8％,、10％,、15％甚至30％……
如果沒(méi)有這些太過(guò)夸張的年化收益率,，恐怕難以引起公眾對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士提到,，銀行理財(cái)資金池能否支撐下去,，主要看三個(gè)方面：一是銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展速度和規(guī)模,；二是理財(cái)產(chǎn)品的損失情況,；三是資金池-資產(chǎn)池的游戲還能支撐多久。
投資者對(duì)銀行理財(cái)?shù)耐对V,，也引起人們對(duì)于銀行理財(cái)資金池的質(zhì)疑,。
理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)報(bào)告
“現(xiàn)在資金量很大，但是虧損不會(huì)特別大,，一般的理財(cái)損失,，銀行的其他業(yè)務(wù)足以來(lái)相補(bǔ)�,！便y行內(nèi)部人士介紹,，“出問(wèn)題的主要多是一對(duì)一的產(chǎn)品，投資者投訴的主要是這個(gè)領(lǐng)域,。不涉及公共利益,，只是個(gè)人利益,。”
《機(jī)構(gòu)投資》對(duì)于近4年來(lái)的理財(cái)產(chǎn)品的收益情況做了一個(gè)統(tǒng)計(jì),。
財(cái)匯數(shù)據(jù)顯示：
2008年2070只到期產(chǎn)品,，其中137只沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益，5款出現(xiàn)虧損,。
2009年到期的3105款產(chǎn)品中,，205款沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)水平，27只出現(xiàn)虧損,。
2010年共有4298只產(chǎn)品到期,，有76款產(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到預(yù)期最高年化收益率，中信銀行的兩只和民生銀行的兩只產(chǎn)品的到期年化收益率為負(fù)值,。
截止2011年12月8號(hào),，今年國(guó)內(nèi)各大行到期理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的情況如下：
工商銀行：1款，2011年12期資產(chǎn)組合投資型人民幣保本型個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品（180天）,，投資對(duì)象為貨幣市場(chǎng),、基金、信貸資產(chǎn)和債券,，預(yù)計(jì)最高年化收益率為4％,，但實(shí)際到期收益率為3.8％。
建設(shè)銀行：2款,，一是“利得盈”股票基金雙重優(yōu)選理財(cái)產(chǎn)品（三年）,，投資范圍：本信托股票投資占信托資產(chǎn)的比例范圍為0％-70％，基金投資占信托資產(chǎn)的0-50％,，閑置資金可投資于銀行存款,、貨幣市場(chǎng)基金、新股申購(gòu)和債券回購(gòu)等高流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)性金融產(chǎn)品,。
預(yù)期最高年化收益率為15％,，實(shí)際到期年化收益率為4.05％。
“建行財(cái)富四號(hào)”二期華夏A股精選人民幣信托理財(cái)產(chǎn)品（3年）,，預(yù)計(jì)最高年化收益率為15％,，但實(shí)際到期僅為0.86％。中國(guó)建設(shè)銀行將本產(chǎn)品所募集的全部資金委托中融信托有限公司管理,。其中,，股票投資占信托資產(chǎn)的比例范圍0-95％。
招商銀行,，“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之石油價(jià)格表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃（61天）,，預(yù)計(jì)最高年化收益率5.5％，到期收益率為0.4％。
光大銀行,，到期的7款產(chǎn)品里有6只沒(méi)大到預(yù)期收益率,。
其中的2009年陽(yáng)光理財(cái)“A+計(jì)劃”第四期產(chǎn)品1
（1年）預(yù)期最高收益率為8.2％，到期年化收益卻為0.
另外虧損較嚴(yán)重的為平安銀行的一款產(chǎn)品“安盈理財(cái)0808基金優(yōu)選3號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品（2年）”,，預(yù)計(jì)最高年化收益率為25％,，但到期為-6.38％，投資者是陪了夫人又折兵,。該理財(cái)計(jì)劃投資對(duì)象為平安信托投資有限公司設(shè)立的平安步步高（002251）基金優(yōu)選集合信托計(jì)劃,，信托計(jì)劃的投資管理人為平安證券有限公司，投資范圍為國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行的各類(lèi)證券投資基金和現(xiàn)金資產(chǎn),，現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)包括新股申購(gòu),、銀行存款、國(guó)債回購(gòu)等,。
從以上統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看初,，盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品逐年增多，但在實(shí)現(xiàn)預(yù)期方面保持著相當(dāng)高的履約水平,。只不過(guò)仍有少數(shù)產(chǎn)品無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率,，而且，觸碰風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)虧損的產(chǎn)品每年都存在,。
銀行理財(cái)生猛增長(zhǎng)
瑞士寶盛銀行上海首席代表孫妍女士介紹：“中國(guó)的高凈值人口群最具增長(zhǎng)力,，中國(guó)的高凈值人口約在140萬(wàn)左右，擁有財(cái)富已達(dá)到2.6萬(wàn)億-8.8萬(wàn)億之間,�,！�
這些人的財(cái)富如何管理與經(jīng)營(yíng)？不光是他們自己的事情,，更是各理財(cái)機(jī)構(gòu)的大事,。此外，隨著普通市民階層的理財(cái)意識(shí)增強(qiáng),，尋求財(cái)富的保值和增值渠道正成為大眾的趨勢(shì),。
隨著新鮮血液不斷注入，銀行理財(cái)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度,。
