經(jīng)歷了前三季度乏善可陳的市場行情之后，債券市場終于從十月份起迎來一波階段性行情,。隨著回暖預(yù)期的逐步確立,，市場對債市的唱多聲漸起，各種以債券等低風(fēng)險品種為主要投資對象的偏債型基金也趁熱打鐵或進(jìn)行持續(xù)營銷,，或進(jìn)行新品發(fā)售,。那么，對于當(dāng)下逐漸升溫的債基熱,，投資者會做出什么樣的選擇,，在他們心目中，債基明年的表現(xiàn)是否會被看好,？
上周，中國證券網(wǎng)進(jìn)行了題為“看多債市聲音漸起，你看好債基明年的表現(xiàn)嗎”的網(wǎng)絡(luò)互動調(diào)查,，結(jié)果顯示,，多數(shù)參與者看好債基投資前景，選擇入市分享債市的成長收益,。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，有2869名網(wǎng)友投票選擇了“看好債市行情，考慮買入”,，選擇該選項(xiàng)的網(wǎng)友人數(shù)占所總?cè)藬?shù)的48.94%,，近半數(shù)的參與者投票選擇看好債市行情，顯示債基目前在投資者心中的吸引力相對較高,。
此外,，有1253名網(wǎng)友投票選了“市況不明，繼續(xù)觀望”,，占比21.37%,；有1008名網(wǎng)友選擇了“長期看好，持基不動”,，占比17.02%,；僅有732名網(wǎng)友選擇了“擔(dān)心回調(diào)，考慮贖回”,，占比12.49%,。
在對于貨幣政策走向的判斷方面，目前市場存在一定分歧,。天弘基金固定收益總監(jiān)兼固定收益部總經(jīng)理陳鋼認(rèn)為,，整體上會維持當(dāng)前力度，進(jìn)一步收緊已無必要,，貨幣政策放松的可能性也不大,。原因是通脹預(yù)期在今年四季度會回落，加上外圍經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定,，進(jìn)一步收緊貨幣政策的意義已經(jīng)有限,。但是需要注意的是，我們認(rèn)為個別時期央行定向放松等手段不宜過分解讀為政策的全面放松,。目前來看,，債市呈現(xiàn)慢牛特征較為明顯，目前債基的上漲已經(jīng)部分包含上述利好預(yù)期,，未來仍具有一定的上升空間,。
債券市場十月份以來大幅反彈，國金證券基金分析師張琳琳認(rèn)為主要有以下幾方面原因：基本面方面,，三季度GDP增速下滑至9.1%,，CPI在7月份創(chuàng)下6.5%的年內(nèi)高點(diǎn)后開始回落,，經(jīng)濟(jì)增速和通脹的雙雙下降為債市提供了支撐；政策面,，管理層表態(tài)適時適度對政策進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào),，3年期央票發(fā)行利率下行，以及定向信貸寬松都使得市場對政策松動預(yù)期強(qiáng)化,，對債市產(chǎn)生正面推動作用,；資金面，受益于政策微調(diào)和定向?qū)捤�,，市場流動性緊張局面得以緩解,；此外，經(jīng)歷了由城投債信用危機(jī),、石化轉(zhuǎn)債2擬發(fā)行引發(fā)的兩輪大跌后,，債券市場存在估值修復(fù)需求。
“目前我們認(rèn)為隨著通脹見頂和加息進(jìn)程結(jié)束,，情況已經(jīng)發(fā)生了一定變化,，我們建議在維持一個基本的資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持較低的股票型基金的配置比例,，適當(dāng)降低貨幣市場基金的配置比例,，適當(dāng)增持債券型基金特別是久期較長的債券型基金的配置比例�,！闭劶昂笫型顿Y策略,，上海證券基金評價研究中心基金分析師劉亦千建議投資者，無論從資產(chǎn)的安全性還是投資的風(fēng)險收益交換效率來看,，目前投資債券型基金的優(yōu)勢均大于股票型基金,。
