上周五,，評級公司標普在歐股收盤后一次性地調(diào)降了9個歐元區(qū)國家主權(quán)信用評級,。此舉使得歐元重挫,，美元創(chuàng)15個月來新高,。短期內(nèi)歐元較難持續(xù)下跌,，因降級在事前多少已有所預(yù)期,，然而考慮到意大利及希臘的不確定性難以出盡,，故中線仍宜做空歐元,。
歐債評級被調(diào)降
上周五評級公司標準普爾公司大舉調(diào)降歐洲9個國家主權(quán)債信評級,，歐元當日受到上述利空沖擊大跌了1.05%至1.2680美元,，并創(chuàng)出2010年7月以來新低。周二歐元大體企穩(wěn),，截至昨19：18,，歐元暫時微跌0.12%至1.2665美元。
這次下調(diào)評級事件其實很大程度中在市場預(yù)期中,，因標普公司早在數(shù)月前已發(fā)出過警告,。
不過話雖如此，事到臨頭市場還是感到些許意外,，因市場畢竟不知道標普公司竟然會一次性地下調(diào)這么多國家的評級,，所以上周五歐元仍是受到了投資者大量拋售。
在評級被標普下調(diào)的國家中,，意大利,、西班牙,、葡萄牙、塞浦路斯的主權(quán)債信評級各被調(diào)降兩個等級,，而法國,、奧地利、馬耳他,、斯洛伐克和斯洛文尼亞的評級被調(diào)降一個等級。標普稱,，歐洲僅靠財政節(jié)支不足以抗擊此次債務(wù)危機,，需要更多手段。
令人矚目的是,，在調(diào)級后,，法國和奧地利均首次失去AAA評級。奧地利也就罷了,，市場對法國評級被降感到十分擔(dān)心,，因法國原本是援助“歐豬國家”的主力，現(xiàn)在看來這個主力國家也自身不保,，所以其援助能力必大打折扣,。
EFSF根基微撼
歐洲穩(wěn)定基金（EFSF）是歐元區(qū)“主力國家”援助“歐豬國家”極重要工具之一，該EFSF系由成員國承諾提供資金,，并借助國際貨幣基金組織,、歐央行等機構(gòu)來增加杠桿，主要形式是發(fā)行債券,。
目前EFSF的評級仍被所有評級公司維持,，不過隨著第二大“主力出資國”法國的評級被調(diào)降，其未來被降低的機會正微微增加,。退一步說,，即使EFSF不被降級，也可能損及其他國際或機構(gòu)通過某種變通方式對EFSF注資的積極性,。其中包括美,、日、金磚國家,、中東產(chǎn)油國,、歐洲央行等。
標普主權(quán)評級委員會主席JohnChambers稱,，要保住EFSF的AAA評級,，需目前仍擁有AAA評級的EFSF擔(dān)保國增加各自承諾的出資份額。
目前歐元區(qū)仍保持AAA級別評級的有德國,、芬蘭,、荷蘭和盧森堡,。就前面三國來說，提高出資額十分艱難,，因其國內(nèi)民眾及政敵的反對聲浪日高,。
EFSF本周將拍賣產(chǎn)15億歐元半年期債券，估計暫時問題不大,，一方面是因為這個量并不大,，另一方面是不排除
“關(guān)聯(lián)方”暗中作“托”的可能。
降級這種事件看似利空,，但市場早提前消化大半,，所以僅僅這個因素?zé)o力造成歐元連跌。然而,，即使不算上述評級因素,，市場目前確有其他因素誘使歐元續(xù)跌，中短期內(nèi)主要是希臘和意大利這兩個國家,。
歐元的后續(xù)壓力
歐元區(qū)目前急需解決的問題一在希臘,，二在意大利，只要其中任一因素?zé)o序惡化,，歐元必受到拋售,。希臘目前隨時存在違約風(fēng)險，且風(fēng)險一天比一天大,；意大利雖暫無違約風(fēng)險,，但其
“借新還舊”的“拖延模式”似乎很難長久。
就希臘而言,，民間債權(quán)人“自愿”減記債權(quán)的進程不利,，債權(quán)人不愿付出更多損失，所以上周五談判無果而終,。本周三相關(guān)方的談判將重啟,，但市場已對希臘官方和債權(quán)銀行間達成協(xié)議的信心不足。
太平洋投資管理公司（PIMCO）掌管全球最大債券基金的“債券天王”格羅斯表示,，希臘正步入債務(wù)違約,。
假如希臘不能在3月20日前與債權(quán)人達成減記協(xié)議，那么希臘將極難得到歐盟,、國際貨幣基金組織的下一筆援助款,，如此其將無法支付到期的145億歐元債務(wù)，從而發(fā)生無序違約事件,。由于這個緣故,，所以目前并不排除歐債危機因為希臘事態(tài)失控而進一步惡化的機會。
上周稍早，意大利發(fā)行公債還算順利,，歐元也一度受支撐,，但上周五意大利所發(fā)公債需求情況稍稍轉(zhuǎn)弱。當然,，一兩次公債發(fā)行也許不能說明太多問題,，但意大利今年全年的發(fā)債量將十分巨大，該國幾乎每周得進行融資,，所以投資者就完全有理由認為：意大利如此密集的發(fā)債將極難“始終順暢”,。
意大利債務(wù)危機是去年夏天才顯著化的，其后歐元便顯著下跌了13%,，幅度相當大,。由此可見，意大利因素對歐元影響是更大的,，雖然其危機程度較希臘略輕。