昨日,，央行在其發(fā)布的《2011年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱《報告》）中透露,，2011年9月末，商業(yè)銀行表外理財產(chǎn)品余額為3.3萬億元,，比年初增加9275億元,，同比增長45.7%。
一方面,，理財產(chǎn)品快速增長,，另一方面，銀行體系的存款卻大量外流,。負(fù)利率將存款引至理財產(chǎn)品市場,，而理財產(chǎn)品收益率銀行可自行制定。某種程度上來說,，銀行理財市場的競爭就是利率市場化的預(yù)演,。
在上兩個季度的貨幣政策執(zhí)行報告中接連提出“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革”之后，央行昨日又在《報告》中強(qiáng)調(diào),，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革,。
理財產(chǎn)品激增
“所謂銀行表外理財資金，是指商業(yè)銀行發(fā)行且在其資產(chǎn)負(fù)債表外核算的理財產(chǎn)品吸收的資金,�,！毖胄性谏鲜鰣蟾嬷蟹Q，表外理財產(chǎn)品具有一定的存款替代特征,，已經(jīng)成為商業(yè)銀行競爭客戶資金資源的重要方式,。
進(jìn)入2011年，負(fù)利率狀況之下,，理財產(chǎn)品發(fā)行激增,。此消彼長,，銀行存款卻在持續(xù)外流。央行統(tǒng)計顯示,，截至9月末,，人民幣各項存款余額為79.4萬億元，比年初增加8.1萬億元,，同比少增2.1萬億元,。
但是，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的快速增長,，也存在瑕疵,，給銀行體系乃至金融體系帶來一定風(fēng)險。其中,，最令監(jiān)管層擔(dān)心的就是理財產(chǎn)品短期化趨勢的增強(qiáng),。
在6月中旬召開的一次銀監(jiān)會內(nèi)部會議上，銀監(jiān)會高層曾表示,，理財產(chǎn)品短期化趨勢明顯,，預(yù)期收益率持續(xù)攀升，甚至引發(fā)部分銀行間的惡性競爭,，個別銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品有變相高息攬儲之嫌,。
昨日，一位知情人士透露,，在日前舉行的第四季度金融形勢分析會上,，銀監(jiān)會主席尚福林再次強(qiáng)調(diào)，要規(guī)范發(fā)展理財業(yè)務(wù),。尚福林指出,，嚴(yán)禁通過發(fā)放短期產(chǎn)品變相高息攬存，進(jìn)行監(jiān)管套利,。
據(jù)銀監(jiān)會不完全統(tǒng)計,，2010年主要商業(yè)銀行理財產(chǎn)品共為客戶創(chuàng)造收益合計約560億元，客戶投資理財產(chǎn)品的年化加權(quán)平均收益率約為2.79%,。
利率市場化切入點
“存款外流,，銀行死拼理財產(chǎn)品也是沒辦法的事�,！币晃怀巧绦辛闶蹣I(yè)務(wù)部人士稱,，理財產(chǎn)品成了留住客戶資金的關(guān)鍵，“你不做理財,，客戶都跑了,。”
事實上,，從銀行業(yè)角度來看,，盡管目前還沒有利率市場化,，但某種程度上，理財產(chǎn)品之間在收益率方面的競爭已趨白熱化,，這已成為利率市場化的預(yù)演,。
在昨日《報告》中,，央行還表示,，將穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革。事實上,，在此前的第一季度,、第二季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行也已連續(xù)兩次強(qiáng)調(diào)推進(jìn)利率市場化,。
農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤表示,，實施利率市場化需要循序漸進(jìn)，不能一下子完全放開,，需要找到一個穩(wěn)妥的方式,。這就意味著，推進(jìn)利率市場化要找到一個切入點,。
而在付兵濤看來,，此次央行《報告》中提到，“積極探索進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的有效途徑”,，表明監(jiān)管層試圖找到一個好的切入點,，并且正在為此努力。
