2011年的外匯市場(chǎng)，避險(xiǎn)貨幣笑傲江湖,。伴隨歐洲債務(wù)危機(jī),、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及新興市場(chǎng)通脹率高企等一系列不穩(wěn)定因素，投資者紛紛買(mǎi)入美元及日元等貨幣尋求避險(xiǎn),。歐元?jiǎng)t成為今年外匯市場(chǎng)上波動(dòng)最為激烈的貨幣之一,。
美元強(qiáng)勢(shì)不改
不少機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基于目前的市況,，美元或?qū)⒃诿髂暌患径壤^續(xù)保持強(qiáng)勁走勢(shì),。
在今年四月底五月初，歐元對(duì)美元匯率一度觸及1.49美元上方的今年高位,，美聯(lián)儲(chǔ)推出的第二輪量化寬松（QE2）政策效應(yīng)在今年上半年遏抑了美元的走勢(shì),。但伴隨QE2計(jì)劃在今年6月期滿，加上歐洲債務(wù)問(wèn)題再次惡化，歐元重回低位,，美元?jiǎng)t重回漲勢(shì),。
截至13日，美元指數(shù)相較于今年4月29日觸及的低位72.933已經(jīng)累計(jì)大漲10.02%,。
除了美元,，另外一大避險(xiǎn)貨幣日元也有亮眼表現(xiàn)。根據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示,，在其所追蹤的17種主要貨幣中,，今年以來(lái),，日元相較于美元的回報(bào)率最高,，截至14日亞洲交易時(shí)段尾盤(pán)，日元的總回報(bào)率超過(guò)4%,。歐元表現(xiàn)相對(duì)較弱,，回報(bào)率在負(fù)1.35%左右。
此外,，瑞郎的走勢(shì)同樣可圈可點(diǎn),。瑞士央行在今年9月6日為瑞郎匯率設(shè)定上限，此前瑞郎匯率在幾個(gè)月內(nèi)飆升近20%,，掀起市場(chǎng)擔(dān)憂瑞士經(jīng)濟(jì)或滑向衰退,。
渣打銀行近日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，全球范圍內(nèi)的杠桿解除過(guò)程,，經(jīng)濟(jì)分化以及避險(xiǎn)情緒將在2012年第一季度令美元繼續(xù)從中受益,。該行同時(shí)表示，建議投資者在第一季度減碼歐元,、英鎊和瑞郎,。
德意志銀行則表示，受歐洲債務(wù)危機(jī)影響,，日元對(duì)歐元明年有望升值逾10%,，美元?jiǎng)t將上漲至少5%。
歐元疲弱依舊
“歐洲央行還需要進(jìn)一步放松貨幣政策,，以支撐明年及以后歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。”標(biāo)準(zhǔn)人壽投資公司在愛(ài)丁堡的投資主管肯·迪克森表示,，“歐元將進(jìn)一步走軟,，尤其是明年上半年，可能最低跌至1.20美元”,。
新加坡銀行首席經(jīng)濟(jì)師杰拉姆則認(rèn)為,，雖然歐盟峰會(huì)帶來(lái)一連串的新承諾，但市場(chǎng)仍對(duì)歐盟如何執(zhí)行其承諾存疑。歐洲央行穩(wěn)定歐元的措施可能使歐元對(duì)美元上升,，未來(lái)12個(gè)月,，該行認(rèn)為歐元的目標(biāo)價(jià)會(huì)升至1.40美元的水平。不過(guò),，報(bào)告也指出,，峰會(huì)過(guò)后，該行預(yù)期市場(chǎng)境況將會(huì)較為平靜,，而歐洲的經(jīng)濟(jì)在較長(zhǎng)時(shí)間將維持不明朗的局面,。
“歐元預(yù)計(jì)依然是最受青睞的做空品種，”德意志銀行10國(guó)集團(tuán)外匯策略全球主管艾連·羅斯金表示,，“不是說(shuō)歐元會(huì)出現(xiàn)硬著陸,，不過(guò)一些投資者可能希望規(guī)避這樣一種風(fēng)險(xiǎn)�,！�
除了顯露疲態(tài)的歐元,，新興市場(chǎng)貨幣今年的表現(xiàn)同樣不樂(lè)觀。根據(jù)彭博資訊的貨幣總回報(bào)排行榜,，今年以來(lái),，新興市場(chǎng)中僅有印尼盧比、人民幣及俄羅斯盧比等少數(shù)幾個(gè)貨幣實(shí)現(xiàn)正回報(bào),。巴西雷亞爾及墨西哥比索等貨幣表現(xiàn)較差,。其中，印度盧比成為亞洲地區(qū)總回報(bào)最低的貨幣,，截至14日亞洲交易時(shí)段尾盤(pán),，該貨幣的總回報(bào)率為負(fù)9%。同期印尼盧比的回報(bào)率則為正4.6%,。盧比對(duì)美元匯率在當(dāng)日盤(pán)中觸及歷史新低53.71盧比,，較7月所及年度高位下跌18.4%。
有分析認(rèn)為,，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者資金持續(xù)流出是造成盧布持續(xù)貶值的重要原因,。印度證券和交易所委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，12日一天印度市場(chǎng)上的外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者資金凈流出額就高達(dá)5594萬(wàn)美元,。
布朗兄弟哈里曼公司的首席貨幣策略師馬克·錢(qián)德勒表示,，“歐元相當(dāng)堅(jiān)挺的原因之一是歐洲的銀行正在將資金從其他新興市場(chǎng)中撤回。諷刺的是,，歐洲的危機(jī)越深,，這些銀行撤回歐洲的資金就越多�,！彼硎�,，歐洲持有10萬(wàn)億歐元的外國(guó)資產(chǎn),，它們可能出售這些資產(chǎn)來(lái)緩解自身的債務(wù)危機(jī)。
