12月19日,，匯豐晉信基金接受本報(bào)記者采訪時(shí),，斷然否認(rèn)了公司存在老鼠倉(cāng)一說(shuō),。
此前一天,，微博流傳該公司一位經(jīng)理私自為一“老先生”炒股，并稱之為“老鼠倉(cāng)”,。但是因?yàn)槟甑住胺众E不均”,，這位老先生于12月14日登上上海震旦大廈35層——匯豐晉信總部抗議。而在匯豐晉信的答復(fù)中,，表示“匯豐晉信基金管理有限公司不存在老鼠倉(cāng),，也從未接到過(guò)有關(guān)基金經(jīng)理和老鼠倉(cāng)的投訴。公司有良好的客戶投訴處理機(jī)制和投資監(jiān)控流程,，絕不姑息任何違反法規(guī)及公司規(guī)定的行為”,。
然而據(jù)記者多方了解,，在12月14日,，確實(shí)有一位老先生因?yàn)槔鎲?wèn)題登上了震旦大廈的35層進(jìn)行過(guò)抗議。而匯豐晉信雖然在“公司不存在老鼠倉(cāng)”的事情上信誓旦旦,，但也并未否認(rèn)12月14日發(fā)生的抗議事情,。
如果匯豐晉信所述屬實(shí)的話，那么還有另一種可能,，就是匯豐晉信的某位經(jīng)理確實(shí)為上述“老先生”炒股,，但是，并不涉及“老鼠倉(cāng)”,。
據(jù)行業(yè)內(nèi)人士判斷,，匯豐晉信的“分贓門”揭示出發(fā)生在基金行業(yè)內(nèi)的另一現(xiàn)象——“代客理財(cái)”。
“我了解,，這種現(xiàn)象(基金從業(yè)人員為私人客戶代客理財(cái))還是挺多的,。”一位已經(jīng)從基金行業(yè)出來(lái)的中層管理者表示,。
潛規(guī)則
今年是匯豐晉信并不順利的一年,。先是發(fā)生誤買托管行的“烏龍門”；接著又爆出交易員對(duì)領(lǐng)導(dǎo)的“投毒門”,；隨后,，勁嘉股份的內(nèi)幕交易案也牽涉到了該公司；到了年底,，該公司再度引爆“分贓門”,。
2005年11月，匯豐晉信獲得基金牌照,，次年2月公司成立,。據(jù)該公司人士介紹,，由于該公司成立時(shí)正逢熊市，對(duì)后市策略判斷有誤,，導(dǎo)致2006年,、2007年發(fā)展過(guò)于保守，盡管歷史業(yè)績(jī)不差,，但該公司規(guī)模仍在全行業(yè)的中下水平,。根據(jù)天相投顧測(cè)算，截至11月底,，該公司資產(chǎn)管理規(guī)模107億元,，排名行業(yè)第45位。
然而,，該公司有一點(diǎn)此前是被業(yè)內(nèi)所贊許的,。
“他們的風(fēng)控是很嚴(yán)的�,！蓖谡鸬┐髲B的另一基金公司人士表示,。因?yàn)閰R豐晉信實(shí)際上是外資“匯豐集團(tuán)”在行使管理權(quán)，對(duì)該公司管理和風(fēng)險(xiǎn)提出較高要求,。所以歷史上,，匯豐晉信的“緋聞”并不多。
但今年,，匯豐晉信的問(wèn)題集中爆發(fā),。
“運(yùn)氣確實(shí)不好�,！庇薪咏摴镜娜耸糠Q,，匯豐晉信今年出的問(wèn)題更多是整個(gè)行業(yè)的問(wèn)題，“只不過(guò)讓匯豐晉信趕上了”,。
而這次“分贓門”,，確實(shí)揭示了行業(yè)中一種潛規(guī)則——代客理財(cái)。
“代客理財(cái)”之前在證券公司當(dāng)中已被屢屢披露,，并且被管理層明令禁止,，但在基金業(yè)卻少人提及。
根據(jù)微博披露的信息,，匯豐晉信經(jīng)理為一位“老先生”炒股,，并且有約定的利益分配，這已經(jīng)屬于代客理財(cái),。
根據(jù)代客理財(cái)?shù)亩x,，專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)或個(gè)人為客戶提供理財(cái)服務(wù)，并收取酬金的行為就屬于代客理財(cái),，酬金包括管理費(fèi)和盈利提成,。
