昨日A股市場震幅加大,，整體呈現V型反彈態(tài)勢,。宏觀數據顯示，10月份CPI同比上漲5.5%,，創(chuàng)5個月新低,，10月份PPI同比上漲5.0%，創(chuàng)1年來新低,，回落幅度超預期，但股指在利好兌現后出現明顯的震蕩下滑,，滬指回抽10日線支撐,，隨后V型回升，2500點整數關口失而復得,。截至收盤,，上證綜指報2524.92點，上漲0.84%,，滬深兩市合計成交1568.2億元,，與上一個交易日基本相當。
分析人士指出,，滬指在2500點上方已經持續(xù)整理了5個交易日,，隨著10月宏觀數據的明朗，指數短線回調可能暫告一段路,，市場方向性選擇的窗口再度開啟,。
10月CPI“破六”回落超預期
國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布10月份居民消費價格、工業(yè)生產者價格,、規(guī)模以上工業(yè)生產,、固定資產投資、社會消費品零售總額等月度數據,。10月份居民消費價格（CPI）同比漲5.5%,，最近5個月來首次降至6%以下。截至9月,，今年CPI已經連續(xù)四個月突破6%的界限,。
數據顯示,，2011年10月份，食品價格同比上漲11.9%,，環(huán)比來看,，食品價格下降0.2%。10月份,，食品價格環(huán)比下降0.2%,，影響價格總水平下降約0.06個百分點。其中,，鮮菜價格環(huán)比下降3.4%,，影響居民消費價格總水平下降約0.09個百分點。
業(yè)內人士對此普遍表示,，10月份CPI為5.5%,，PPI只有5%，通脹拐點基本確認,！11-12月將有望看到更快下降,，12月低于4.5%很有可能。
其中,，民生證券滕泰指出,，10月物價指數符合市場預期，預計下個月CPI回落到5%以下,，2012年一季度回落到4%以下,，6月份回落到3%以下，9月可能跌破2%,。滕泰認為,，物價回落趨勢已然明了，貨幣政策沒必要再緊,，從結構性預微調到總量轉向只是時間問題,。
對此，中金公司預計,，11月份CPI可能繼續(xù)回落至4.5%左右,，為政策微調留出一定空間。貨幣政策的微調將集中于公開市場操作和信貸管理方面,，但不排除下調存款準備金率的可能性,。
但也有相反意見，針對食品價格環(huán)比下降0.2%的現象,，有關人士在接受采訪時表示,，這可以說已經進入趨勢性下降通道，但是風險依然存在,，未來還是不能放松貨幣政策,。CPI的國際警戒線是4%,，10月CPI依舊維持在警戒線上1.5個百分點，不能說明已告別通脹壓力,。貨幣政策的微調已經產生,，央行發(fā)行的央票和正回購的舉措都進行了放松的調整，銀行間的拆借利率和央票的利率已經略有下滑,。
中央財經大學金融學院教授賀強也認為,，雖然CPI已經連續(xù)下滑3個月到6%以下，但是10月CPI同比增5.5%表明物價仍在高位運行,，通脹的壓力仍然存在,，所以未來貨幣政策基本面不會調整，賀強認為如果未來CPI出現連續(xù)下滑則貨幣政策微調可能性很大,。
三大原因推動當日V型反彈
盤面觀察,，昨日早盤，滬深兩市股指雙雙小幅高開,，隨后受經濟數據利好刺激,，股指出現一小波脈沖上漲，但在3067點下降通道的制約下出現震蕩下滑,，回補早盤缺口,，甚至一度翻綠，滬指在10日線附近幸遇抄底買盤的跟進,，大盤震蕩回升。午后升幅逐步擴大,，中國石油旱地拔蔥,，創(chuàng)業(yè)板為首的中小盤個股大幅崛起，指引大盤扶搖直上,，滬指收復5日線,。
分析人士認為，昨日大盤上演V型反轉原因有三點：
首先,，最新宏觀數據顯示,，10月CPI下降至5.5%，連續(xù)3個月回落,，說明通脹壓力明顯減小,，有利于經濟運行。分析數據發(fā)現,，從10月份CPI的走勢來看,，通脹的下滑趨勢較為明顯，但因生豬存欄量有限以及進入冬季蔬菜水果下行的空間也較為有限,，未來防通脹仍不可松懈,；10月份PPI同比上漲5.0%創(chuàng)1年來新低,，從另一個角度證明通脹確實出現了好轉。
分析人士指出,，CPI逐月回落,，令市場對于通脹見頂、政策見底的預期進一步強化,，從而推動股指出現反彈,。
其次，央行四周三度釋放微調信號,。周二,，央行在公開市場發(fā)行100億元一年期央行票據，發(fā)行量與上周相同,，但是發(fā)行利率卻下行了1.1個基點,，由3.584%降至3.5733%。毫無疑問,，在三年央票暫停發(fā)行后,，銀行等機構轉而增加一年央票的配置規(guī)模，而為避免加大資金回籠規(guī)模,，央行“被動”下調了一年央票的發(fā)行利率,。自央行于10月20日下調三年央票發(fā)行利率，到暫停三年央票發(fā)行,，再到下調一年央票利率,，央行在四周時間內，已經累計三次向市場釋放微調信號,。
業(yè)內分析認為,，央行此舉表明，在通脹回落趨勢明確后,，貨幣政策正在著手平衡通脹與經濟增長之間的關系,，逐步向市場傳遞放松信號，通過適度增加市場的資金供給,，引導市場利率水平回落,，市場資金狀況相對緩解。更重要的是,，作為利率風向標的1年期央票利率下行,，意味著緊縮周期終結。
