近來A股市場持續(xù)低迷,。券商認為,，當今節(jié)能環(huán)保概念越來越為各界所重視，相關政策有望給相關板塊帶來實質性利好,。尤其在發(fā)電用電相關領域,，由于近期獲得多方政策支持,，投資者可以適當關注,。
政策發(fā)力高效電機
電機是我國最大的耗電設備,，然而由于目前我國在用電機95%以上都是普通電機，其平均能效僅85%左右,，遠低于西方發(fā)達國家,，所以東海證券看好高效電機的發(fā)展前景。
該券商發(fā)布的報告稱：
中國政府在哥本哈根會議前夕向全世界承諾：到2020年,，中國單位GDP能源消耗和二氧化碳排放比2005年下降40%-45%,�,！笆濉币�(guī)劃明確提出：“十二五”期間,，我國單位GDP能源消耗和二氧化碳排放分別降低16%和17%。根據初步測算,，如果將我國在用的普通電機全部更換為高效電機,，則每年可節(jié)省用電量約600-1000億千瓦時；在其他條件不變情況下,，可使我國全社會用電量降低兩個百分點,，使我國能源消費總量和單位GDP能耗下降一個百分點。
在節(jié)能減排任務艱巨的政策背景下，高效電機所帶來的節(jié)能效果不可小覷,。同時,，與其他節(jié)能減排政策(如強制關停)相比，推廣高效電機不僅不會對實體經濟造成負面影響,，反而能起到節(jié)約生產成本,、提高利潤空間的良性作用。我們認為大力推廣高效電機是我國節(jié)能減排政策的必然選擇,，也是企業(yè)控制成本,、提高利潤的實際訴求。
雖然高效電機推廣存在一定現實困難,，如一次性投入較大,，部分政策的執(zhí)行效果低于預期等，但推廣政策并沒有因此放松,，反而是推行力度越來越大,。
我們分析認為，在高效電機推廣效果不太理想的情況下,，國家政策推行意愿越來越強,，推行力度越來越大，顯示出政策決心十分堅定,�,？梢灶A期，“十二五”期間國家將在高效電機推廣政策上持續(xù)發(fā)力,，以實現《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》所明確的目標,。
我們認為，電機高效化進程并不會給整個行業(yè)帶來太多的額外利益,，而只是在行業(yè)內部的普通電機與高效電機之間進行利益重新分配,。行業(yè)利益的天平將向高效電機傾斜，相關企業(yè)的發(fā)展也將在這一進程中出現兩極分化——高效電機優(yōu)勢企業(yè)強者愈強,，高效電機劣勢企業(yè)弱者愈弱,。
三類企業(yè)將從高效電機推廣中更多受益，建議重點關注,。
第一類是高效電機龍頭企業(yè),，如湘電股份、臥龍電氣等,。這類企業(yè)位居行業(yè)龍頭地位,，具有規(guī)模、技術,、市場等多重優(yōu)勢,，是高效電機推廣的標桿型企業(yè),，將在高效電機推廣中逐步擴大市場份額；第二類是生產釹鐵硼材料的企業(yè),，如中科三環(huán),、寧波韻升等。釹鐵硼是永磁高效電機的重要原材料,，高效電機產量的快速增長將帶來釹鐵硼材料的巨大需求,；第三類是為高效電機生產定轉子鐵心的上游企業(yè)，通達動力是定轉子鐵心行業(yè)龍頭,，也是該行業(yè)唯一一家上市公司,，其受益程度將高于行業(yè)平均水平。
節(jié)能變壓器先受益
發(fā)電企業(yè)可能收益更多,。尤其是日前國家發(fā)改委網站公布《電網企業(yè)實施電力需求側管理目標責任考核方案(試行)》,，要求電網企業(yè)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，廣泛深入開展電力需求側管理工作,，并將電力電量節(jié)約指標完成情況和電力需求側管理工作開展情況納入電網公司年度考核指標,，這更給發(fā)電企業(yè)帶來了實質性政策利好。
