11月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月份居民消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)情況顯示,，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲5.5%,。
10月份CPI為年內(nèi)最低水平，通脹如期回落對市場來說是一個(gè)有利消息,，在機(jī)構(gòu)投資者眼中,，這為政策放松留出更多空間,。
由于此前市場普遍預(yù)計(jì)CPI將同比上漲5.5%，該數(shù)值剛好與統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)值一致,，符合預(yù)期,。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，10月份的數(shù)據(jù)已經(jīng)表明物價(jià)的快速回落,，而未來物價(jià)的回落可能會(huì)比預(yù)想的要快,，2012年通脹將不再是個(gè)問題。
滬港兩市全線收漲回應(yīng)了通脹如期回落這一利好,。不過,，通脹拐點(diǎn)論是否已得到所有投資者的認(rèn)可，仍有待觀察,。
“A+H”反應(yīng)積極
國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,，10月CPI同比上漲5.5%，比9月回落0.6個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比正增長0.1%,，與市場預(yù)期基本一致。其中食品同比增長11.9%,，環(huán)比下降0.2%,，主要來源于豬肉和蔬菜價(jià)格的回落；而非食品同比上漲2.7%,，環(huán)比增幅0.2%,，屬于歷史平均水平。
同期PPI上漲5%,，低于市場預(yù)期,，連續(xù)3個(gè)月回落，主要由于國際大宗商品價(jià)格仍在低位,，輸入性通脹壓力回落趨勢漸現(xiàn),。
對于最新公布的10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，上投摩根中小盤基金經(jīng)理董紅波表示,，10月CPI數(shù)據(jù)符合市場的回落預(yù)期,，預(yù)計(jì)11、12月CPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)呈現(xiàn)回落趨勢,。
受到通脹壓力進(jìn)一步減輕的利好消息影響,，A股11月9日以上漲報(bào)收。
當(dāng)天,，上證指數(shù)早盤跳空高開之后,，出現(xiàn)短暫回落，一度跌至陰線,，但是在午盤后開始發(fā)力上漲,，最終以單日上漲0.84％報(bào)收2524.92點(diǎn),；深證成指走勢基本上與滬市一樣，最終以單日上漲0.8％報(bào)收10625.88點(diǎn),。
近期一直處于調(diào)整狀態(tài)的傳媒娛樂板塊再度發(fā)力上攻,，成為11月9日市場反攻的主要力量。同時(shí),，傳媒娛樂板塊還帶動(dòng)保險(xiǎn),、智能電網(wǎng)、節(jié)能環(huán)保等前期強(qiáng)勢的版塊也逐漸活躍起來,，上證指數(shù)震蕩上行重新站上2500點(diǎn)關(guān)口并成功收復(fù)5日均線,。
盤面上看傳媒娛樂、保險(xiǎn),、智能電網(wǎng)等板塊漲幅居前,；3G概念成為兩市唯一一個(gè)出現(xiàn)下跌的版塊。
不過,，東方基金首席投資顧問力蓬認(rèn)為,，A股市場對10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐反應(yīng)不大，后續(xù)走勢可能繼續(xù)在夯實(shí)底部的基礎(chǔ)上等待多方條件的配合尋求反彈良機(jī),，“企業(yè)盈利狀況,、宏觀政策的調(diào)整、貨幣政策的放松預(yù)期,、歐美就業(yè)和債務(wù)問題的解決都將對市場產(chǎn)生影響”,。
11月9日，受到A股市場走好的影響,，香港股市同樣再度走好。
雖然恒生指數(shù)早盤再次高開后繞20000點(diǎn)大關(guān)震蕩,，一度失守,，但午后重新站上20000點(diǎn)。截至昨日收盤,，恒生指數(shù)上漲1.71%報(bào)收20014.43點(diǎn),，成交604.31億港元；國企指數(shù)上漲2.17%報(bào)收10917.70點(diǎn),。
“短期內(nèi)A股可能維持震蕩,，但市場反彈趨勢目前并未走壞�,！鄙虾Ｒ晃换鸾�(jīng)理告訴記者,，現(xiàn)有情況下只要經(jīng)濟(jì)增速不出現(xiàn)大幅下滑，同時(shí)通貨膨脹進(jìn)一步改善,，就是較為理想的結(jié)果
通脹降壓或促政策轉(zhuǎn)向
從過去的數(shù)據(jù)來看,，PPI下行幅度快于CPI,，并在隨后的3-6個(gè)月傳導(dǎo)至下游，因此機(jī)構(gòu)投資者預(yù)計(jì)后期兩個(gè)月CPI將繼續(xù)保持下行趨勢,。
“低于預(yù)期的PPI也有助于創(chuàng)造政策放松空間,，盡管我們認(rèn)為其重要性不及CPI。PPI降低表明,，受持續(xù)的國內(nèi)政策收緊及外需走軟的影響,，上游價(jià)格壓力繼續(xù)下降�,！�
高華證券研究員宋宇指出,，“雖然我們認(rèn)為PPI數(shù)據(jù)與未來幾個(gè)月CPI數(shù)據(jù)之間沒有必然的傳導(dǎo)關(guān)系，但決策層有認(rèn)同這種傳導(dǎo)效果的傾向,�,！�
因此，宋宇預(yù)測未來CPI壓力將進(jìn)一步減弱,。
農(nóng)業(yè)部發(fā)布的高頻食品數(shù)據(jù)顯示,，自11月初以來食品價(jià)格水平及同比增幅持續(xù)回落，11月份CPI通脹率有可能將降至5%以下,。
“我們認(rèn)為,，未來通脹將處于可控制狀態(tài)�,！焙ＭㄗC券宏觀高級分析師李明亮認(rèn)為,，隨著翹尾弱化和政策效應(yīng)共同作用，11月至12月CPI同比將呈現(xiàn)緩慢回落態(tài)勢,，其中11,、12月CPI同比分別為4.6%、4.4%,。
通脹得以回落顯示過去一年多的政策緊縮正在取得實(shí)質(zhì)性的成果,，經(jīng)濟(jì)溫和回落，通脹下行,，房價(jià)下跌,，基本上在決策層預(yù)想的軌道中運(yùn)行，后期仍然會(huì)是政策的觀察期,。
隨著通脹壓力緩解,、房地產(chǎn)價(jià)格松動(dòng)，總需求有所回落,，這表明宏觀調(diào)控政策已經(jīng)取得了階段性成果,，李明亮認(rèn)為，未來一段時(shí)期，宏觀政策將繼續(xù)保持微調(diào)姿態(tài),，但貨幣政策的全面轉(zhuǎn)向還需等待,。
對于A股未來走勢，上述基金經(jīng)理預(yù)測,，管理層未來政策的關(guān)注點(diǎn)可能逐步會(huì)由關(guān)注通脹側(cè)重于保增長,，市場亦因此出現(xiàn)波段性行情，“我們維持對近期市場繼續(xù)震蕩格局的判斷”,。
