近兩日,，上證指數(shù)放量上漲5.65%,，證券市場久違的“紅火”景象呈現(xiàn),�,；饐挝粌糁狄搽S之上漲，遺憾的是,，基金回報率的短期提升并未縮短與比較基準的差距,。
《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，截至1月10日,，今年以來的5個交易日里,，剔除去年成立的次新基金，普通股票型基金中,，跑贏業(yè)績比較基準的有17只基金，只占了7.26%,。
數(shù)據(jù)顯示,，基金跑輸業(yè)績基準的占比正逐年上升。2006年跑輸業(yè)績基準的基金占比為9.17%,，2007年為30.16%,、2008年為43.28%，2009年為53.06%,，2010年16.42%,。時至2011年，這一占比達70.05%,，相比2010年增加了53.63個百分點,。“七成”跑輸業(yè)績比較基準的數(shù)字也創(chuàng)下了自2006年以來6年的新高,。
業(yè)內(nèi)人士分析認為,，基金跑輸業(yè)績比較基準比例增大,，一是因為基金公司管理能力的提升不能應(yīng)對市場的快速發(fā)展；二是,，基金片面追求相對排名,，而忽視了自身的風險收益特征，再者,，有的基金業(yè)績比較基準設(shè)計較不合理,。
僅2成股基跑贏業(yè)績基準
《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，截至1月10日,，今年以來的10天里,，剔除去年成立的次新基金，普通股票型基金中,，跑贏業(yè)績比較基準的有17只基金,，只占了7.26%。其中,，超越業(yè)績比較基準最多的是景順長城新興成長,，超越了4.27個百分點；其次是上投摩根成長先鋒,，超越基金業(yè)績比較基準2.56%,；排在第三位的是廣發(fā)小盤成長，超越業(yè)績比較基準2.27%,。
而2011年全年,，《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，跑贏業(yè)績比較基準收益率的普通股票型基金有56只,，占了234只基金的23.83%,。其中，博時主題行業(yè)2011年全年超越自己的業(yè)績比較基準收益率達12.49%,；第二名的是國富中小盤,，全年超越業(yè)績比較基準收益率為11.87%；第三名鵬華價值優(yōu)勢全年超越業(yè)績比較基準收益率9.35%,。此外,，銀河創(chuàng)新成長、長城品牌優(yōu)選,、東方策略成長,、興全全球視野、諾安成長,、博時第三產(chǎn)業(yè)成長,、華夏收入分列第4至第10名。
值得一提的是,，長城品牌優(yōu)選與鵬華價值優(yōu)勢不僅在去年全年位列跑贏業(yè)績比較基準的前10名,，而且今年開年的9天里,，也分別以超越業(yè)績比較基準2.21%和1.65%的成績排在前十名。
而2011年全年,，跑輸業(yè)績比較基準最多的普通股票型基金,，落后基準為22.1%，且達到20%以上的基金有3只,。
業(yè)績比較基準形同虛設(shè),？
廣州證券研究所王麗萍認為，基金管理的主要目標是跑贏業(yè)績比較基準,。但據(jù)觀察,，這一指標往往被業(yè)界所忽視，2006年至2009年跑輸業(yè)績比較基準的基金比例呈上升趨勢,，跑輸業(yè)績比較基準的比例在2006年為9.17%,，2007年則增加到30.16%、2008年增加到43.28%,，2009年更是增加到53.06%,。
而《證券日報》基金周刊根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計顯示，2010年全年跑輸業(yè)績比較基準的基金有16.42%,，2011年全年跑輸業(yè)績比較基準的驟升至70.05%,，也創(chuàng)下了6年來的新高。其中2011年,，普通股票型基金中,，跑贏業(yè)績比較基準的基金比例僅有23.83%。
業(yè)內(nèi)人士認為,，基金業(yè)績比較基準是衡量基金業(yè)績相對回報的一個重要指標,，也是反映基金風險收益狀況的重要指標。從根本上講,，設(shè)定基金業(yè)績比較基準即是確定了基金的風險收益特征,，然而在現(xiàn)實運作上，基金間的相對回報成為衡量基金業(yè)績的主要指標,，業(yè)績比較基準則遭到了忽略。
另一方面,，也與比較基準設(shè)計不合理有關(guān),。一位基金業(yè)內(nèi)人士舉例說：“比如有只基金業(yè)績比較基準為1年銀行定期存款利率，從業(yè)績比較基準來看,，該基金屬于低風險基金,，目的是跑贏一年期銀行定期存款，應(yīng)主要投資債券等低風險品種,，而該基金的股票投資范圍最高可達到基金資產(chǎn)凈值的80%,，投資范圍的設(shè)定使得基金至少成為一只中等風險的基金,，再比如，有基金的比較基準設(shè)定為1年定期存款的2倍,，但是股票投資范圍為10%到85%,，這種設(shè)計就使得基金在牛市中很容易大幅超越業(yè)績比較基準，而在熊市中則大幅跑輸,，如此一來,，業(yè)績比較基準則形同虛設(shè)�,！