伴隨著債市10月以來的強勁反彈,，貨幣基金的收益率也水漲船高,。銀河證券基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示,，截至11月6日,，納入統(tǒng)計的75只貨幣基金中,，有58只貨幣基金的7日年化收益率超過一年期定期存款利率,，其中最高者寶盈貨幣B的7日年化收益率高達9.11%,。
多位貨幣基金經(jīng)理在接受采訪時表示,，如果債市的反彈能夠延續(xù),，即便央票利率有所下調(diào)，貨幣基金短期收益率飆升的局面仍將延續(xù),。
四季度增配債券
今年春節(jié)前后,，受緊縮貨幣政策刺激銀行間拆借利率飆升，貨幣基金曾短暫上演高收益神話,。但此次貨幣基金再度上演高收益神話的邏輯卻與年初恰好相反：受益于貨幣政策結(jié)構(gòu)性寬松幾成定局,，債市迎來了一波強勁的上揚，這大幅提升了許多貨幣基金的7日年化收益率,，并讓更多的貨幣基金經(jīng)理將配置債券作為四季度的投資重點,。
萬家貨幣基金經(jīng)理孫弛表示,，前期高漲的收益率令債券吸引力凸顯，因此,，第四季度擬將增持各類債券,，尤其以高評級短融為主。期限上,，傾向于選擇較長期限的新發(fā)券種,，適當介入資質(zhì)較好的中低評級短融。萬家貨幣基金三季報顯示,，該基金資產(chǎn)投資于債券和買入返售金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例高達98.34%,。
銀河銀富貨幣基金經(jīng)理張矛則指出，盡管10月底資金面再度出現(xiàn)緊張,，不過臨近年底,，隨著財政存款的大量釋放,，以及貨幣政策轉(zhuǎn)向中性,，資金面趨寬的概率較大。此外,，通脹數(shù)據(jù)如期回落也為債券市場展開反彈創(chuàng)造了利好條件,。張矛表示，未來一段時期,，依然看好中,、高等級的短期融資券的配置價值，并保持基金存款等現(xiàn)金資產(chǎn)的比例,，以保證良好的流動性,。
針對日前一年期央票利率的下調(diào)，某貨幣基金認為,，雖然貨幣基金通常會持有一定比例的央票,，央票利率下調(diào)會小幅影響貨幣基金的收益，但債券投資收益的快速增加會抵消這部分影響,。短期來看,，貨幣基金的7日年化收益率仍然存在繼續(xù)上升的可能；不過,，從中長期投資來看,，央票利率若持續(xù)下行則會對貨幣基金造成不利影響。
慎對“申購潮”
貨幣基金11月以來7日年化收益率的快速上揚,，再度引發(fā)了許多短線投資客的目光,，這或?qū)樨泿呕饚硪徊ㄝ^大規(guī)模的申購熱潮。不過在中國證券報記者的采訪中,，多位貨幣基金經(jīng)理均表示,，對申購潮已有心理準備,，將會通過主動操作來消除規(guī)模擴張對收益率的攤薄影響，盡量為持有人抓住此次難得的獲取高收益的機會,。
“如果短期涌入過量的資金,，對于現(xiàn)有的持有人肯定是不利的，容易降低他們獲得高收益的概率,。不過,，如果基金經(jīng)理能夠操作得當，而且債市的強勢表現(xiàn)能夠延續(xù)一段時間,，那么這種不利影響還是能夠得到控制的,。”某貨幣基金經(jīng)理坦言,，“投資者在關(guān)注貨幣基金近期收益率飆升的時候,，還應(yīng)關(guān)注它在三季度末資產(chǎn)配置上的變化，以及過往的業(yè)績表現(xiàn),，尤其是在規(guī)模波動較大背景下的業(yè)績表現(xiàn),。這可以幫助投資者更加客觀地了解自己投資標的的風(fēng)險�,！�
