回顧剛剛過去的2011年，理財市場上最受人矚目的非銀行理財產品莫屬。這個此前一直處于“配角”地位的理財品種,，在市場環(huán)境頗為惡劣的2011年大放異彩,，一舉成為市場明星,。
與以往相比,，銀行理財產品在2011年的突出特點是短期化和高收益率,。而這,，也成為其吸引投資者的最重要“武器”,。
雙重吸引力
普益財富數據庫顯示,，截至2011年12月下旬，銀行發(fā)行的理財產品已超過2.5萬款,。西南財經大學信托與理財研究所副所長李勇估計,，銀行理財產品在2011年全年的累計發(fā)行規(guī)模超過20萬億，余額超過7萬億,。而2010年這組數據是,，銀行理財產品發(fā)行1.2萬款、發(fā)行規(guī)模為7萬億,、余額超過3.4萬億,。
在發(fā)行規(guī)模大幅增長的同時，理財產品預期收益率也不斷攀升,。統(tǒng)計數據顯示,，2011年前三季度，理財產品發(fā)行平均預期收益率為4.14%,，其中有16款產品預期最高收益率超過10%,，3307款產品最高預期收益率超過5%。
不僅如此,，銀行理財產品的短期化特色也頗為突出,。整個2011年，尤其是2011年的上半年,，短期化產品幾乎占據銀行理財產品總量的“大半壁江山”,。據統(tǒng)計，2011年前三季度,，3個月以下期限產品占比為64%,，而1年期以上產品占比不足3%，其中1個月以下的超短期產品達33.5%,。
在受到相關政策影響后,、超短期產品發(fā)行量劇減的2011年11月，這一特色依然明顯,。普益財富統(tǒng)計顯示,，2011年11月，1個月以下期的理財產品發(fā)行量占比出現下跌,，下跌幅度達11.38%,，但占比仍達到15.54%。與此同時，1個月至3個月（含）期產品發(fā)行量占比上漲5.85%,，達46.06%,；3個月至6個月（含）期產品發(fā)行量占比上漲0.54%至26.21%；6個月至1年（含）期產品占比上漲3.40%,；1年以上期產品占比上漲1.14%,。綜合這些數據可以發(fā)現，3個月（含）以下期產品的發(fā)行量在整個銀行理財產品的發(fā)行體量中仍占據了61.6%,。
通過對這兩個特征的描述,，不難發(fā)現，在資本市場持續(xù)低迷震蕩,、且樓市遭遇調控的2011年,，收益穩(wěn)健且流動性較好的銀行理財產品，得到投資者青睞而超常規(guī)發(fā)展也是情理之中的事情,。
監(jiān)管之劍頻“出鞘”
值得注意的是,，雖然銀行理財產品在2011年成為理財市場的“黑馬”而備受青睞和關注，但是它突出的兩大特色,，也成為其頻繁遭遇監(jiān)管治理的重要原因,。
由于2011年的通脹壓力持續(xù)高企，使得市場對于加息的預期一直存在,，也從某種程度上加劇了投資者對于銀行理財產品的需求,。同時，2011年不斷上調的存款準備金率,，也讓市場的流動性不斷從緊。加上嚴格的存貸比監(jiān)管要求,，資金緊張的各家銀行紛紛推出高收益的超短期理財產品“攬儲”,。尤其是在月末、季末等考核期節(jié)點上,，這類產品更是大行其道,。
不過銀行利用超短期理財產品“攬儲”進行監(jiān)管套利的行為也引起監(jiān)管部門的注意。2011年6月底,，銀監(jiān)會將理財資產池中涉及委托貸款,、信托轉讓、信貸資產轉讓,、監(jiān)管套利的票據,、以及高息攬存、銀銀合作等行為,，列為“違規(guī)”的模式,，要求銀行進行自查和整改。9月30日，銀監(jiān)會下發(fā)《進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務風險管理有關問題的通知》,，再次禁止以高息攬存的方式調節(jié)監(jiān)管指標,。11月11日，在第四次經濟金融形勢通報分析會上,，銀監(jiān)會再次強調“嚴禁通過發(fā)行短期理財產品變相高息攬儲,、規(guī)避監(jiān)管要求、進行監(jiān)管套利”,。而銀行理財產品,，也在監(jiān)管層出手規(guī)范后，在謀求創(chuàng)新的同時,，更注重以其穩(wěn)健特色吸引客戶,。
對于2012年的市場格局，李勇預計,，銀行理財以及固定收益類信托等具保本特征的產品規(guī)�,；驅⒊掷m(xù)增長。在2012年經濟形勢仍然缺乏確定性的前提下,，具保本特征的銀行理財產品仍是資金流入的重點領域之一,。如此背景下，一方面銀行等理財機構會響應市場需求,，發(fā)行更多穩(wěn)健型產品來維持和擴大市場占有率,；另一方面監(jiān)管層將更嚴格地關注這個積聚了更多資金和客戶的領地。