股諺有云：通脹無牛市,。上周公布的內地11月CPI數(shù)據(jù)顯示,，同比漲幅回落到4.2%，創(chuàng)年內新低,，說明通脹風險大幅釋放,。但內地股市并沒有因此而走好，反而出現(xiàn)2.03%的周跌幅,。市場人士認為,，從上周五市場表現(xiàn)看，兩市今年以來的持續(xù)大跌除了通脹的原因,，還有更深層次的原因,。中央經濟工作會議本周一召開，如果政策預期落空,，兩市走勢便不容樂觀,。
久盤或必跌
從10月10日開啟的2300點保衛(wèi)戰(zhàn)，到上周五已經持續(xù)整整兩個月,，這是內地股市今年以來多方唯一的一次有組織的有效防御戰(zhàn),。從匯金增持四大行股票到國務院釋放微調信號，從管理層突然提前宣布降低銀行存款準備金率到上周多方在2300點附近完成多次的盤中逆轉,，盤面顯示,，一直到上周五，市場多方仍沒有放棄對2300點關的防御,，就算上周四大盤最低見到2302點,，市場多方仍沒有放棄最后的機會。所以,，市場人士分析認為,，大盤多方本周仍會在2300點附近負隅頑抗,，2300點關作為政策底能否保住晚節(jié)，關鍵就看本周,。市場人士分析,，上周五美歐股市走好對內地股市本周開局應有一定的支持，CPI數(shù)據(jù)的回落至少會加大市場各方對流動性寬松的預期,，而兩市平均市盈率回落到14倍左右說明市場具有一定的投資價值。但內地股市一直就有“久盤必跌”的股諺,，盡管多方兩個月來持續(xù)防御,，并藉助一次次利好將大盤推高，但2536點竟然成為久攻不克的鐵頂,，而大盤兩個月來已經不斷地降低大盤的底線,，從去年大底2319點到2307點再到上周的2302點，2300點關已經支離破碎,，似成一層窗戶紙,，空方或輕輕一戳就會捅破。久盤或必跌,，或許就在本周,。
2300點并非政策底
2300點是政策底是市場各方的共識，兩個月來管理層在2300點關附近連續(xù)出手,，也能證明這一點,。但市場人士分析認為，從近期管理層的舉動看,，2300點是政策底的說法很牽強,。首先從擴容的節(jié)奏來看，2300點關一直就不能說是政策底,。要讓2300點成為政策底,，就必須扭轉市場資金供求失衡的問題，也就是必須在市場擴容上有所表示,。但新主席上任以后,，盡管推出了強制分紅、降低過會率,、啟動創(chuàng)業(yè)板退市試點,，但是在市場擴容問題上的表態(tài)卻是鮮明的，就是市場走熊與擴容沒有必然關系,。這就讓市場多方無法有效積聚市場做多動能,。內地股市以往21年的走勢說明，在一個極端積弱的市場,，要改變市場方向,，就首先要從擴容問題上提出有效措施,，如暫停新股發(fā)行。而不這樣做,，市場就難以確認政策底,。市場近兩個月的走勢也說明，擴容是市場無法改變方向的主要問題,。10月反彈剛剛形成,，管理層就安排中國水電上市，結果將第一波反彈打�,�,；第二波反彈剛剛形成，內地就有大盤股的申購,，第二波反彈就夭折了,。這也是2536點成為鐵頂?shù)闹饕颉６�,，大盤在2300點附近多空肉搏,，而管理層上周剛剛安排新華保險發(fā)行，本周就安排新華保險和東吳證券上市,，市場會把這個當做利好嗎,？大盤股年底連續(xù)突擊上市，中小板和創(chuàng)業(yè)板的擴容更是緊鑼密鼓,，如本周將有8家公司上會,。所以，2300點是政策底或是市場多方的一廂情愿,，管理層從來沒有說2300點是政策底,。既然2300點的政策底是市場自封的，市場人士分析,，那它對空方的威作用就有限了,，難怪2300點關的警報兩個月來就一直沒有解除。
反彈時點或續(xù)延后
熊市經常有,，今年大不同,。市場人士分析，內地股市過去21年總體上是牛短熊長,，投資者對牛熊轉換早已司空見慣了,。但是，從2007年10月16日開始的熊市,，卻讓市場各方連喊看不懂,。本輪熊市與以往不同。一是發(fā)軔于美國擴大于歐洲,，席卷全球,，現(xiàn)在又波及新興經濟體的金融危機,，并且愈演愈烈。二是中國經濟遇到了空前的困難,。過去股市無論牛熊都是市場自身問題作用的結果,，而經濟一直是高速增長的。特別是中國入世這10年,，全世界經濟的火車頭就是中國,，人們無需擔心經濟大環(huán)境的問題。而現(xiàn)在,，中國經濟的前景成了人們關心的問題,。通脹問題還沒有完全解決，經濟增速回落問題又出現(xiàn)了,。原來一直受到追捧的人民幣如今連續(xù)8次盤中觸及停板，讓人們感到熱錢在流出,，世界對人民幣升值的信心出現(xiàn)了變化,，甚至有人分析認為或進入貶值周期；明年市場各方預測中國經濟增速將回落到8%一線,，國家強調實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策不變,，但人們更多地認為明年國家將出手轉向保增長。流動性仍是一個大問題,，市場人士認為,，等2011年年報公布人們會看到上市公司資金面的緊張程度。股票是船,，資金是水,，水少就無法行大船；證監(jiān)會上周通報最大規(guī)模證券操縱案,，瘋狂買賣552只股票,，這也會打擊市場信心。綜上分析,，市場短期不容樂觀,，2300點如果跌破，相信不會有人感到奇怪,；上周市場繼續(xù)向下尋求支撐,，不但指數(shù)創(chuàng)出今年以來的新低，成交也刷新了今年的地量,。人民幣兌美元連續(xù)觸及“跌�,！保瑖鴥韧馐袌龀霈F(xiàn)了「唱空,、做空」中國的思潮,，不斷放大外資撤離中國的景象,，鼓噪中國經濟硬著陸的風險。有市場人士分析指出：短線支撐在2250點附近,。而從中期看,，反彈時點或繼續(xù)延后。
