2011年的外匯市場,，避險貨幣笑傲江湖,。伴隨歐洲債務(wù)危機、美國經(jīng)濟增長放緩及新興市場通脹率高企等一系列不穩(wěn)定因素,，投資者紛紛買入美元及日元等貨幣尋求避險,。歐元則成為今年外匯市場上波動最為激烈的貨幣之一,。
美元強勢不改
不少機構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士認為，基于目前的市況,，美元或?qū)⒃诿髂暌患径壤^續(xù)保持強勁走勢,。
在今年四月底五月初，歐元對美元匯率一度觸及1.49美元上方的今年高位,，美聯(lián)儲推出的第二輪量化寬松（QE2）政策效應(yīng)在今年上半年遏抑了美元的走勢,。但伴隨QE2計劃在今年6月期滿，加上歐洲債務(wù)問題再次惡化,，歐元重回低位,，美元則重回漲勢,。
截至13日，美元指數(shù)相較于今年4月29日觸及的低位72.933已經(jīng)累計大漲10.02%,。
除了美元,，另外一大避險貨幣日元也有亮眼表現(xiàn)。根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示,，在其所追蹤的17種主要貨幣中,，今年以來，日元相較于美元的回報率最高,，截至14日亞洲交易時段尾盤,，日元的總回報率超過4%。歐元表現(xiàn)相對較弱,，回報率在負1.35%左右,。
此外，瑞郎的走勢同樣可圈可點,。瑞士央行在今年9月6日為瑞郎匯率設(shè)定上限,，此前瑞郎匯率在幾個月內(nèi)飆升近20%，掀起市場擔(dān)憂瑞士經(jīng)濟或滑向衰退,。
渣打銀行近日發(fā)布報告稱,，全球范圍內(nèi)的杠桿解除過程，經(jīng)濟分化以及避險情緒將在2012年第一季度令美元繼續(xù)從中受益,。該行同時表示,，建議投資者在第一季度減碼歐元、英鎊和瑞郎,。
德意志銀行則表示,，受歐洲債務(wù)危機影響，日元對歐元明年有望升值逾10%,，美元則將上漲至少5%,。
歐元疲弱依舊
“歐洲央行還需要進一步放松貨幣政策，以支撐明年及以后歐元區(qū)經(jīng)濟增長,�,！睒�(biāo)準(zhǔn)人壽投資公司在愛丁堡的投資主管肯·迪克森表示,，“歐元將進一步走軟，尤其是明年上半年,，可能最低跌至1.20美元”。
新加坡銀行首席經(jīng)濟師杰拉姆則認為,，雖然歐盟峰會帶來一連串的新承諾，但市場仍對歐盟如何執(zhí)行其承諾存疑,。歐洲央行穩(wěn)定歐元的措施可能使歐元對美元上升,，未來12個月,，該行認為歐元的目標(biāo)價會升至1.40美元的水平。不過,，報告也指出，峰會過后,，該行預(yù)期市場境況將會較為平靜，而歐洲的經(jīng)濟在較長時間將維持不明朗的局面,。
“歐元預(yù)計依然是最受青睞的做空品種，”德意志銀行10國集團外匯策略全球主管艾連·羅斯金表示,，“不是說歐元會出現(xiàn)硬著陸，不過一些投資者可能希望規(guī)避這樣一種風(fēng)險,�,！�
除了顯露疲態(tài)的歐元,，新興市場貨幣今年的表現(xiàn)同樣不樂觀。根據(jù)彭博資訊的貨幣總回報排行榜,，今年以來，新興市場中僅有印尼盧比,、人民幣及俄羅斯盧比等少數(shù)幾個貨幣實現(xiàn)正回報。巴西雷亞爾及墨西哥比索等貨幣表現(xiàn)較差,。其中，印度盧比成為亞洲地區(qū)總回報最低的貨幣,，截至14日亞洲交易時段尾盤，該貨幣的總回報率為負9%,。同期印尼盧比的回報率則為正4.6%,。盧比對美元匯率在當(dāng)日盤中觸及歷史新低53.71盧比，較7月所及年度高位下跌18.4%,。
有分析認為，外國機構(gòu)投資者資金持續(xù)流出是造成盧布持續(xù)貶值的重要原因,。印度證券和交易所委員會的數(shù)據(jù)顯示，12日一天印度市場上的外國機構(gòu)投資者資金凈流出額就高達5594萬美元,。
布朗兄弟哈里曼公司的首席貨幣策略師馬克·錢德勒表示，“歐元相當(dāng)堅挺的原因之一是歐洲的銀行正在將資金從其他新興市場中撤回,。諷刺的是,，歐洲的危機越深,，這些銀行撤回歐洲的資金就越多,。”他表示,，歐洲持有10萬億歐元的外國資產(chǎn),，它們可能出售這些資產(chǎn)來緩解自身的債務(wù)危機。
