2011年，美元指數(shù)上演了一場“蹦極跳”。令人心驚肉跳的走勢反映出全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)云莫測,，然而,，2012年，美元又將走向何方,？
指數(shù)一瀉千里
2011年上半年，通脹毋庸置疑成為席卷全球的主旋律，尤其是經(jīng)濟(jì)高速增長的新興市場國家,，中國年內(nèi)通脹率最高達(dá)到6.5%，印度,、巴西等國家的通脹率更是達(dá)到兩位數(shù),。盡管西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹形勢不如新興市場經(jīng)濟(jì)體那么嚴(yán)峻，但是歐元區(qū)各國的通脹率頻頻突破歐洲央行所設(shè)定的2%的上限,，達(dá)到3%以上,。
在高通脹的威逼之下，各國政府跳起了抗通脹的集體舞,。然而,，惟有美國并未隨之起舞。在石油,、糧食,、銅等大宗商品價格，以及食品、服裝,、鞋等消費(fèi)品價格節(jié)節(jié)攀升的情況下,，大多數(shù)國家都采取加息的手段，來收縮流動性以控制通脹,，掀起一輪此起彼伏的加息潮,。由此，美元逐漸成為燙手山芋,，市場開始熱情追捧新興市場經(jīng)濟(jì)體貨幣,，美元指數(shù)呈現(xiàn)單邊下跌之勢，從1月10日的年內(nèi)高點(diǎn)81.31點(diǎn)開始下滑,。
歐洲央行在4月和7月兩次加息,，以抵制高通脹。而美聯(lián)儲雷打不動地維持0－0.25%的超低利率不變,，而由利差導(dǎo)致的套利空間致使國際資本紛紛逃離美國,，美元指數(shù)持續(xù)走跌。同時,，美聯(lián)儲上半年始終維持第二輪量化寬松政策的舉措,，也打擊美元。上半年,，美元指數(shù)猶如蹦極往下跳時的自由落體運(yùn)動,，自81.31點(diǎn)跌至最低72.70點(diǎn)，跌幅達(dá)7.73%,。美元指數(shù)一瀉千里的跌勢令不少市場人士一度認(rèn)為,，美元獨(dú)霸的時代開始走向終結(jié)。
避險情緒暴漲
然而,，在全球經(jīng)濟(jì)頻頻告急的情況下,，美元的魅力再度令世人認(rèn)識到，美元獨(dú)霸時代的結(jié)束仍為時尚早,。在今年5月至9月間,，美元得到一定的支撐，美元指數(shù)基本在73點(diǎn)至76點(diǎn)之間進(jìn)行寬幅波動,，猶如蹦極跳下后在空中反復(fù)地上彈又落下,。而美國和歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)危機(jī)局勢演變，主導(dǎo)了整個匯率市場的走勢,。
一方面,，原本肆虐于希臘、愛爾蘭,、葡萄牙的主權(quán)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)向西班牙,、意大利等國蔓延的跡象,，市場對于歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂加劇。不過,，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人頻頻聚首探討解決危機(jī)的方案,，并可能產(chǎn)生一攬子解決方案的預(yù)期，令市場情緒展開拉鋸戰(zhàn),。另一方面,，美國也在此期間爆出了債務(wù)危機(jī)，盡管美國國會兩黨最終在債務(wù)到期的最后一天達(dá)成妥協(xié),，但是國際評級機(jī)構(gòu)頻頻向美國主權(quán)評級發(fā)出警告,，仍然抬升了美元走勢。
如果說,，5月至9月是市場醞釀避險情緒的階段,，那么，11月歐債危機(jī)的急劇惡化則直接導(dǎo)致全球避險情緒的暴漲,。作為全球最大且最安全的資金避風(fēng)港，美元受到全球資本追捧,，美元指數(shù)一路高歌猛進(jìn),，突破80點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
或現(xiàn)巨幅震蕩
對于明年美元的走勢,，猶如當(dāng)前市場人士看中國A股一般,，難以定論。近兩個月以來,，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,，包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢日益凸顯，導(dǎo)致全球資金紛紛流向美國,，美元再度成為寵兒,。恒生銀行（中國）有限公司高級交易員田曉鳴在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“短期內(nèi)，避險情緒仍將主導(dǎo)市場,，因此市場對美元追捧的態(tài)勢將延續(xù)至2012年初,，預(yù)計美元指數(shù)仍將在80點(diǎn)左右徘徊，甚至不排除進(jìn)一步走高的可能,�,！�
而歐債危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)無疑仍是主導(dǎo)美元2012年走勢的兩大力量�,！皻W債危機(jī)存在兩種極端的可能性,，要么進(jìn)一步惡化，目前不少市場人士認(rèn)為,，歐債危機(jī)尚未演變至最糟的階段,。一旦危機(jī)向歐元區(qū)核心國蔓延,，甚至希臘等國退出歐元區(qū)，那么無疑將導(dǎo)致美元指數(shù)急劇上揚(yáng),。相反,，如果歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人能齊心協(xié)力，出臺切實有效的危機(jī)解決方案,，那么美元就可能有所走弱,。”田曉鳴指出,。
田曉鳴還表示：“美國本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將左右美元的走勢,。今年下半年，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比此前市場的預(yù)想要樂觀,，這也提振了美元,。如果明年美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步改善，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)得到進(jìn)一步改善的話,，無疑將對美元起到支撐作用,。”
從目前的匯市情況來看,，美元風(fēng)景獨(dú)好,。然而，2011年的市場讓我們領(lǐng)教了真正的風(fēng)云莫測,，甚至不能排除幾個星期或幾個月之后美元急轉(zhuǎn)直下的可能,。畢竟，美國的債務(wù)危機(jī)也是一顆不定時炸彈,。
