自從希臘爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，債務(wù)危機(jī)的陰影一直籠罩在歐洲大陸,。所謂的“歐豬五國(guó)”,，即葡萄牙、愛(ài)爾蘭,、希臘,、意大利、西班牙,，相繼發(fā)生了政府更替,。當(dāng)前，歐債危機(jī)有向歐元區(qū)核心國(guó)家蔓延的跡象：法國(guó)自10月份以來(lái),，國(guó)債利率升高,，向南歐國(guó)家利率水平看齊,；德國(guó)最近計(jì)劃發(fā)售60億歐元的10年期國(guó)債，但最后僅售出了36.44億歐元,。
歐元的機(jī)制缺陷
歐元誕生于1999年1月1日,，現(xiàn)有17個(gè)成員國(guó)，在歐盟27個(gè)成員國(guó)中,，逾半數(shù)國(guó)家加入了歐元區(qū),，但英國(guó)、瑞典等國(guó)出于自身利益的考慮等原因未加入,。單一貨幣的問(wèn)世,，是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中的重要一環(huán)。它不僅簡(jiǎn)化了交易成本,，消除了貿(mào)易與投資壁壘,，降低了區(qū)域內(nèi)的通脹水平，也促進(jìn)了區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的融合,，增強(qiáng)了在世界經(jīng)濟(jì)中的話語(yǔ)權(quán),。
不過(guò)，歐元在經(jīng)歷了近10年的好光景后,，美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā),，卻讓歐元日益面臨著前所未有的嚴(yán)峻形勢(shì)，并暴露了歐元機(jī)制設(shè)計(jì)上的缺陷,。
歐元區(qū)的貨幣政策由歐洲中央銀行統(tǒng)一制定實(shí)施,，而財(cái)政政策是由各成員國(guó)政府分別制定實(shí)施。統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財(cái)政政策,，成為歐元機(jī)制的先天內(nèi)在矛盾,。一般而言，貨幣政策與財(cái)政政策是一國(guó)進(jìn)行宏觀調(diào)控的兩大政策工具,，兩者之間相互配合,，能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。但在歐元這種統(tǒng)一的貨幣政策體制下,，一國(guó)沒(méi)有獨(dú)立行使的貨幣政策,，既不能對(duì)內(nèi)降低利率以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，也無(wú)法對(duì)外通過(guò)貨幣貶值來(lái)刺激出口,。這樣,，就只剩下財(cái)政政策這條出路。
事實(shí)上,，為了防止成員國(guó)不謹(jǐn)慎地實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策,，歐盟規(guī)定加入歐元區(qū)的國(guó)家，財(cái)政赤字不能超過(guò)當(dāng)年GDP的3%,，國(guó)債累計(jì)余額不超過(guò)當(dāng)年GDP的60%,，中期財(cái)政預(yù)算應(yīng)實(shí)現(xiàn)平衡,。以這樣的標(biāo)準(zhǔn)衡量，歐元區(qū)內(nèi)能達(dá)標(biāo)的國(guó)家寥寥無(wú)幾,。法不責(zé)眾,，且沒(méi)有形成有效的監(jiān)管機(jī)制，導(dǎo)致一些南歐成員國(guó)為了維持高福利支出,、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等原因,，通過(guò)債務(wù)籌資使政府支出規(guī)模保持在較高水平上，造成財(cái)政赤字不斷增長(zhǎng),。
德國(guó)的態(tài)度很重要
德國(guó)與法國(guó)同為歐元區(qū)的核心國(guó)家,，也都是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的倡導(dǎo)者與推動(dòng)者，屬于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)家,。不過(guò),，論起經(jīng)濟(jì)實(shí)力來(lái)，法國(guó)趕不上德國(guó),。雖受到美國(guó)金融危機(jī)的打擊,，但相對(duì)于歐元區(qū)其他國(guó)家，德國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快,，財(cái)政金融狀況尚好,，是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)中的“大塊頭”；而且,，德國(guó)近些年經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁發(fā)展,，與歐元的作用是分不開(kāi)的。因此,，歐債危機(jī)走到今天，自然有很多人希望德國(guó)牽頭,，救助那些陷入債務(wù)危機(jī)的國(guó)家,。
