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匯豐環(huán)球研究4日發(fā)布報(bào)告稱(chēng),，雖然中國(guó)的貨幣政策有松動(dòng)的跡象，但針對(duì)行業(yè)的措施將繼續(xù)壓抑需求,，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況仍然充滿挑戰(zhàn),；預(yù)期今年內(nèi)地一線城市的樓價(jià)將下跌20%。
該行將內(nèi)地房地產(chǎn)股票板塊2011至2013年的每股盈利(EPS)分別下調(diào)1%,、6%和10%,，以反映該行對(duì)中國(guó)內(nèi)地一線城市樓價(jià)于未來(lái)12個(gè)月下跌20%的預(yù)期，該行同時(shí)還預(yù)測(cè)其他二,、三線城市房?jī)r(jià)將下滑10%,，這將令中國(guó)內(nèi)地房?jī)r(jià)回落至2009年的水平。
匯豐環(huán)球研究房地產(chǎn)業(yè)務(wù)研究亞太區(qū)主管鄺家樂(lè)在報(bào)告中稱(chēng),，中國(guó)央行此前調(diào)低銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，令市場(chǎng)期望貨幣緊縮政策將有所松動(dòng),，但該行相信,，限購(gòu)令等壓抑樓市的行政措施會(huì)繼續(xù)壓抑市場(chǎng)需求，而2012年房地產(chǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn),。
而對(duì)目前內(nèi)地房地產(chǎn)股股價(jià),，報(bào)告指出，較每股資產(chǎn)凈值(NAV)有超過(guò)50%的折讓?zhuān)?012年的預(yù)測(cè)市盈率僅5.8倍,，均低于歷史平均值,，并與2008年的“黑暗月份”相當(dāng)。據(jù)該行的測(cè)算,，現(xiàn)時(shí)內(nèi)地房地產(chǎn)股的估值反映所有資產(chǎn)類(lèi)別和所有城市的住宅均價(jià)下跌28-50%,，是不現(xiàn)實(shí)的。此外,，現(xiàn)時(shí)的股價(jià)水平亦反映開(kāi)發(fā)商的土地儲(chǔ)備有大幅的減值,，顯示出內(nèi)地房地產(chǎn)股遭到過(guò)分拋售。
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