銀行應當從理財業(yè)務“受人之托,，代為理財”的實質出發(fā),，利用銀行自身的專業(yè)優(yōu)勢，真正為投資者做好全面的財富規(guī)劃,，引導投資者適時將理財資金投向具有真實投資價值的領域,，實現(xiàn)財富的保值增值,，而不是單純地依靠發(fā)行理財產品為銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務鋪路搭橋。
統(tǒng)計數(shù)據顯示,，10月份,，1個月以下期限產品發(fā)行量環(huán)比減少233款,，該期限產品占月度總發(fā)行數(shù)的比重也由之前最高的40%下降到26%。這表明,，在監(jiān)管重壓之下,，銀行理財產品的短期化局面似乎面臨終結。
與注重對投資者財富管理長遠規(guī)劃的外資銀行相比,，超短期理財產品發(fā)行的驟降,，對中資銀行理財業(yè)務的沖擊更加明顯。業(yè)內專家預計,，隨著超短期產品逐漸淡出銀行理財市場,，投資者在接受理財業(yè)務過程中應該更加注重長期資產的配置以及理財服務質量的提升，而這也正是中資銀行理財業(yè)務進入規(guī)范和精耕細作的動力,。
超短期理財產品遭嚴厲監(jiān)管
2011年銀行理財市場繼續(xù)呈現(xiàn)急劇擴容的發(fā)展態(tài)勢,，與上年度相比，短期化成為今年最主要的市場特征,。但是,，這樣的格局正在發(fā)生轉變。6月底,，
銀監(jiān)會以召開座談會的方式明確了不得通過短期化和違規(guī)提高收益率等手段變相高息攬存,。9月30日，銀監(jiān)會再發(fā)《進一步加強商業(yè)銀行理財業(yè)務風險管理有關問題的通知》,，再次禁止以高息攬存的方式調節(jié)監(jiān)管指標,。11月11日，在第四次經濟金融形勢通報分析會上,，銀監(jiān)會再次強調“嚴禁通過發(fā)行短期理財產品變相高息攬儲,、規(guī)避監(jiān)管要求、進行監(jiān)管套利”,。
“這其中可能存在變相高息攬存的做法引起了監(jiān)管層注意,。”普益財富研究員王玲玲表示,。
今年以來,，由于加息和多次上調存款準備金率的疊加效應，銀行體系流動性趨緊,，發(fā)行大量短期理財產品并競相提高產品收益率以留住存款,，成為商業(yè)銀行緩解資金壓力的普遍做法。
據普益財富統(tǒng)計,，今年前3個季度商業(yè)銀行共發(fā)行個人銀行理財產品規(guī)模約13.35萬億元,，且每季都有發(fā)行量擴大趨勢。從投資期限上看,，3個月以下期限產品占比為64%,，而1年期以上產品占比不足3%,，可見短期化格局明顯，其中1個月以下的超短期產品達33.5%,。
但是,，隨著一系列監(jiān)管措施的出臺，銀行理財市場的超短期產品發(fā)行量應聲而落,。最新統(tǒng)計數(shù)據顯示,，10月，1個月以下期限產品發(fā)行量環(huán)比減少233款,，該期限產品占月度總發(fā)行數(shù)的比重也由之前最高的40%下降到26%,，11月超短期產品下滑趨勢仍在繼續(xù)蔓延。
中外資銀行理財理念差異明顯
引人注意的是,，與外資銀行相比,，中資銀行受此次監(jiān)管重壓的影響更大。據統(tǒng)計,，在所有超短期產品中,，中資銀行的發(fā)行數(shù)占據了99%的比例。同時中資銀行發(fā)行的產品中超短期產品占比達34%,，而外資銀行這一比例僅為3%,。
“嚴厲的監(jiān)管措施直接導致中資銀行超短期產品發(fā)行數(shù)驟降，而外資銀行基本不受影響,。從這一市場現(xiàn)象可以分析出中外資銀行在理財業(yè)務上的差別,。”王玲玲表示,。
