股諺有云：通脹無牛市。上周公布的內(nèi)地11月CPI數(shù)據(jù)顯示,，同比漲幅回落到4.2%,，創(chuàng)年內(nèi)新低，說明通脹風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放,。但內(nèi)地股市并沒有因此而走好,，反而出現(xiàn)2.03%的周跌幅。市場人士認(rèn)為,，從上周五市場表現(xiàn)看,，兩市今年以來的持續(xù)大跌除了通脹的原因，還有更深層次的原因,。中央經(jīng)濟(jì)工作會議本周一召開,，如果政策預(yù)期落空，兩市走勢便不容樂觀,。
久盤或必跌
從10月10日開啟的2300點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn),，到上周五已經(jīng)持續(xù)整整兩個(gè)月，這是內(nèi)地股市今年以來多方唯一的一次有組織的有效防御戰(zhàn),。從匯金增持四大行股票到國務(wù)院釋放微調(diào)信號,，從管理層突然提前宣布降低銀行存款準(zhǔn)備金率到上周多方在2300點(diǎn)附近完成多次的盤中逆轉(zhuǎn),，盤面顯示，一直到上周五,，市場多方仍沒有放棄對2300點(diǎn)關(guān)的防御,，就算上周四大盤最低見到2302點(diǎn)，市場多方仍沒有放棄最后的機(jī)會,。所以,，市場人士分析認(rèn)為，大盤多方本周仍會在2300點(diǎn)附近負(fù)隅頑抗,，2300點(diǎn)關(guān)作為政策底能否保住晚節(jié),，關(guān)鍵就看本周。市場人士分析,，上周五美歐股市走好對內(nèi)地股市本周開局應(yīng)有一定的支持,，CPI數(shù)據(jù)的回落至少會加大市場各方對流動(dòng)性寬松的預(yù)期，而兩市平均市盈率回落到14倍左右說明市場具有一定的投資價(jià)值,。但內(nèi)地股市一直就有“久盤必跌”的股諺,，盡管多方兩個(gè)月來持續(xù)防御，并藉助一次次利好將大盤推高,，但2536點(diǎn)竟然成為久攻不克的鐵頂,，而大盤兩個(gè)月來已經(jīng)不斷地降低大盤的底線，從去年大底2319點(diǎn)到2307點(diǎn)再到上周的2302點(diǎn),，2300點(diǎn)關(guān)已經(jīng)支離破碎,，似成一層窗戶紙，空方或輕輕一戳就會捅破,。久盤或必跌,，或許就在本周。
2300點(diǎn)并非政策底
2300點(diǎn)是政策底是市場各方的共識,，兩個(gè)月來管理層在2300點(diǎn)關(guān)附近連續(xù)出手,，也能證明這一點(diǎn)。但市場人士分析認(rèn)為,，從近期管理層的舉動(dòng)看,，2300點(diǎn)是政策底的說法很牽強(qiáng)。首先從擴(kuò)容的節(jié)奏來看,，2300點(diǎn)關(guān)一直就不能說是政策底,。要讓2300點(diǎn)成為政策底，就必須扭轉(zhuǎn)市場資金供求失衡的問題,，也就是必須在市場擴(kuò)容上有所表示,。但新主席上任以后，盡管推出了強(qiáng)制分紅,、降低過會率,、啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板退市試點(diǎn),，但是在市場擴(kuò)容問題上的表態(tài)卻是鮮明的，就是市場走熊與擴(kuò)容沒有必然關(guān)系,。這就讓市場多方無法有效積聚市場做多動(dòng)能,。內(nèi)地股市以往21年的走勢說明，在一個(gè)極端積弱的市場,，要改變市場方向,，就首先要從擴(kuò)容問題上提出有效措施，如暫停新股發(fā)行,。而不這樣做,，市場就難以確認(rèn)政策底。市場近兩個(gè)月的走勢也說明,，擴(kuò)容是市場無法改變方向的主要問題,。10月反彈剛剛形成，管理層就安排中國水電上市,，結(jié)果將第一波反彈打�,。坏诙ǚ磸梽倓傂纬�,，內(nèi)地就有大盤股的申購，第二波反彈就夭折了,。這也是2536點(diǎn)成為鐵頂?shù)闹饕�,。而今，大盤在2300點(diǎn)附近多空肉搏,，而管理層上周剛剛安排新華保險(xiǎn)發(fā)行,，本周就安排新華保險(xiǎn)和東吳證券上市，市場會把這個(gè)當(dāng)做利好嗎,？大盤股年底連續(xù)突擊上市,，中小板和創(chuàng)業(yè)板的擴(kuò)容更是緊鑼密鼓，如本周將有8家公司上會,。所以,，2300點(diǎn)是政策底或是市場多方的一廂情愿，管理層從來沒有說2300點(diǎn)是政策底,。既然2300點(diǎn)的政策底是市場自封的,，市場人士分析，那它對空方的威作用就有限了,，難怪2300點(diǎn)關(guān)的警報(bào)兩個(gè)月來就一直沒有解除,。
反彈時(shí)點(diǎn)或續(xù)延后
熊市經(jīng)常有，今年大不同,。市場人士分析,，內(nèi)地股市過去21年總體上是牛短熊長,，投資者對牛熊轉(zhuǎn)換早已司空見慣了。但是,，從2007年10月16日開始的熊市,，卻讓市場各方連喊看不懂。本輪熊市與以往不同,。一是發(fā)軔于美國擴(kuò)大于歐洲,，席卷全球，現(xiàn)在又波及新興經(jīng)濟(jì)體的金融危機(jī),，并且愈演愈烈,。二是中國經(jīng)濟(jì)遇到了空前的困難。過去股市無論牛熊都是市場自身問題作用的結(jié)果,，而經(jīng)濟(jì)一直是高速增長的,。特別是中國入世這10年，全世界經(jīng)濟(jì)的火車頭就是中國,，人們無需擔(dān)心經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的問題,。而現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)的前景成了人們關(guān)心的問題,。通脹問題還沒有完全解決,，經(jīng)濟(jì)增速回落問題又出現(xiàn)了。原來一直受到追捧的人民幣如今連續(xù)8次盤中觸及停板,，讓人們感到熱錢在流出,，世界對人民幣升值的信心出現(xiàn)了變化，甚至有人分析認(rèn)為或進(jìn)入貶值周期,；明年市場各方預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)增速將回落到8%一線,，國家強(qiáng)調(diào)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策不變，但人們更多地認(rèn)為明年國家將出手轉(zhuǎn)向保增長,。流動(dòng)性仍是一個(gè)大問題,，市場人士認(rèn)為，等2011年年報(bào)公布人們會看到上市公司資金面的緊張程度,。股票是船,，資金是水，水少就無法行大船,；證監(jiān)會上周通報(bào)最大規(guī)模證券操縱案,，瘋狂買賣552只股票，這也會打擊市場信心,。綜上分析,，市場短期不容樂觀，2300點(diǎn)如果跌破，相信不會有人感到奇怪,；上周市場繼續(xù)向下尋求支撐,，不但指數(shù)創(chuàng)出今年以來的新低，成交也刷新了今年的地量,。人民幣兌美元連續(xù)觸及“跌�,！保瑖鴥�(nèi)外市場出現(xiàn)了「唱空,、做空」中國的思潮,，不斷放大外資撤離中國的景象，鼓噪中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn),。有市場人士分析指出：短線支撐在2250點(diǎn)附近,。而從中期看，反彈時(shí)點(diǎn)或繼續(xù)延后,。
