重慶啤酒打破九跌停后的微漲似乎只是“曇花一現”,，12月22日,，重慶啤酒再度以跌停價28.45元報收。一場由“疫苗門”引發(fā)的二級市場震蕩還在繼續(xù)，而與此同時,，重慶啤酒董事長黃明貴也面臨著“免除”危機,。
從雙匯發(fā)展到紫鑫藥業(yè)，再到重慶啤酒,、吉林敖東,，“黑天鵝”事件屢屢發(fā)生的背后不免令人擔憂，究竟還有多少只基金重倉股隱含“概念”風險,，誰又會成為下一個“重慶啤酒”,？
“疫苗門”繼續(xù)發(fā)酵董事長遭“逼宮”
“乙肝疫苗”、“揭盲”,、“安慰劑”,，原本只是醫(yī)學界的幾個詞匯，卻因重慶啤酒十跌停而“高調”地活躍在基金,、券商,、機構以及股民群中。
引發(fā)此次“疫苗門”的關鍵,，是一份關于重慶啤酒控股的重慶佳辰生物工程有限公司“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗II期臨床研究”的“揭盲”信息,，由于治療組與安慰劑組的應答率十分接近，而安慰劑是指不含任何藥理成分的制劑或劑型,，外形與真藥相像,，如蒸餾水、淀粉片或膠囊等,，因此,，醫(yī)學專家從已公開數據初步判斷，重慶啤酒的“乙肝疫苗”在該次臨床試驗中效果并不理想,。
自12月8日重慶啤酒復牌首日,，其股價開始踏上了“跌跌不休”之路，截至22日收盤,，股價已經從停牌前最高的83.12元下跌至28.45元,，公司市值在此期間“蒸發(fā)”264億元。
然而,，重慶啤酒的“疫苗門”事件還在繼續(xù)發(fā)酵,，并彌漫出一股火藥味。
20日晚間,，重慶啤酒公告稱將于2012年2月7日召開股東大會,，審議《關于免除黃明貴先生董事職務的議案》，這意味著重慶啤酒董事長黃明貴或將被“罷免”,。
據了解,，發(fā)出上述“免除”提議的是重慶啤酒股東之一大成基金,，持有重慶啤酒10%以上股份，曾于12月12日即重慶啤酒連續(xù)2個跌停后建議重慶啤酒向上海證券交易所申請停牌,，之后還曾建議重慶啤酒立即召開投資者見面會,，對安慰劑對照組應答率疑問等進行解釋。
但是,，重慶啤酒方面并未作出任何回應,、沒有采取任何措施應對市場質疑和股價異常波動。大成基金認為“黃明貴作為上市公司董事長,，對以上所述種種問題負有重要責任,，提議召開臨時股東大會，要求免除董事長黃明貴董事職務,�,！�
盡管大成基金罕有地成為“逼宮”上市公司董事長離職的股東之一，但面對市值“蒸發(fā)”以及投資者的“焦慮”和市場質疑,，重慶啤酒自始至終都表現得十分“淡然”,。
在12月13日、16日,、20日發(fā)布的三次異動公告中,，重慶啤酒僅表示關于“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨即,、雙盲,、安慰劑對照的Ⅱ期臨床研究”的統(tǒng)計分析結果終稿將于2012年1月6日出具，預計本項目臨床研究總結報告終稿將于4月6日出具,。
“起死回生”還是“曇花一現”
21日是重慶啤酒復牌后的第10個交易日,，集合競價“習慣性”地趴在跌停價的位置，但開盤后卻一掃之前“陰霾”,，盤中漲幅一度沖至9.8%,，之后震蕩回落，全天微漲0.7%,，報收于31.61元,。