在王玲玲看來,，中資銀行發(fā)展理財業(yè)務的出發(fā)點大多“另有目的”,。如中資銀行2004年推出理財業(yè)務,，主要是為了應對外資行的沖擊，留住客戶,；在
2008年到2009年,，發(fā)展理財業(yè)務主要是為了轉移自身表內信貸資產，為貸款挪騰出額度,；今年主要是為了保住存款,，應對存貸比考核。雖然從效果上看,，中資銀行的理財產品總體上比較穩(wěn)健,，為客戶的資產增值保值立下了汗馬功勞，但由于其發(fā)行理財產品在很大程度上還是為了配合傳統(tǒng)存貸款業(yè)務的開展,，因此如此的發(fā)展過程受到監(jiān)管較多,，產品系列上缺乏連續(xù)性,，難以長期為客戶管理資產。
外資銀行的理財產品則更多地是傳承了“受人之托,，代人理財”的信托理念,，以財富管理為核心，作為獨立的業(yè)務,，較少地考慮理財業(yè)務對其他業(yè)務的影響,，因此受到監(jiān)管約束較少，產品線變動較少,。
在產品設計中,，外資銀行基本以結構性產品和QDII產品為主打，多樣的掛鉤標的,、收益結構和基金投向豐富了理財產品的種類,，在一定程度上避免了中資銀行理財產品同質化的現(xiàn)象。
在理財服務方面,，外資銀行更加注重對投資者財富管理的長遠規(guī)劃,，而不是單純地銷售理財產品。例如恒生銀行倡導“關心,、貼心,、良心”理財業(yè)務待客之道，在對客戶的資產背景,、財務需求,、風險偏好、投資經驗等方面的背景資料進行了多層次的深入分析后,，結合不同生命周期的理財視角,，由專業(yè)的投資顧問團隊與專屬的客戶經理、專享的產品研發(fā)團隊一起,，共同為客戶制定,、實施“最值得信賴”的財富管理解決方案，并在落實執(zhí)行過程中持續(xù)地定期進行調整,。與中資銀行以短信,、電話、互聯(lián)網宣傳為主的理財服務相比,，外資銀行的綜合理財服務顯然更能貼合投資者長遠理財規(guī)劃的需求,。
理財業(yè)務或回歸“代客理財”本質
業(yè)內專家表示，監(jiān)管層對超短期產品的限制體現(xiàn)了其對銀行理財業(yè)務回歸實質的期望,。
事實上,，銀行理財?shù)谋举|應該是如外資銀行體現(xiàn)出來的那樣，即“受人之托,，代人理財”,。銀行作為“受人之托,，代人理財”的受托人，其義務是盡責管理受益人的財產,，并收取與委托人約定好的管理費用,。
“目前有些理財產品早已失去代客進行資產管理的本色，變成了商業(yè)銀行突破信貸控制,、規(guī)避風險監(jiān)管,、謀求高額利潤的工具。例如有的商業(yè)銀行運用發(fā)行理財產品所籌資金發(fā)放委托貸款,、直接購買貸款或通過信托產品,、私募基金投入項目，其實質是繞規(guī)模貸款,；有的商業(yè)銀行將發(fā)行理財產品所籌資金計入存款,，以應對存貸比約束和業(yè)績考核，其實質是變相高息攬存,�,！便y監(jiān)會副主席周慕冰近日表示，今后理財業(yè)務一定要回歸代客理財?shù)谋举|,，真正成為商業(yè)銀行的中間業(yè)務,，
真正有利于實體經濟的健康發(fā)展。
王玲玲也認為,，銀行應當從理財業(yè)務“受人之托,，代為理財”的實質出發(fā)，利用銀行自身的專業(yè)優(yōu)勢,，真正為投資者做好全面的財富規(guī)劃,，引導投資者適時將理財資金投向具有真實投資價值的領域，實現(xiàn)財富的保值增值,，而不是單純地依靠發(fā)行理財產品為銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務鋪路搭橋,。
可以預見的是，隨著超短期產品逐漸淡出銀行理財市場,，投資者在接受理財業(yè)務過程中會更加注重長期資產的配置以及理財服務質量的提升,，而這也正是中資銀行理財業(yè)務進入規(guī)范和精耕細作的動力。
