2011年商品市場總體走出了沖高回落,、震蕩下跌行情,，市場“泡沫”基本被洗盡。展望2012年,，中國經(jīng)濟將進入良性復(fù)蘇,，世界經(jīng)濟也有望逐步好轉(zhuǎn),，商品價格將震蕩筑底,、向上反彈,。
2011年商品市場走勢復(fù)雜多變
�,。玻埃保蹦晟唐肥袌鲎邉輳�(fù)雜多變,。在高通脹預(yù)期推動下,，受利比亞戰(zhàn)局影響,，油價上漲，工業(yè)品在原油帶動下于年初走出高點,，隨后沖高回落轉(zhuǎn)為下跌,；而農(nóng)產(chǎn)品則集體走出沖高回落、震蕩向上,、反彈再下跌的行情,。
2011年商品市場緣何會如此劇烈震蕩,？主要原因如下：
市場對于高通脹的預(yù)期、對美國推出QE3的預(yù)期,、對歐洲經(jīng)濟形勢的過度樂觀,，以及利比亞戰(zhàn)局拉高油價，種種原因?qū)е铝?011年初商品價格持續(xù)上漲,，還有個別品種創(chuàng)出了歷史高點,。
而作為2008年次貸危機的后遺癥,，歐債危機在2011年大規(guī)模爆發(fā)，再加上中國經(jīng)濟從2010年開始的主動調(diào)整（宏觀調(diào)控,、穩(wěn)定物價,、穩(wěn)房價），多種利空因素聯(lián)動拖累商品市場,，導(dǎo)致商品出現(xiàn)大范圍下跌,。
美國方面,，美國經(jīng)濟從2008年次貸危機開始快速下跌,。奧巴馬當選總統(tǒng)后，減少財政赤字,、大力刺激經(jīng)濟,，美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整初步顯效，消費指數(shù)連續(xù)上升,，美元不斷走強,，美國股市表現(xiàn)不俗，諸多因素表明美國經(jīng)濟在2011年已進入緩慢的復(fù)蘇階段,。
歐洲方面,，２０１１年年初整個歐洲市場氛圍過于樂觀，市場開始暴跌時歐洲仍在舉債享受高福利,、高待遇,，這也就導(dǎo)致了現(xiàn)在歐債危機大規(guī)模爆發(fā)所帶來的嚴重后果長時難消。
2012年全球宏觀經(jīng)濟趨向穩(wěn)定
在歐債危機愈演愈烈之時,，歐洲各國開始削減赤字,、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，2011年年底歐洲財政聯(lián)盟有可能達成的協(xié)議,，客觀上是由德法兩國主導(dǎo)所為,。而以德國為領(lǐng)袖進一步實現(xiàn)財政統(tǒng)一，繼而從經(jīng)濟上壟斷歐洲,、從政治上控制歐洲的目的即將達成,，德國勢必將加速收購歐債，加大貨幣投入。
德國現(xiàn)有黃金儲備達3400余噸,，意大利,、法國也均達2400余噸，由于黃金儲備規(guī)模較大,，經(jīng)濟解體的可能性也相對較小,。盡管歐洲債務(wù)總額達到3萬多億歐元，但德國強大的經(jīng)濟實力也不容小視,。我們認為,，由德國控制的歐洲央行有能力解決目前的問題。在調(diào)整之后,，歐洲削減赤字增加收入的措施會開始生效,。
而在核危機爆發(fā)過后，日本一直實施刺激經(jīng)濟的政策,；新興國家如印度,、巴西等國陸續(xù)降息。
從2010年10月起,，經(jīng)過一年多的主動調(diào)整,，2011年商品回落幅度很大，商品,、房地產(chǎn)的泡沫開始逐步消減,，股市也從3000多點調(diào)整到合理的2100一線，客觀上,，“泡沫”幾乎被洗盡,，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將進入尾聲，未來將進入良性運行階段,。
中國開始下調(diào)存款準備金率,，說明中國貨幣政策已有所松動，除此之外,，政府還提出積極利用財政政策,、進行結(jié)構(gòu)性減稅。我們認為在2012年中國有可能繼續(xù)下調(diào)存款準備金率,，并存在降息可能,，初步預(yù)計減稅規(guī)模有可能達到去年的50%，這就意味著將有幾萬億資金流入投資領(lǐng)域,。同時,，國家提出把改革開放的成果讓全民共享，今年要保障民生,、就業(yè),、經(jīng)濟穩(wěn)定增長,，這也在一定程度上表明了政策在松動，中國的經(jīng)濟調(diào)整即將告一段落,。
綜上所述,，我們認為商品市場和股
去年，全球經(jīng)濟處于復(fù)蘇過程的回調(diào)階段,，預(yù)計2012年市場會結(jié)束調(diào)整,，重新啟動新一輪行情，慢慢走向繁榮,。
2012年滬指將圍繞2100一線橫盤震蕩,，最低不低于2000點，在2100-2300區(qū)間橫盤震蕩筑底2-3個月后,，第二季度中國經(jīng)濟預(yù)計將會啟動,，中國股市將會上沖，保守預(yù)計今年高點將在2500-2600,，并有可能沖擊2800一線,。股指期貨預(yù)計將在2300-2500橫盤震蕩，有可能上沖至2800-3000,。
