在2011年的熊市當(dāng)中,，公募基金重傷倒地,，行業(yè)整體規(guī)模縮水,，多只基金也逼近了“清盤”紅線,。而向來作為“好學(xué)生”的私募基金也受傷頗深,，“非正常死亡”的案例更是明顯增多。
62只公募基金逼近“清盤”紅線
截至2011年12月31日,，上證綜指全年累計(jì)下跌21.68%,，深證成指全年累計(jì)下跌28.41%。覆巢之下無完卵,，在這一年的熊市當(dāng)中,，公募基金再次遭遇了全行業(yè)的大幅度的虧損，整體跌幅超過了25%,。公募基金行業(yè)整體資產(chǎn)管理規(guī)�,？s水12.45%，其中更是有62只基金逼近清盤邊緣,。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，截至2011年12月31日,，來自37家基金公司的高達(dá)62只開放式基金的資產(chǎn)管理規(guī)模在1億元以下；而2010年末,，資產(chǎn)規(guī)模在1億元以下的基金僅有19只,。
從單只基金的管理規(guī)模來看，在逼近清盤線的62只基金中偏股基金就以30只的數(shù)量占據(jù)了半壁江山,。此外,，債券型基金13只、貨幣基金3只和QDII基金16只,。其中共有30只股票型和混合型基金的規(guī)模小于1億元,，且大部分資產(chǎn)規(guī)模在1億元以下的偏股型基金是受累于規(guī)模持續(xù)縮水的老基金。規(guī)模排名后十位的股票及混合型基金分別有,，寶盈中證100,、國聯(lián)安紅利、申萬菱信盛利配置,、天治趨勢精選,、泰信優(yōu)勢增長、天弘永定成長,、華泰柏瑞上證中小盤ETF聯(lián)接,、金元比聯(lián)核心動(dòng)力、華富策略精選,，其管理規(guī)模依次為0.4724億元,、0.4825億元、0.5066億元,、0.5174億元,、0.5755億元、0.5833億元,、0.6046億元,、0.6204億元、0.6297億元,、0.663億元,。值得注意的是，國聯(lián)安紅利和寶盈中證100的管理規(guī)模已經(jīng)跌破5000萬元的清盤“紅線”,。
游走在清盤線邊緣的QDII基金中,，長信標(biāo)普100等權(quán)重的規(guī)模已低于5000萬元，僅有近4709萬元,。2011年3月30日剛剛成立的長信標(biāo)普100等權(quán)重目前的累計(jì)單位凈值為0.949元,。此外，景順長城大中華、國投瑞銀新興市場,、長盛環(huán)球景氣行業(yè),、博時(shí)大中華亞太精選等基金的管理規(guī)模也游走于5000萬元附近。
規(guī)模低于1億元的13只債券型基金方面,，2009年下半年成立的浦銀安盛優(yōu)化收益的規(guī)模最低,，為5313萬元，2008年成立的天治穩(wěn)健雙盈以5674萬元的規(guī)模緊隨其后,。此外，匯豐晉信平穩(wěn)增利,、信達(dá)澳銀穩(wěn)定,、信誠三得益?zhèn)纫参涣邪駟巍?BR> “在這么多瀕臨清盤紅線的公募產(chǎn)品中，肯定有滿足‘連續(xù)二十個(gè)工作日資產(chǎn)凈值低于五千萬元’的,，但是基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模情況并不是每天都披露,，即使?jié)M足了條件，投資者也無從得知,�,！毙吕嘶鹧芯恐行难芯繂T李俊對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，即使資產(chǎn)凈值規(guī)模觸及了5000萬元的紅線,，基金產(chǎn)品仍然可以通過自購或者拉資金的方式來避免被清盤,。
187只陽光私募清盤“非正常死亡”驟增
在公募一片慘淡的情況下，向來作為比較對(duì)象的私募基金也在2011年遭遇了大范圍的虧損,，全年共計(jì)187只產(chǎn)品清盤,，其中“非正常死亡”的案例更是明顯增多。
在糟糕的市場環(huán)境下,，2011年陽光私募出現(xiàn)大面積虧損,。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2011年12月31日,，存續(xù)期滿一年的非結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品數(shù)量為702只,，其中全年實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品僅為32只，670只產(chǎn)品出現(xiàn)不同程度的虧損,，虧損比例高達(dá)95.44%,。其中，117只產(chǎn)品下跌幅度在10%以下,，占比16.67%,；270只產(chǎn)品虧損幅度在10%-20%之間，占比38.46%,；虧損幅度超過20%的私募產(chǎn)品數(shù)量為284只,，占比達(dá)40.46%。
702只產(chǎn)品中，下跌幅度超過40%的陽光私募數(shù)量為14只,，其中“時(shí)策1期”虧損最大,，2011年去年收益為-61.56%。
“總的來說,，2011年私募的業(yè)績表現(xiàn)不如2008年金融危機(jī)中的表現(xiàn),。這主要是因?yàn)槿晷星榈膹?fù)雜以及反復(fù)，讓很多私募在今年的投資中始終沒有完全放棄,，在連續(xù)的下跌中嘗試抄底等,，但最終的結(jié)果都不甚理想�,！焙觅I基金研究中心表示,。
