由于12月份普遍被視為政策轉(zhuǎn)向的重要窗口期,，政策明朗前的超跌無疑增強(qiáng)了基金經(jīng)理的買入意愿,。記者昨日獲悉，盡管基金經(jīng)理對(duì)于政策放松的力度有著完全不同的預(yù)判,，但對(duì)投資的樂觀預(yù)期卻保持一致,。一些機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，政策放松將主要針對(duì)新興產(chǎn)業(yè),，中小盤股更值得看好,。
南方基金指出，年底現(xiàn)金需求較大,，當(dāng)前市場流動(dòng)性較為緊張,。但緊縮政策已經(jīng)開始逐步轉(zhuǎn)向，逆周期的政策放松將減緩經(jīng)濟(jì)增長下滑速度,，特別是減緩中小企業(yè)資金壓力,。雖然目前整體來看，市場還處于震蕩探底的過程中,，但投資者信心已經(jīng)開始逐步增強(qiáng),。“在這種情況下,，重點(diǎn)關(guān)注政策的變動(dòng),。”
大成基金則表示,，類似新股發(fā)行,、解禁股拋售以及外圍市場壓力等因素已常態(tài)化,，A股仍然持續(xù)下跌更可能是一種恐慌性超跌，主要反映的是對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面下滑的預(yù)期,。與南方基金觀點(diǎn)較為相似,，大成基金同樣認(rèn)為在當(dāng)前的時(shí)間窗口下，政策持續(xù)放松的概率會(huì)加大,，準(zhǔn)備金率可能還將繼續(xù)下調(diào),。
必須指出的是，由于基金經(jīng)理的操作信心愈加樂觀,，而政策開始逐步放松,，經(jīng)濟(jì)底部也預(yù)期在明年一季度見底，當(dāng)前市場的超跌無疑成為投資的最佳窗口期,。記者昨日獲悉,，一些基金經(jīng)理近期已開始小幅參與市場，買入一些業(yè)績較為確定的超跌品種,。深圳一家合資基金公司人士向記者坦言,，目前操作理念是絕不追漲殺跌，注重選擇一些殺跌后廉價(jià)的優(yōu)質(zhì)品種,，也不猜測市場,，看好的品種進(jìn)入合理價(jià)位就可以逐步介入。
“當(dāng)前市場的政策底已經(jīng)出現(xiàn),，市場底部即將顯露,，而經(jīng)濟(jì)底部則在明年一季度會(huì)顯現(xiàn)�,！辈⿻r(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰同樣對(duì)當(dāng)前市場表示樂觀,。他認(rèn)為，目前整體看好醫(yī)藥,、白酒等業(yè)績穩(wěn)定的防守型板塊,。另外，由于電價(jià)上調(diào)是趨勢(shì),，明年煤價(jià)可能進(jìn)入下行區(qū)間,，對(duì)電力行業(yè)也相對(duì)看好。
值得一提的是,，針對(duì)未來的政策轉(zhuǎn)向,，一些基金經(jīng)理還有著不同的研判。雖然這類基金經(jīng)理對(duì)政策放松更為謹(jǐn)慎,，但對(duì)于投資選股卻保持樂觀,。長城基金投資總監(jiān)楊建華就更看好中小企業(yè)領(lǐng)域的政策結(jié)構(gòu)性放松。“大規(guī)模的放松不利于政府推進(jìn)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,。”楊建華稱,，一旦大規(guī)模進(jìn)行放松,，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)會(huì)有眾多資金涌入，使得當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)過剩的問題進(jìn)一步嚴(yán)重,，將進(jìn)一步吞噬戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)所需的現(xiàn)金資源,。從投資上來說，他更看好中小盤股的投資機(jī)會(huì),，而相對(duì)看淡周期股,、傳統(tǒng)大盤股的投資機(jī)會(huì)，雖然后者當(dāng)前已在較低的估值水平,。
融通基金專戶投資總監(jiān)陳曉生也強(qiáng)調(diào),，政策放松將進(jìn)一步偏重于中小企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在政策結(jié)構(gòu)性推動(dòng)下,，偏重于中小盤股的結(jié)構(gòu)性行情值得關(guān)注,，中小盤領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)受益于政策支持。