最后,，文化傳媒上演王者歸來,。午后文化傳媒的三巨頭突然發(fā)力、聯袂漲停,，直接激活了做多人氣,，引領股指不斷上揚,，表明多方仍占據絕對優(yōu)勢。與此同時,，智能電網,、發(fā)電設備、環(huán)保,、物聯網等有炒作題材的板塊漲幅居前,，作為反彈延續(xù)到要件之一，中小盤題材股的發(fā)飆為投資者做多提供了支撐,。
2600點將成本次反彈目標位
對于昨日市場上演的V型反轉,，市場人士普遍認為，主要原因有兩點：一方面是傳媒教育午后強勢爆發(fā),，整體漲幅達4.5%,，智能電網、發(fā)電設備,、環(huán)保,、物聯網等有炒作題材的板塊漲幅居前，作為反彈延續(xù)到要件之一,，中小盤題材股的發(fā)飆也為投資者做多提供了支撐,。另一方面是，央行四周三再度釋放微調信號,，且通脹數據大幅回落等提升市場信心,。
那么，市場后市將如何演繹,？各機構各抒己見,。值得一提的是，大多數的券商機構認為,，大盤震蕩上行的概率大。
目前看,，歐債危機依然是影響國際市場的最大不確定性因素,。因此，世基投資認為,，投資者仍需關注希臘,、意大利的最新債務狀況。國內方面,，10月宏觀經濟數據仍將陸續(xù)公布,，通脹數據符合市場預期，但是金融數據對市場的影響更為直接,，預計數據公布期間國內資本市場的震蕩幅度也將加劇,，這將給短線操作帶來一定的難度,。技術上看，經歷連續(xù)四個交易日的震蕩回調之后,，昨日滬綜指盤中回抽10日線之后探底反彈重新收復5日線以及2500整數關,，預計指數短線回調暫時告一段路，經歷充分蓄勢之后指數仍有上攻2600的可能,。操作上,，重倉者繼續(xù)持有為主，輕倉者注意把握低吸機會切忌盲目追高,。
但寧波海順提醒投資者,，后期市場有望向2550點—2600點發(fā)起最后的沖擊，需要注意的是,，這個沖擊也就是最后的沖頂階段,，或者叫誘多階段。原因有四：首先是2600點一帶是前期的籌碼密集帶,，這個位置堆積了很大的套牢盤,，壓力很大，而市場在連續(xù)的上漲之后,，短期很難有足夠的力量直接穿越,；再則在一輪上漲之后，基本大部分板塊都有過上漲,，這樣后期可以支持市場上行的動能就比較欠缺,，特別地產板塊的利空不斷更是對大盤形成打壓；其次從技術上看,，成交量一直呈現逐步縮量的情況,，這表明經過前期的連續(xù)上行之后，買賣盤已經顯得比較謹慎,，做多動能消耗很大,，技術指標也呈現出明顯的頂背離；最后,，昨日市場又收出一個明顯的T型K線,，這種K線往往是即將進入調整的前兆，歷史上這種例子很多,。所以有理由相信,，短期市場雖然還有上行的空間，但是幅度已經很是有限,，目前市場在完成這個沖頂階段之后將展開一波比較大的調整,。
政策紅利仍是后市投資主題
對于11月份如何選股，光大證券在本月策略中指出，應維持高配穩(wěn)定成長類,，適當加倉周期類,。其中，穩(wěn)定類受經濟下滑沖擊較小,，業(yè)績有望維持平穩(wěn)增長,，是理想的防御性來源。成長類受到多重政策利好的支持,，短期內催化因素較多,；雖然部分行業(yè)三季度業(yè)績略低于市場預期，但相關風險已經得到反映,，且四季度旺季表現依然可期,。周期類板塊在反彈中可能有更好表現，但需兼顧基本面加速下行的風險,。具體而言,，建議投資者重點配置信息服務、建筑建材,、食品飲料,、銀行、餐飲旅游,、家電等行業(yè),。自上而下最看好遠光軟件、廣電信息,、海螺水泥,、華新水泥、五糧液,、酒鬼酒,、華夏銀行、峨眉山,、海信電器,，自下而上最看好中國神華、東方海洋,、桑德環(huán)境,。
中信建投也認為，反彈的第一階段即超跌反彈階段已經確立,，而基于當前的周期運行的特征和政策推動方向的結構化,，市場的反彈脈絡將沿著各類成長的主題展開,。因此,，對于中上游的投資品行業(yè)，建議逢高減持，對于中下游的金融和可選消費,，可以繼續(xù)持有,，而對于以數字新媒體、高端裝備制造等新興產業(yè)為代表的成長主題領域,，建議積極關注,。
華泰聯合證券建議指數型配置，隨著市場逐步反彈,，建議逐步轉向,。支持政策確定、業(yè)績確定,、超額收益較低的細分行業(yè),，尋找能夠帶動就業(yè)的新興產業(yè)。如：醫(yī)藥,、家電,、汽車零部件、裝備制造,、食品,、軟件等。同時,，物聯網“十二五”規(guī)劃有望近期發(fā)布,，建議重點關注物聯網產業(yè)鏈上處于感知層的傳感器廠商以及處于應用層的系統(tǒng)解決方案提供商。另外,，全國環(huán)保大會即將召開,，節(jié)能環(huán)保板塊有望迎來持續(xù)的主題投資機會。鑒于國務院通過《全國抗旱規(guī)劃》,，應關注水利建設板塊,。水利水電建設、保障房建設和節(jié)能環(huán)保作為今年政府的三項重點工程,，水利水電建設落實情況最不理想,，因此，存在年底為了完成任務而加大投資和建設力度的可能,�,！度珖购狄�(guī)劃》的出臺，為板塊提供了催化劑,，建議重點關注污水處理領域的碧水源和節(jié)水灌溉領域的大禹節(jié)水和新疆天業(yè),。