美國股市將很難再回到10000一線,，預(yù)計將在11000-12000震蕩，重新構(gòu)筑一個箱體,，未來仍將上漲,，今年有可能再度上沖高點,，并沖擊15000點大關(guān),。
歐債危機解決之后，歐洲經(jīng)濟結(jié)構(gòu)開始調(diào)整,，2012年富時指數(shù)料很難再回到5000點,，預(yù)計會在5000-5500橫盤震蕩，有可能上沖5800-6000位置,。
日本經(jīng)濟現(xiàn)在正在低位橫盤,，其在世界經(jīng)濟的影響帶動下估計也會出現(xiàn)良性復(fù)蘇。
黃金未來仍然看漲�,，F(xiàn)在大家普遍認為,，很多國家將賣出黃金換回資金，但我認為黃金未來仍然看漲,，倫敦金難下1500,，應(yīng)在1500-1600橫盤震蕩筑底后再上試1920，最樂觀估計有上沖至2000一線可能,。
究其原因,，中國目前的黃金儲備僅有1000余噸,，這對強大的人民幣來說比例嚴重失衡。世界各國已看到中國強大的經(jīng)濟實力,，中國經(jīng)濟規(guī)模不斷擴大,，人民幣成為世界硬通貨勢不可擋，人民幣5年內(nèi)或?qū)⒊蔀槭澜鐑湄泿�,。為達此目的,，中國更需加大黃金儲備，未來幾年內(nèi)中國黃金儲備將從1000多噸增加到3000-5000噸,。我認為5000噸是未來的需求,，這個數(shù)據(jù)才能與人民幣未來的貨幣地位相匹配，這是很重要的一點,。
另外,，市場普遍認為伊朗、敘利亞局勢不穩(wěn),，中國南海領(lǐng)域也會引發(fā)摩擦,，局部動蕩都會對原油產(chǎn)生較大影響。原油價格目前在100附近波動,，預(yù)計下跌到70一線的可能性不大,，未來料將在90-100間橫盤震蕩，并有可能上沖到120一線,。經(jīng)濟走向復(fù)蘇之后原油需求會繼續(xù)加大,，特別是隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，中國人越來越富有,，老百姓的生活水平得到提高后,，汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展對汽油、原油需求都會增加,。
2012年中國經(jīng)濟將走向復(fù)蘇,，房地產(chǎn)價格低點將會出現(xiàn)，但保障性住房的建設(shè)還會繼續(xù),，中國人口還在遞增,，預(yù)計在三、四季度,，應(yīng)會出現(xiàn)一個強勁的需求高峰,。這也就表明，金屬行情還會啟動,，中國剛性需求還是存在的,。螺紋鋼在3800-3900將是低點，未來有可能上沖至4500一線,；鋅在13000-14000將是低點,，未來有可能上沖至16000-17000,；銅在50000附近將是低點，預(yù)計在55000-56000橫盤筑底后,，有可能上沖到60000附近,，樂觀預(yù)計有可能升到62000-63000位置。
2011年經(jīng)濟滑坡后,，國內(nèi)物價一直在下跌,，供大于求的局面導(dǎo)致農(nóng)業(yè)投入相對減少，產(chǎn)出也就會相對減少,，但農(nóng)產(chǎn)品需求并未改變,，2012年經(jīng)濟重心是保障民生，那就意味著將會增加工資,、增加百姓收入,，減少稅收、加大消費,。上述因素將造就需求不減反增局面,，進而導(dǎo)致需求相對增大，出現(xiàn)供不應(yīng)求格局,。
同時,，國家對棉花、大豆,、玉米,、小麥等農(nóng)產(chǎn)品的收儲力度不斷加大，政策托底效應(yīng)愈發(fā)明顯,，這就是我們非�,？春棉r(nóng)產(chǎn)品的原因。CBOT玉米在550已是底部,，550-600震蕩筑底后未來有上漲至700可能,，相對應(yīng)的國內(nèi)玉米2100是底部，C1209有可能會走到2400的位置,；小麥2300屬偏低價位，CBOT麥在550-600是底部,，有可能會走到800附近,。CBOT大豆1080或是底部，預(yù)計將在1080-1200震蕩,，2012年或?qū)⒗^續(xù)上沖至1300-1350區(qū)間,；棉花現(xiàn)在低位橫盤，國內(nèi)19800是國家保護價,，所以20000將是它的局部低點,，預(yù)計未來有可能走到23000-24000一線,；白糖未來會再上沖6500一線。
綜上所述,，2012年中國經(jīng)濟將進入良性復(fù)蘇,，世界經(jīng)濟也將會有所好轉(zhuǎn)，2012年商品市場行情總體料將比較樂觀,。