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隨著市場的回暖,，股市的逐步企穩(wěn),，前期出現(xiàn)了深度且持續(xù)調(diào)整的可轉債市場近期出現(xiàn)反彈，估值修復日益顯著,，配置良機不言而喻,。
不少機構紛紛指出，首先,，當前可轉債市場不斷擴容,，為可轉債基金提供了更多投資機會。截至2011年9月30日,，2011年發(fā)行9只可轉債,，規(guī)模共413.2億元。從預期未來增量角度分析,，選擇通過發(fā)行可轉債方式融資的上市公司將會越來越多,。隨著可轉債市場容量的不斷增大，可轉債基金的投資標的會更加充裕,。
其次,，縱觀國內(nèi)已成立的8只可轉債基金(截至9月30日)，以申萬菱信可轉債基金為例,，其發(fā)行點位處于相對低位,，也是2010年以來發(fā)行的可轉債基金中發(fā)行點位處于最低位的一只基金。申萬菱信基金表示,，在底部區(qū)域入場,，是布局后市投資機會的良好時機。國金證券也在研究報告中指出,，根據(jù)轉債平價指數(shù)判斷,，2007年以來轉債共有三輪明顯的下跌，而目前可轉債市場的估值水平適逢第三輪下跌的谷底,，配置價值“可遇而不可求”,。
第三，從可轉債投資來看,，經(jīng)過城投風險恐慌性拋售和石化2.0“血洗”后,，轉債市場的絕對價格和相對價格都已逼近歷史低位，轉債長期投資機會已經(jīng)來臨,。同時,，大部分轉債的到期收益率為正,，最高的到期收益率超過5%。而對于股性較強的品種,，從轉股溢價率的角度來看,，其估值水平也已與歷史最低水平相當，具有較高的安全邊際,。
同時,，股票市場方面，市場在筑底過程中,，估值已經(jīng)處于底部區(qū)域,，投資價值逐步顯現(xiàn)。因此,，在股市底部區(qū)域,、轉債絕對價位和估值低的背景下，轉債市場大趨勢依然向好,。此時,，布局可轉債基金可謂時運相濟。
不過,，值得關注的是,，由于起步較晚，對于投資者而言,，可轉債始終是一個比較生疏的品種,。截至2011年10月25日,，我國上市交易的可轉債僅19只,，個數(shù)及票面總額比重占全部債券市場比重僅為0.6%左右。海通分析報告認為,，目前可轉債數(shù)量和票面金額不管相比于股市還是債市都占比很小,，未來有一定的發(fā)展空間。
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