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瑞銀證券點評稱：
盡管行業(yè)基本面拐點還未來臨,，但對于部分長期具備競爭優(yōu)勢的公司，股價防御性凸顯,。我們認為,，公司作為增長穩(wěn)健、自有優(yōu)質物業(yè)比例高,、中西部區(qū)域門店數(shù)量多的行業(yè)龍頭企業(yè)之一,，股價目前已具備較強的防御性。
目前公司有22家門店分布在包頭,、呼和浩特,、鄂爾多斯、太原,、成都,、長沙等中西部富裕二線城市。2011年來,，西部及資源省份人均收入增速居前,。我們認為，公司未來兩年將享受上述地區(qū)消費升級帶來的高速增長,。
2011年至2012年,，我們預計公司將擴建改造雙安商場,，調整升級武漢、長沙,、呼和浩特,、重慶解放碑及西寧6家門店。我們預計6家門店2011年收入總計約39億元,，約占2011年主營業(yè)務收入的25%。其中雙安,、長沙為公司主力門店,，我們預計2011年調整后，2012年上述門店內生增長將有較明顯提速,。
受零售行業(yè)及宏觀經濟增速下滑影響,，我們略調低公司2011/2012/2013年EPS至1.30/1.72/2.26元(原為1.40/1.91/2.51元)，維持公司“買入”評級,，通過瑞銀VCAM貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型略下調目標價至45元(原為48.89元),，對應2011/2012/2013年PE分別為35/26/20倍，WACC(加權平均資本成本)為7.7%,。
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