流動性收緊、股市低迷,、樓市遇冷,，在全社會面臨投資理財困局之時，銀行理財產品意外卻又必然地成為2011年中國投資理財市場的明星,。
展望2012年理財市場,，業(yè)內專家認為，2012年全社會的投資保值需求仍將存在,，市場對銀行理財產品的需求會越來越多,。
放量井噴之勢貫穿2011年
當全社會的理財需求遭遇銀行的存貸比指標壓力,，銀行理財產品的放量井噴沒有懸念地貫穿了2011年全年。
在銀行網絡覆蓋最為密集的京滬穗等國內一線城市,，以往在利率調整之后出現(xiàn)的大量資金轉存已經讓位給銀行理財產品的熱賣,。與此同時，由于法定存款準備金率和信貸額度管理的調控對象都是壓縮商業(yè)銀行的信貸投放,，而銀行理財產品實質上突破了貸款額度的管制,，繞過了監(jiān)管政策，對貸款管控的有效性可能產生不利影響,。因此,，自銀行理財產品火爆伊始，就引起了監(jiān)管部門的重視,。其中短期理財產品更是在一年內經歷了“由盛到衰”的戲劇性轉變,。
據不完全統(tǒng)計，2011年銀行發(fā)行銷售的銀行理財產品有近三成為期限在30天以內的短期理財產品,，而這其中誕生在上半年的占了多數,。一位銀行業(yè)內人士對記者說，短期理財產品收益并不低,，且流動性比貨幣式基金,、通知存款要強，一直都賣得比較火,�,！般y行也有自己的算盤，一些短期產品的到期時間被刻意設定在月末,、季末或年末,，客戶的資金從產品出來后就直接成為銀行存款，正好緩解了銀行存貸比考核壓力,�,！边@位人士說。但從2011年三季度開始,，為了防范合規(guī)風險,，短期理財產品出現(xiàn)“滅火”勢頭。
對此,，中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛表示,，2011年以來，銀監(jiān)會已經多次發(fā)文規(guī)范銀行理財,，預計2012年監(jiān)管不會放松,，會繼續(xù)加強疏導與管理，可能會出現(xiàn)“理財市場不斷向前跑，監(jiān)管不斷在后追”的情況,。
是真理財 還是偽理財
多位業(yè)內人士指出,，在去年前三季度CPI漲幅高企導致實際負利率的情況下，全社會的投資理財需求和銀行的攬儲放貸壓力共振,，成為銀行理財產品大行其道的主要原因,。
一方面，2011年股市,、樓市投資吸納資金能力大減,，居民和企業(yè)的資金為了獲得相對穩(wěn)健的收益，沒有懸念地流入銀行理財產品市場,。
另一方面，隨著2010年1月以來央行連續(xù)上調存款準備金率,，主要依靠利差收益賺錢的國內銀行業(yè)對資金吃緊,，因此出于競爭存款資金、應對存貸比考核等需求,，順勢加大了理財產品的發(fā)行力度,。
之所以稱之為“順勢”，曾剛認為,，去年銀行理財產品創(chuàng)新的種類很多,，主要原因之一是在通脹壓力較大的情況下，投資者對理財產品有旺盛的需求,。
而中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對此詳解：銀行理財產品的出現(xiàn)便體現(xiàn)了銀行追求利潤最大化的內在要求,，在銀行發(fā)行銷售理財產品的實際操作過程中，出現(xiàn)了兩種傾向：一是替代信貸,，一是變相攬儲,，這使得銀行理財產品出現(xiàn)了“偽理財”的特點�,！八�,，監(jiān)管機構一直在進行規(guī)范，對以上兩種傾向進行封堵,�,！彼f。
還是要回歸財富管理屬性
隨著2011年11月30日央行三年來首次下調存款準備金率,，在銀行“愿打”的情況下是否還會有人“愿挨”,？
曾剛表示，今年全社會的投資保值需求仍將存在,，市場對銀行理財產品的需求會越來越多,。
而銀行業(yè)研究人士、中國社科院經濟學博士付立春則預測,，隨著流動性緊張得到緩解的預期可能逐漸加強,，資金的成本也將下降,，未來銀行理財產品的收益可能也隨之下降。
銀行業(yè)人士表示,，如果與存款利率的利差縮小,，銀行理財產品對于普通投資者的吸引力勢必將減小，如何使得銀行與投資者雙雙獲利值得思考,。銀行如果不去發(fā)行利率較高的理財產品,，就可能會在同業(yè)競爭或與基金等其他相似行業(yè)的競爭中敗陣。
郭田勇認為,，從一個方面這反映了利率市場化改革的迫切程度,。反過來，利率市場化改革也有利于推動銀行去積極創(chuàng)新,。而從另一方面看,，未來，銀行理財產品還是要回歸到財富管理的屬性,，作成真正的中間業(yè)務,，為客戶提供多元化的財富管理平臺。