海通證券發(fā)布的報告點評稱：
輸變電系統節(jié)能主要途徑是降低線路損耗,，而降低線路損耗可通過一下幾種方式實現：電力網升壓改造,；導線截面更換為粗截面；更換高損耗變壓器,；增加無功補償,；減少高壓架空交流輸電線路的電暈。從我國電網網架實際情況看,，這五方面都有改善的空間,。
特高壓交流能否持續(xù)獲批仍存變數，但特高壓直流建設勢在必行,。目前我國主網架已升級到550KV,，國家電網計劃將主網架繼續(xù)升級至800KV/1000KV。我們認為,，由于特高壓交流對于安全性要求較高,，繼晉東南-南陽-荊門1000KV特高壓交流線路、淮南-上海1000KV特高壓交流線路獲批后,，后續(xù)線路能否持續(xù)獲批仍存在不確定性,。但由于西南水電陸續(xù)投產，特高壓直流項目建設勢在必行,，我們預計未來五年每年約有3-4條特高壓直流項目獲批,。我們看好特高壓直流行業(yè)的發(fā)展前景,。
配電網節(jié)能潛力最大,，節(jié)能變壓器首先受益。我國配電網中存在大量高耗能的S7、S9型硅鋼變壓器,，據了解,，國家電網、南方電網已經悄然布置變壓器更換項目,，其中,，南方電網主推S13型硅鋼變壓器，國家電網則主推非晶合金變壓器,。目前,，非晶合金變壓器年需求4萬臺左右，占總體配電變壓器需求的5%,；根據安泰科技產能情況預測,，2014年安泰科技非晶帶材產能可達到10萬噸，以90%成品率計算,，對應非晶合金變壓器(500KVA)15萬臺,。我們認為，未來非晶和金變壓器需求將快速增長,。
我們認為,，配電網環(huán)節(jié)節(jié)能潛力最大、技術壁壘最低,，建議重點關注置信電氣,。此外，輸變電側動態(tài)無功補償替代傳統無功補償也是長期發(fā)展趨勢,，建議關注行業(yè)內龍頭公司,，如榮信股份、恒順電氣等,。還建議關注特高壓直流輸電龍頭企業(yè)中國西電等,。
看好國網系電力設備公司
在電力設備公司普遍受益節(jié)能環(huán)保概念的大前提下，銀河證券發(fā)布的報告明確表示看好國網系電力設備公司,。報告稱：國網控股的電力設備上市公司發(fā)展前景廣闊,，主要邏輯是國內市場領先，海外市場拓展能力強,，具有資產整合預期,。
首先，可分享國內市場高成長,。國內電網智能化建設,、特高壓建設、農網改造即將進入投資高峰期,。國網系公司在細分市場中具有技術,、市場等方面的領先優(yōu)勢,，可以分享國內市場的成長。
其次,，“借船出�,！蓖卣购Ｍ馐袌觥W系公司可以“借船出�,！�,，分享國網公司國際化戰(zhàn)略帶來的收益。加之這些公司自身技術實力強,，在產品性能等方面具備競爭力,。
再次，存在資產整合預期,。國網裝備板塊的公司正在持續(xù)整合中,，上市公司規(guī)模大，管理好,，具有投融資平臺功能,，是主導整合的載體。
銀河證券重點推薦了三只股票,。
國電南瑞：公司是國內電力自動化行業(yè)的領先企業(yè),，產品豐富、創(chuàng)新能力強,，在電網調度,、變電站監(jiān)控、農網自動化等領域競爭力最強,，預計2011-2013年每股收益分別為0.8元,、1.30元和1.86元。
平高電氣：公司是我國高壓,、超高壓,、特高壓開關及電站成套設備的研發(fā)和制造基地，交流特高壓GIS產品競爭力強,，公司業(yè)績對交流特高壓建設最為敏感,，且具有管理、業(yè)績持續(xù)改善的預期,。
置信電氣：國內非晶合金變壓器制造領域的領先公司,，未來將受益于國網公司對非晶合金變壓器的推廣，預計2011-2013年每股收益分別為0.3元,、0.52元和0.8元,。
