位分析師認為,，隨著超短期產(chǎn)品發(fā)行受限,，今年中長期產(chǎn)品的發(fā)行量將有所上升。
銀率網(wǎng)分析師認為,，2011年中期及長期產(chǎn)品發(fā)行量相比2010年有了明顯的增長,，但其市場占有率較低，發(fā)行能力仍較為薄弱,�,？紤]到通貨膨脹壓力緩解以及2012年穩(wěn)健的貨幣政策，中長期產(chǎn)品或?qū)⑹艿酵顿Y者的關注,，而以目前商業(yè)銀行中長期產(chǎn)品的發(fā)行能力而言,，產(chǎn)品供應或?qū)⒊霈F(xiàn)較大缺口。
用益信托工作室分析師認為,，2012年隨著CPI降至5%以下,，通脹預期緩和,，貨幣政策放松的概率進一步增大，市場降息的預期加大,，因此,，投資中長期產(chǎn)品更有利于資產(chǎn)保值增值，建議投資者當前可重點關注預期收益較高的中長期產(chǎn)品,，以防止可能出現(xiàn)的利率下行風險,。如果利率下行，中長周期理財產(chǎn)品或是未來銀行產(chǎn)品設計的趨勢,。
交通銀行金融研究中心近日發(fā)布的《2011—2012年中國商業(yè)銀行運行分析與展望》報告顯示,，隨著CPI的逐步回落，實際利率為負的情況將有所緩解,；貨幣政策趨于放松,，與理財產(chǎn)品掛鉤的固定收益類產(chǎn)品的收益率也將下行，因此理財產(chǎn)品的旺盛需求將會放緩,。另一方面,，銀監(jiān)會正在進一步全面加強對銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管，對理財產(chǎn)品的期限,、銷售,、風控、披露等方面的規(guī)定已經(jīng)或者即將付諸實施,，銀行理財業(yè)務發(fā)展將更加審慎,、規(guī)范，近年來爆發(fā)式增長的勢頭將難以再現(xiàn),，包括理財,、代理等在內(nèi)的相關中間業(yè)務的增速也都會有所回落。