2011年對基金業(yè)來說絕對是不平凡的一年,，大盤年內(nèi)跌幅已深達20.77%,，同期全部363只偏股基金回報率無一收正。據(jù)分析,，今年對基金業(yè)聲譽產(chǎn)生最大影響的莫過于基金頻中“黑天鵝”事件,。
《證券日報》基金周刊截取本年度令基金最受傷的8只個股，,。而這些個股引爆的“黑天鵝”事件累計涉及36家基金公司,。
值得注意的是，基金在重倉一些“黑天鵝”個股遭受重創(chuàng)后,，并沒有撤離的動作,，反而逢低買入。其中,，雙匯瘦肉精事件曝光后,，重倉的基金數(shù)量不降反增，截至三季度末,，重倉的基金的數(shù)量已經(jīng)超過了2010年年末,，達到59只。此外,，華夏系重倉的廣匯股份因新能源業(yè)務(wù)進展不順的情況下,，10月10日甚至跌停,，然而，三季報顯示,，王亞偉仍然重倉該股,，該股占華夏大盤和華夏策略的基金凈值比重從三季末的9.4%反升至9.8%。
對此,，銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認為,，基金甘于冒踩雷之險，豪賭個股,，正是因為當前的股市策略,，而有什么樣的股市策略就有什么樣的投資基金策略。他認為機構(gòu)投資者在二級市場的回報方式仍然是股票差價收入,，通過差價博弈實現(xiàn)收益,。頻繁賺取價差，一方面加劇了股價波動,，另一方面持股時間短讓公募基金不愿意承擔買方的責任來約束上市公司,。
基金頻觸“黑天鵝”
《證券日報》基金周刊記者注意到，“黑天鵝”事件之所以令基金受傷不已,，顯然和基金的抱團取暖的有內(nèi)在關(guān)聯(lián),。
發(fā)布公告稱“乙肝疫苗”效果不明顯的重慶啤酒，自12月8日復(fù)牌以來,，已經(jīng)連續(xù)7個交易日跌停,，股價也從72.95元/股直降38.76元/股，跌幅達到了52.18%,。而基金三季報顯示,，該股被20只基金納入到前十大重倉股。其中大成旗下9只基金累計持有該股4495.15萬股,，持股總市值達28.3億元,。此外，富國系也有4只基金重倉該股,，累計持股252.13萬股,，持股市值達1.58億元。若持有股數(shù)至今未發(fā)生變化,，僅7個交易日，20只重倉的基金累計浮虧16.17億元,。重倉重慶啤酒的基金年內(nèi)業(yè)績多數(shù)墊底,。
同樣的一幕也發(fā)生在上半年的雙匯發(fā)展，該股也當仁不讓的成為基金在2011最受傷的個股,，在3月份爆出“瘦肉精”事件后,，股價在連續(xù)3個跌停后,，依然無法站穩(wěn)，自3月15日截至5月4日,，該股的跌幅達到了35.08%,。然而，2010年基金年報顯示,，累計169只基金持有該股,，涉及基金公司41家，56只基金更是將其納入到前十大重倉股,，累計持有雙匯發(fā)展2.16億股,。而華夏等幾家大規(guī)模的基金公司名字也赫然顯示其中。最引人注意的是,，旗下超過5只以上基金重倉雙匯發(fā)展就有4家,。興業(yè)全球旗下3只基金重倉雙匯發(fā)展，持股總計2298.65萬股,，持股總市值達到了20億元,，成為重倉雙匯市值最多的一家基金公司。
興業(yè)全球的觸“黑天鵝”的故事還在上演,。因涉嫌自買自賣,、業(yè)績造假的紫鑫藥業(yè)在經(jīng)歷兩個月停牌，10月24日復(fù)牌后,，同樣遭遇連續(xù)3個跌停,。數(shù)據(jù)顯示截至三季末重倉該股的涉及5只基金，累計持股1047.08萬股,，總市值達1.66億股,。其中，興業(yè)全球和浦銀安盛分別有2只基金重倉,。
此外,，伴隨著新能源的轉(zhuǎn)型，廣匯股份的股價發(fā)生了逆轉(zhuǎn),。截至12月16日,，今年以來廣匯股份的回報率下跌20.62%，10月10日甚至跌停,。該股的半年報顯示,，包括了華夏紅利、華夏復(fù)興等華夏系5基金均重倉該股,。王亞偉的華夏大盤和華夏策略分別持有該股3108萬股和1261萬股,，占凈值比例均超9%。
基金增持賭明天
基金頻頻集體觸雷,，在短時間內(nèi)確實給基金造成了巨大損失,，不僅業(yè)績受影響,，更是遭到投資者用腳投票，基金陷入巨量贖回,。
其中,，若2010年年報中基金持有雙匯發(fā)展股數(shù)不變，僅3月15日即該股跌停的當天,，重倉的58只基金累計損失就達到了12.68億元,。受到雙匯的影響，興業(yè)全球和國泰一季末分別遭遇46億份和32.61億份的巨量贖回,。抱團廣匯股份的華夏系基金也受到一定的影響,，若二季度持股未發(fā)生改變，僅10月10日跌停的當日,，華夏5基金累計浮虧1.75億元,。僅王亞偉的華夏大盤和華夏策略就浮虧1.03億元。
然而,，引爆“黑天鵝”事件后,，基金對個股態(tài)度卻依然淡定。數(shù)據(jù)顯示,，雙匯在一季度爆發(fā)瘦肉精事件后,，基金中報顯示，仍有43只基金重倉雙匯發(fā)展,，其中興業(yè)全球重倉該股的基金數(shù)量卻增至8只,，國泰也同樣保留了3只基金重倉。隨后公布的三季報顯示,，基金重倉雙匯持股總數(shù)為1.02億股,，盡管較去年末降低53%。然而,，重倉基金數(shù)量卻反超,，達到了59只，值得注意到,，自5月4日以來,，截至12月16日，雙匯發(fā)展逆市走強,，大漲27.62%,，超出同期大盤52個百分點。
此外,，中恒集團取消與原總經(jīng)銷商山東步長醫(yī)藥公司合作后,，原本在二季末重倉的19只基金截至三季度末僅剩6只。然而,，不同的基金公司態(tài)度仍然不一,。其中重倉的華商系5基金逃走3只，而廣發(fā)系在二季末2只基金累計重倉8022.93萬股的情形下,，三季末廣發(fā)聚豐也強勢入駐,，3只基金累計重倉7805.15萬股。
專家建議選低風險基金
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰就認為,，有什么樣的股市策略就有什么樣的投資基金策略,。他認為，規(guī)模巨大的機構(gòu)投資者在二級市場的回報方式仍然是股票差價收入,，通過差價博弈實現(xiàn)收益,。頻繁賺取價差，一方面加劇了股價波動,，另一方面持股時間短讓公募基金不愿意承擔買方的責任來約束上市公司,。
胡立峰還表示，未來5年甚至10年,，股市的主流價值應(yīng)該是上市公司內(nèi)在價值與分紅,，而概念、題材,、主題等都面臨考驗,。這也意味著基金投資策略也需要得到轉(zhuǎn)變。
“黑天鵝”事件還在上演中,，未來的基金投資策略如何,，胡立峰認為過去高折價封基這樣的千載難逢的機會沒有了，選擇持有藍籌股票的基金和中低風險的基金是較好策略,。