據(jù)他透露,，基金代客理財(cái)?shù)默F(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)較為普遍。
代客理財(cái)普遍存在
然而代客理財(cái)卻不一定觸發(fā)“老鼠倉(cāng)”的條款,。
老鼠倉(cāng)(Rat
Trading)是指莊家在用公有資金在拉升股價(jià)之前,，先用自己個(gè)人(機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，操盤手及其親屬,，關(guān)系戶)的資金在低位建倉(cāng),，待用公有資金拉升到高位后個(gè)人倉(cāng)位率先賣出獲利。
“為了規(guī)避老鼠倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn),，基金行業(yè)內(nèi)做代客理財(cái)?shù)娜藛T基本不涉及基金持有的股票,。”前述那位已經(jīng)離開基金業(yè)的中層管理者表示,。
在《基金法》中有規(guī)定,，基金經(jīng)理個(gè)人不能投資股票，其直系親屬投資股票則需向基金公司相關(guān)部門報(bào)備,。而在《基金法》之前的《證券法》,，早已明確規(guī)定證券從業(yè)人員不得買賣股票。根據(jù)上述法規(guī),，基金從業(yè)人員代客理財(cái),，就會(huì)進(jìn)行股票投資,，已屬違法,。
然而，對(duì)于監(jiān)管來(lái)說(shuō),，代客理財(cái)是一種比老鼠倉(cāng),、內(nèi)幕交易更難監(jiān)管到的灰色區(qū)域。并且在資產(chǎn)管理行業(yè)中更普遍存在,。
“證券行業(yè)不準(zhǔn)代客理財(cái),，但事實(shí)上，代客理財(cái)在證券行業(yè)非常普遍,�,！鄙钲谝患业靥幖t嶺路某券商營(yíng)業(yè)部經(jīng)紀(jì)人介紹。
去年,，一上市券商機(jī)械行業(yè)首席分析師因涉嫌代客理財(cái),，日前在公司遭到監(jiān)管層的突擊檢查。但據(jù)傳言,，有相當(dāng)數(shù)量的分析師都在代客理財(cái),。
此外，代客理財(cái)還廣泛存在于私募界,。此前從工商部門了解到,，深圳目前注冊(cè)成投資或投資管理公司,，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目下有投資業(yè)務(wù)的企業(yè)有1546家。根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì),，這些投資公司有相當(dāng)部分從事證券投資業(yè)務(wù),，管理資金約5000億元。而這些資金大部分都屬于“代客理財(cái)”,。
這種代客理財(cái)亦有可能踩到“非法集資”的紅線,。
但是，無(wú)論是證券界還是私募界,，“代客理財(cái)”都難以被查處,。其原因在于這些行為都屬于個(gè)體行為，若客戶不舉報(bào),，很難被發(fā)現(xiàn),。
“事實(shí)上，基金公司的投研人員為親朋好友,、或者私人客戶進(jìn)行投資也是很難監(jiān)管的,。”前述已經(jīng)離開基金行業(yè)的前中層管理者表示,，用其他人賬戶,、未登記的手機(jī)、或只是電話指導(dǎo)客戶買賣都很難被追查,。
不過(guò),，新的《基金法》對(duì)基金從業(yè)人員投資證券有所松綁。
根據(jù)《證券投資基金法(修訂草案)》征求意見稿第十七條規(guī)定：“基金管理人的董事,、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人,、配偶,、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報(bào),、登記,、審查、處置等管理制度,，避免與其管理的基金份額持有人發(fā)生利益沖突,。”