但是，不少德國(guó)人認(rèn)為不應(yīng)把勤奮工作賺來(lái)的錢去解救那些“好逸惡勞”,、靠借債享受高福利的人,。當(dāng)去年希臘急需資金救援時(shí)，就有民調(diào)顯示,，多數(shù)德國(guó)人反對(duì)德國(guó)為沒(méi)有自律精神的希臘債務(wù)埋單,，更有一些德國(guó)人主張將希臘趕出歐元區(qū)，或者德國(guó)退出歐元區(qū),，重拾德國(guó)馬克,。
作為歐元區(qū)首屈一指的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，德國(guó)官方對(duì)緩解歐債危機(jī)從而走出歐元困境持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度,，更關(guān)注本國(guó)利益是否被其他國(guó)家所“綁架”,，避免自身成為歐債危機(jī)的最后救助者,，主張救助必須是在嚴(yán)格的限制條件下進(jìn)行，比如首先要整頓財(cái)政紀(jì)律,，處罰那些違紀(jì)國(guó)家,，取消其投票資格，甚至“請(qǐng)出”歐元區(qū)等,。
可以這樣推斷,，德國(guó)認(rèn)為每個(gè)國(guó)家都必須為自己的行為負(fù)責(zé)，不應(yīng)指望他國(guó)為自己的不當(dāng)行為埋單,，否則那些債臺(tái)高筑的國(guó)家就會(huì)失去改革的壓力與動(dòng)力,，成為搭便車者。所以,，當(dāng)歐盟委員會(huì)主席巴羅佐近日在歐洲議會(huì)上表示將提出發(fā)行歐元區(qū)聯(lián)合債券的想法時(shí),，德國(guó)總理默克爾則給予直接的否定，指出“使債務(wù)集團(tuán)化”無(wú)法解決這一問(wèn)題,�,？紤]到德國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不難認(rèn)為,，歐元機(jī)制的任何改變,，都會(huì)相當(dāng)體現(xiàn)德國(guó)風(fēng)格。
歐債危機(jī)下的歐元前景
作為世界第二大貨幣,，歐元對(duì)美元的地位形成了挑戰(zhàn),，不少國(guó)家，如中國(guó),、日本等對(duì)歐洲貿(mào)易和投資的大國(guó),，不僅將歐元作為主要的貿(mào)易貨幣，也作為儲(chǔ)備貨幣,。當(dāng)前的歐債危機(jī)造成的歐元困境,，讓一些人開(kāi)始看空歐元。索羅斯就在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上指出,，由于歐元的設(shè)計(jì)存在諸多內(nèi)在缺陷,，即使能夠勉強(qiáng)渡過(guò)希臘債務(wù)危機(jī)，歐元未來(lái)的日子也不好過(guò),。
歐債危機(jī)對(duì)歐元是一次考驗(yàn),，若走不出去，則歐元面臨崩潰,、歐元區(qū)面臨解體的可能,。這次歐債危機(jī)暴露出來(lái)的歐元缺陷之一，是統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財(cái)政政策的分離,，它成為影響歐元穩(wěn)定的主要因素,。鑒于此,，加快歐元區(qū)成員國(guó)財(cái)政政策的整合，甚至朝建立統(tǒng)一的歐洲財(cái)政部邁進(jìn),，都應(yīng)是值得采取的戰(zhàn)略措施,。我們看到，近期歐盟提議制定要求歐元區(qū)國(guó)家更嚴(yán)格控制預(yù)算的新法律,，以及德,、法、意三國(guó)希望歐元區(qū)國(guó)家簽署新條約,，強(qiáng)化成員國(guó)的財(cái)政紀(jì)律,，都可認(rèn)為是邁向統(tǒng)一的財(cái)政政策的步伐。然而,，統(tǒng)一的財(cái)政政策意味著部分國(guó)家主權(quán)的讓渡,，這不單是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化問(wèn)題，更是歐洲政治一體化問(wèn)題,，因此這很大程度上將取決于各國(guó)政治家們進(jìn)一步推進(jìn)政治經(jīng)濟(jì)一體化的勇氣,、魄力和決心。
拯救歐元,，除了上述制度安排外,，實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則是最基本的途徑。針對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡,，區(qū)內(nèi)的富裕國(guó)家（如德國(guó)）應(yīng)通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)增加相對(duì)落后國(guó)家（如希臘）的進(jìn)口,，以此拉動(dòng)這些國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；對(duì)于后者,，嚴(yán)守財(cái)政紀(jì)律,、控制福利規(guī)模、減少對(duì)債務(wù)的依賴,，以此提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力,，才能逐漸縮小與富裕國(guó)家的差距而不至于成為歐元區(qū)的“累贅”。