在大范圍的虧損局面下，2011年陽光私募迎來前所未有的清盤潮,。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì),，2011年全年累計(jì)清盤陽光私募產(chǎn)品數(shù)量達(dá)187只，其中,，非正常清盤的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)51只,，占比27.27%。
去年清盤陽光私募中,，以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品為主,，清盤數(shù)量達(dá)131只，占比70.05%,；非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品數(shù)量為56只,，占比29.95%。從清盤的類型來看,，187只產(chǎn)品中,，正常清盤即到期清算的產(chǎn)品數(shù)量為136只，占比72.73%,；非正常清盤即提前清算的產(chǎn)品數(shù)量為51只,，占比27.27%。
非正常清盤的產(chǎn)品中,，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與管理型產(chǎn)品數(shù)量相當(dāng),，其中，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品數(shù)量為25只,，占比49.02%,；非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品26只，占比50.98%,。51只提前清算的產(chǎn)品中,，出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品數(shù)量為29只,，占比56.86%，其中累計(jì)凈值在0.85元以下的產(chǎn)品數(shù)量為17只,，8只產(chǎn)品累計(jì)虧損超過30%,。
分析人士指出，陽光私募非正常清盤的主要原因包括兩方面,，一是產(chǎn)品業(yè)績和規(guī)模達(dá)不到信托公司要求等而被信托方強(qiáng)制清盤,，另一方面是私募機(jī)構(gòu)由于公司內(nèi)部管理問題、對(duì)市場悲觀等一些因素導(dǎo)致的主動(dòng)清盤,。
融智評(píng)級(jí)研究員彭曉武表示,，去年九成以上陽光私募出現(xiàn)虧損，同時(shí)客戶贖回的現(xiàn)象也經(jīng)常發(fā)生,，陽光私募非正常清盤的數(shù)量明顯增加,。“假如市場持續(xù)低迷,，規(guī)模和業(yè)績的雙重打擊下,，2012年被提前清算的陽光私募數(shù)量或會(huì)更多,�,！迸頃晕湔f。
2012：私募寒冬來臨
眾所周知,，私募基金只有創(chuàng)出凈值新高,，才能提取業(yè)績報(bào)酬。因此對(duì)于私募基金管理人來說,，2011年是格外難過的一年,，但2012年的生存壓力并未有絲毫的減輕。
好買統(tǒng)計(jì)顯示,，在2011年以前成立的658只私募基金中,，僅有175只私募基金凈值在2011年創(chuàng)出了新高，而其余的482只私募基金凈值沒能在2011年創(chuàng)出新高,，占比73.25%,。而在2011年成立的236只私募基金中，有61只私募基金的最高凈值為1元(或100元),，也就是說,，這些私募基金自成立以后，沒有取得過正收益,，占比25.85%,。而另外的175只私募基金，則在2011年曾經(jīng)獲得過正收益,，從而獲取業(yè)績提成,。
總的來看，有543只基金在2011年除了獲得微薄的管理費(fèi)用之外，沒能拿到業(yè)績提成,，占比高達(dá)60.74%,。一般情況下，私募從客戶處收取管理費(fèi)1.75%-2%,，除去托管銀行,、信托平臺(tái)、渠道方的費(fèi)用,，私募只能拿到0.5%的管理費(fèi),，最低者甚至只有0.2%。私募的規(guī)模普遍較小,，一般在幾千萬元到幾個(gè)億之間,，若以3個(gè)億的存量來計(jì)算，0.5%的管理費(fèi),，每年拿到的管理費(fèi)僅僅150萬元,，除去平時(shí)的人員、辦公,、調(diào)研等開支,，大部分私募在去年都呈虧損狀態(tài)。
與此同時(shí),，根據(jù)好買基金的統(tǒng)計(jì),，在2011年未能取得凈值新高的543只陽光私募產(chǎn)品中，僅有48只目前的凈值距離其最高凈值在10%以內(nèi),，占比僅8.84%,。有83只私募凈值距離最高點(diǎn)相差10%-20%，占比15.29%,。
另外,，有110只私募離最高點(diǎn)的差距處于20%-30%之間，占比20.26%,；87只私募距離最高點(diǎn)的差距在30%-40%之間,，占比16.02%；55只私募距離最高點(diǎn)在40%-50%之間,，占比10.13%,。而有160只私募基金的差距甚至達(dá)到了50%以上，占比29.47%,，其中26只私募的最新凈值與歷史最高相差了100%以上,。最差的鑫鵬凈值僅有25.34元，要上漲294%才能回到面值,。
好買基金研究中心認(rèn)為,，對(duì)于大部分私募而言,，送走了難熬的2011年后，2012年也會(huì)是艱難的一年,。很多過去牛市創(chuàng)新高的私募會(huì)有很漂亮的業(yè)績,，但它們?nèi)舨荒茉谛苁兄斜４媲捌诘拇T果，那么在今后的很長時(shí)間里將不能提取業(yè)績提成,。