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瑞銀集團(tuán)董事總經(jīng)理兼瑞銀中國(guó)證券部主管袁淑琴日前在上海表示，A股一級(jí)市場(chǎng)近年已有很大改善，相對(duì)而言,，二級(jí)市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革力度一直較少,，未來(lái)的改革應(yīng)集中在二級(jí)市場(chǎng)。
袁淑琴是在“2012瑞銀大中華研討會(huì)”上作出上述表述的,。她指出,，中國(guó)股市規(guī)模已經(jīng)是全球第二大市場(chǎng)，但與海外市場(chǎng)相比還存在很大的差距。中國(guó)股市要跟國(guó)際接軌,，還需進(jìn)一步加大市場(chǎng)化改革步伐,。
袁淑琴指出，一直以來(lái),，中國(guó)的證券市場(chǎng)改革很大程度上都是集中于一級(jí)市場(chǎng)的改革,，如發(fā)行詢價(jià)制度、審批過(guò)程,、保薦人制度等都不斷更新,。如今國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與海外市場(chǎng)接軌已有一定的硬件基礎(chǔ)的情況下，軟件發(fā)展至關(guān)重要,。這需要培養(yǎng)更多人才,，并進(jìn)一步改善現(xiàn)有的制度。
“相對(duì)而言,。二級(jí)市場(chǎng)的改革力度一直較少,，進(jìn)程也比較慢�,！痹缜�?gòu)?qiáng)調(diào)，目前A股上市公司的結(jié)構(gòu)里依然以國(guó)有控股的企業(yè)為主,，這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式,、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境以及企業(yè)的行為很大程度上都是以國(guó)家政策為主導(dǎo)，所以投資人一直以來(lái)還是以預(yù)測(cè)政策的導(dǎo)向作為投資決定的主要依歸,。而海外市場(chǎng)的投資人除了著眼行業(yè)政策以外,，還會(huì)對(duì)公司管理層的能力、財(cái)務(wù)狀況,、發(fā)展策略做出深入的分析和比較,。
“正因?yàn)榇耍瑖?guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)更注重于爭(zhēng)奪第一手的政策內(nèi)幕消息,，做不到對(duì)公司本身的情況深入了解和跟蹤,，更談不上徹底求證。這對(duì)于中國(guó)證券市場(chǎng),，尤其是二級(jí)市場(chǎng)投資方面發(fā)展是非常不利的,。不僅如此，國(guó)內(nèi)賣方券商的研究方向也被買方的需求牽著走,，這也導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)的證券研究并不深入的原因,。”袁淑琴說(shuō),。
袁淑琴還表示,，目前，A股市場(chǎng)日常的操作受制于三大瓶頸，人才,、交易技術(shù)硬件以及缺乏配套的法規(guī)政策支持,；與此同時(shí)，金融產(chǎn)品過(guò)于依賴商業(yè)銀行的銷售渠道,，也是金融創(chuàng)新的一大阻力,；此外，盡管已推出股指期貨和融資融券,，但A股還處于一個(gè)單邊的投資市場(chǎng),，缺乏深度和層次。
對(duì)此,，袁淑琴認(rèn)為要鼓勵(lì)多元化的機(jī)構(gòu)投資群體和培育多層次的市場(chǎng)投資人,，同時(shí)支持合格的本地證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)走出去，并讓有規(guī)模,、具有國(guó)際水平的券商走進(jìn)來(lái),，以加強(qiáng)雙向的溝通和互動(dòng)。
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