即使多數(shù)基金預(yù)期2012年的宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)比今年更差，但就股市而言,，基金并不悲觀,，認(rèn)為投資機(jī)會(huì)大于今年是大概率事件。
在業(yè)內(nèi)部分資深基金經(jīng)理看來,，股票市場(chǎng)已經(jīng)反映了大部分的悲觀因素,，隨著未來經(jīng)濟(jì)逐步下行，貨幣政策放松,、財(cái)政政策加大力度都可以預(yù)見,，市場(chǎng)有望迎來結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
具體來看,，對(duì)于明年市場(chǎng)走勢(shì),，業(yè)內(nèi)部分資深的基金經(jīng)理給出了先抑后揚(yáng)的預(yù)判，在基金經(jīng)理看來,，市場(chǎng)有望在明年二季度完成筑底,，隨著政策轉(zhuǎn)向,，市場(chǎng)有望好轉(zhuǎn)并迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
今年業(yè)績(jī)名列前茅的東方基金投資總監(jiān)龐颯表示,，“對(duì)于明年的市場(chǎng)我比大家更樂觀,。”在其看來,，2012年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)比今年差,，但股市環(huán)境要比今年好�,！八腥硕荚谟懻撝袊�(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的一些問題,，但股票市場(chǎng)已經(jīng)反映了大部分的悲觀因素。今年乃至明年一季度將會(huì)是企業(yè)盈利最差的時(shí)候,，當(dāng)今年企業(yè)年報(bào)和明年一季報(bào)出來后,，市場(chǎng)的底部就會(huì)出現(xiàn)�,！�
信誠(chéng)基金副總經(jīng)理、首席投資官黃小堅(jiān)認(rèn)為,，明年市場(chǎng)行情將取決于貨幣政策放松的幅度,。他認(rèn)為，明年貨幣政策的走勢(shì)會(huì)是前抑后揚(yáng)的過程,�,！懊髂暌患径蓉泿耪邔⒅饕赃m度寬松為主，放松幅度有限,，二季度,，貨幣政策放松的幅度可能加大，此時(shí)流動(dòng)性或漸寬裕,，市場(chǎng)行情或好轉(zhuǎn),。”
“保增長(zhǎng)可能會(huì)逐步成為政策的重心,�,！�
鵬華基金機(jī)構(gòu)投資部總經(jīng)理認(rèn)為，貨幣政策放松,、財(cái)政政策加大力度都可以預(yù)見,，這有助于改善投資者的預(yù)期，有助于穩(wěn)定甚至提升市場(chǎng)的估值中樞,。明年的市場(chǎng)將膠著于盈利與估值的變化,，震蕩仍是主旋律，可能比過去兩年的持續(xù)向下略好,，但萬(wàn)眾期待的牛市在未來兩三年中都未必可見,。
由于經(jīng)濟(jì)整體缺乏亮點(diǎn),，股市亦難有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，對(duì)于2012的投資機(jī)會(huì),，更多的基金經(jīng)理傾向于尋找一些投資主題,。其中，穩(wěn)定增長(zhǎng)的大消費(fèi),、政策扶持的新興產(chǎn)業(yè)以及周期性行業(yè)的延伸,，成為基金重點(diǎn)關(guān)注的主題。
國(guó)聯(lián)安基金宏觀策略研究員吳照銀表示,，中國(guó)股市70%以上市值都是周期性行業(yè),，這些行業(yè)的機(jī)會(huì)較小也決定了中國(guó)股市暫時(shí)的上行空間不大。但是傳統(tǒng)的周期性行業(yè)需要深化并尋求向上拓展空間,，這就形成了2012年一個(gè)重要的投資主題,，即周期性行業(yè)的延伸，包括煤炭安全,、金屬深加工,、精細(xì)化工、農(nóng)業(yè)科技,、電力設(shè)備等,。考慮到消費(fèi)將繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)并有可能成為未來新周期的重要主導(dǎo)力量,，則另一個(gè)投資主題將是消費(fèi),，包括食品飲料、醫(yī)藥,、文化娛樂消費(fèi)等,。
對(duì)2012年的行業(yè)機(jī)會(huì)，黃小堅(jiān)認(rèn)為,，將更多來自兩大板塊——內(nèi)需關(guān)聯(lián)行業(yè)以及新經(jīng)濟(jì)為代表的產(chǎn)業(yè)升級(jí),。這些行業(yè)都是國(guó)家政策支持的，很多細(xì)分行業(yè)剛開始發(fā)展,，或未來空間巨大,。具體到個(gè)股，黃小堅(jiān)認(rèn)為,，看發(fā)展空間,，中小盤股更有活力，是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)所處的階段決定的,。
南方恒元,、南方盛元基金經(jīng)理蔣峰則表示，對(duì)于2012年投資機(jī)會(huì)仍會(huì)按照上游行業(yè)看“資源稀缺性”,、中游行業(yè)看“門檻高度”,、下游行業(yè)看“品牌強(qiáng)度”的思路去選擇投資標(biāo)的,。除此之外，他還認(rèn)為可以關(guān)注結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中孕育的一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，如農(nóng)業(yè),、節(jié)能、環(huán)保等領(lǐng)域,。