據(jù)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì),，銀行理財(cái)自從在2006年達(dá)到4000億之后就進(jìn)入了高速發(fā)展階段。2007年達(dá)到萬(wàn)億,，2008年發(fā)行4456款產(chǎn)品，規(guī)模約2.3萬(wàn)億,；2009年銀行理財(cái)市場(chǎng)全年發(fā)行6024只,，募集資金規(guī)模達(dá)5萬(wàn)億元；2010年,，102家商業(yè)銀行共發(fā)行10591款理財(cái)產(chǎn)品,，總額達(dá)到7.05億元,。
據(jù)普益財(cái)富的最新統(tǒng)計(jì)，2011年前三季度銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模約達(dá)到13.35萬(wàn)億元,。
粗略的估算,，銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模大概以每年實(shí)現(xiàn)一個(gè)翻番的速度增長(zhǎng)。
而據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù),，銀行金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)近期年只有年均10％的速度,，而且增速一直在放緩。
從幾家2011年上市銀行的半年報(bào),，也可以看到今年以來(lái)銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展情況,。
中國(guó)工商銀行：上半年，境內(nèi)銷(xiāo)售各類(lèi)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品20017億元,，同比增長(zhǎng)82.8％,，其中銀行類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品累積銷(xiāo)售16864億元，增長(zhǎng)107.2％,。
建設(shè)銀行：上半年共涉及發(fā)行各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品745期,，募集資金2.1萬(wàn)億元，較上年同期增長(zhǎng)104.05％,。
2011年上半年,，招商銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行只數(shù)達(dá)到1461只，同比增長(zhǎng)93％,，發(fā)行規(guī)模達(dá)12,，986億元，同比增長(zhǎng)78.7％,。
顯然理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行憑借著超高的增長(zhǎng)率,，已成為銀行資產(chǎn)中最生猛的力量。
游戲還能玩多久
由于信貸資產(chǎn)為表外資產(chǎn),，所以銀行會(huì)不斷拿出信貸資產(chǎn),，組建一個(gè)“資產(chǎn)池”，理財(cái)產(chǎn)品的資金池和資產(chǎn)池開(kāi)始“互助合作”
當(dāng)資金池內(nèi)出現(xiàn)危機(jī)時(shí),，資產(chǎn)池來(lái)幫忙,，這種“大挪移”的游戲，銀行玩得不亦樂(lè)乎,。
查閱早期的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的投資方向,，基本上是銀行間國(guó)債、央行票據(jù),、貨幣市場(chǎng)基金等低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益工具,。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，人民幣理財(cái)產(chǎn)品也比早期的外幣理財(cái)產(chǎn)品更為規(guī)范。理財(cái)產(chǎn)品的資金池和銀行的自有資金是隔離的,。
但到2007年,，國(guó)開(kāi)行和工行等大型國(guó)有銀行開(kāi)始將融資類(lèi)銀信合作模式納入銀行理財(cái)產(chǎn)品的范圍。即銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,，募集到的資金,，由信托購(gòu)買(mǎi)信貸資產(chǎn)或發(fā)放信托貸款。
這種花樣出來(lái)以后,，在此基礎(chǔ)上的新招數(shù)也越來(lái)越多,。比如信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、新股申購(gòu)和由債權(quán),、股票,、信托融資等產(chǎn)品組合而成的資產(chǎn)配置產(chǎn)品等等。近幾年銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的流行也成為理所當(dāng)然,。
以上過(guò)程的重要看點(diǎn)主要是資金池和資產(chǎn)池之間的游戲,。
“實(shí)際上銀行內(nèi)部是分得很清的。管理肯定不會(huì)混亂,�,！睒I(yè)內(nèi)人士談到，但隨即他又轉(zhuǎn)換口吻,，“現(xiàn)在的主要問(wèn)題在于投鼠忌器,。如果整個(gè)理財(cái)資金池在一起能做到平衡也是可以的，有賺肯定有虧,。但是為保證游戲玩得下去,，資產(chǎn)池的規(guī)模必須要大，今年到期了可以用明年,、后年的,。”
擦邊球的游戲玩大了終歸會(huì)引起不安,，監(jiān)管部門(mén)此前已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng),，從規(guī)范到限制再到叫停。
2010年7月后,，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)一系列監(jiān)管措施,，來(lái)限制融資類(lèi)銀信產(chǎn)品。直到明確要求各商業(yè)銀行2011年底前將銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi),，對(duì)商業(yè)銀行未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作信托貸款,，各信托公司應(yīng)當(dāng)按照10.5％的比例計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本。
今年八九月份,，記者走訪(fǎng)數(shù)家商業(yè)銀行時(shí),，理財(cái)部門(mén)告訴《機(jī)構(gòu)投資》,，已經(jīng)停止銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)放,。但最近信貸或信托類(lèi)產(chǎn)品似乎又開(kāi)始多了起來(lái),。