來自上海證券交易所的信息顯示，21日重慶啤酒振幅達到22.12%,，成交金額27.8億元,，成為當日滬市成交額最大的個股,。其中,，買入席前五位均來自上海，以國泰君安總部買入2.66億元為首,，合計買入金額6億元,。另外,，賣出席前五位中有4家為機構專用，另一家為國聯(lián)證券無錫縣東街證券營業(yè)部,，合計賣出金額6.06億元,。
由于重慶啤酒20日成交金額已達到2.37億元，較之前的2573萬元甚至586萬元等明顯活躍,，不少市場人士已預期到重慶啤酒將在21日“起死回生”,。不過，重慶啤酒并未就此步入“峰回路轉”,，22日又再度掉入跌停,。
上海一位私募基金經理提醒，即使后市重慶啤酒會有所反彈,，一般散戶股民切不可盲目跟風,。無論是哪種情況上漲時間都不會太長，后市必定還要下跌,。
“如果重慶啤酒日后宣布此次相關乙肝疫苗項目失敗,，公司股價將面臨估值回歸啤酒行業(yè)的壓力，預計下跌之勢在短期內恐難‘剎車’,�,！眹Q投資管理有限公司董事總經理蘇鋒說。
截至22日收盤,，重慶啤酒在經歷10個跌停后的動態(tài)市盈率仍高達64倍,，高于啤酒行業(yè)上市公司約30倍的平均水平，其中珠江啤酒目前動態(tài)市盈率為56倍,，而青島啤酒,、燕京啤酒也只有20倍、16倍,。
“安全牌”不安全 還有多少個“重啤”上演
今年以來,，從雙匯發(fā)展、華蘭生物到紫鑫藥業(yè),、中恒集團,，以及近期的重慶啤酒、吉林敖東,，原本屬于基金防御思維“依賴”和“偏愛”的醫(yī)藥消費股,，卻成為“黑天鵝”事件多發(fā)地帶，也令基金無奈“吃藥”,。
對于基金屢屢“踩地雷”,，業(yè)內人士認為，其矛盾根源在于機構抱有“賭博”心態(tài),，“抱團取暖”坐莊模式的惡果開始顯現,�,；鸺谐止呻m然是博取高收益的便利選擇，卻也會出現一榮俱榮,、一損俱損的局面,。
在好買基金研究中心分析師曾令華看來，基金公司需重新審視自己的投資風格,，偏好于概念炒作,，包括重組等投資風格的基金應有所反思。
此外,，對于從不缺少“故事”的市場,，投資者往往因缺乏“常識”而被蒙蔽。尤其是醫(yī)藥行業(yè),，需要專業(yè)性知識作為“后盾”才能“火眼金睛”辨別“真假”,，識破“過于美化”的表象。
以吉林敖東為例,，公司12月15日表示因生物人工肝項目未獲得中國藥監(jiān)局批準,，決定暫不追加對美國生命治療公司2500萬美元的投資。受此消息影響,，吉林敖東當日摔在跌停板上,，悉數與之關聯(lián)的基金，僅前十名無限售條件股東中就占有7席,。
但事實上,，究竟何謂“生物人工肝”、“乙肝疫苗”,，從研發(fā)到最終上市可產生多少市場規(guī)模和經濟效益,，真正潛下來仔細研究并“說得清、道得明”的研究員,，在買方和賣方機構中都不多,。一位內部分析人士告訴記者，這也是此次重慶啤酒“事發(fā)”以后券商分析師“集體沉默”的一個原因,。
德圣基金研究機構首席分析師江賽春指出,，對于存有不確定性和專業(yè)性較強的上市公司，基金等買方研究人員應更為專業(yè)和謹慎,，不能只聽信一方之言,。特別是當券商等賣方研究機構所出具的研報過于美好時，難免有哄抬股價之嫌,。
從上市公司看,，A股還有不少“手握”重大醫(yī)藥研發(fā)項目的公司，同樣也是估值高企令人惴惴不安。業(yè)內認為,，在一個買盤缺失的熊市之中，或許任何風吹草動,，都有可能將猜疑變?yōu)橐粓隹只判缘膾伿邸?/P>
