據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，今年三季末共計(jì)有67只創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)身單只基金前十大重倉股,，創(chuàng)季度新高,，不僅如此，前十大重倉股中有創(chuàng)業(yè)板股票的基金數(shù)也猛增到98只,，與二季末相比接近翻番,。這兩大指標(biāo)均創(chuàng)出最高峰。
中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢不會(huì)改變,，代表新經(jīng)濟(jì)增長模式的創(chuàng)業(yè)板股票將始終是基金經(jīng)理未來獲取收益的重要戰(zhàn)場,，只要估值合理，真正具備高成長能力的創(chuàng)業(yè)板公司仍會(huì)受到基金追捧和重倉,。
在2010年中,，深圳一家大型基金公司的知名基金經(jīng)理在新基金發(fā)行宣傳時(shí),，反復(fù)強(qiáng)調(diào)該基金將投資創(chuàng)業(yè)板股票明確寫進(jìn)了契約,，可以買創(chuàng)業(yè)板股票似乎成了該基金最大的賣點(diǎn)。當(dāng)時(shí)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的熱愛,，由此可見一斑,。
然而，基金對(duì)股票的感情,，一向是來去自如,。“只愿曾經(jīng)擁有,，不愿天長地久”,，基金與創(chuàng)業(yè)板的歡樂時(shí)光不無例外地短暫。短短兩年,，基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷了從最初的小心觀望到一哄而上瘋狂追求,，到后來的無情拋棄，基金在投資創(chuàng)業(yè)板股票上坐了一回過山車,，曾經(jīng)賺得盆滿缽滿,，也曾經(jīng)虧得一塌糊涂,。不過，三季度基金又大舉增倉創(chuàng)業(yè)板,，部分基金潛伏成功,，收益不菲。
在經(jīng)過不斷試錯(cuò)之后,，基金經(jīng)理們對(duì)創(chuàng)業(yè)板股的投資經(jīng)驗(yàn)在不斷積累,，這將使他們?cè)谖磥韯?chuàng)業(yè)板投資中更加自信和成熟，也許,，這是過去兩年間基金經(jīng)理在創(chuàng)業(yè)板上的最大收獲,。
第一階段：中立觀望
2009年10月30日，翹首期盼10年之久的首批創(chuàng)業(yè)板股票登錄交易所,，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管,，基金在初期對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資基本處于猶豫和觀望之中,。
數(shù)據(jù)顯示,，截至2009年12月31日，當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板新上市42只股票,，基金除了在新股配售階段參與申購之外，在二級(jí)市場幾乎沒有買入,。從二級(jí)市場來看,，到2009年12月31日,，探路者上漲2.79%,，特銳德上漲2.01%,，愛爾眼科下跌0.12%,，其他股票也基本處在一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài)中,。
當(dāng)時(shí)，深圳一基金經(jīng)理表示,，首批創(chuàng)業(yè)板股票被市場寄予厚望,，上市首日漲幅較大，已經(jīng)封殺了二級(jí)市場的上漲空間,，再加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)密監(jiān)控,，他們基本沒在二級(jí)市場買入創(chuàng)業(yè)板,，更多的是作壁上觀。
雖然如此,，基金經(jīng)理不會(huì)輕易放過這一嶄新的投資領(lǐng)域,，很多基金經(jīng)理開始對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票蠢蠢欲動(dòng)。
第二階段：瘋狂追逐
2010年,，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成了資本市場的關(guān)鍵詞,，轉(zhuǎn)型意味著傳統(tǒng)行業(yè)的逐漸沒落與新興行業(yè)的美好前景,，而創(chuàng)業(yè)板股票幾乎都屬于熱極一時(shí)的新興行業(yè),、大消費(fèi)行業(yè),，基金再也按捺不住了，一涌而上加入了投資中小盤股票的大軍,。
從2010年的持股情況看，基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的投資明顯加碼,。在2009年末,，大部分基金持有創(chuàng)業(yè)板股票不到10萬股,，但是到了2010年半年報(bào),，很多基金持有的創(chuàng)業(yè)板股票已經(jīng)增加至上百萬股,。于是,，創(chuàng)業(yè)板開始進(jìn)入一些基金的前十大重倉股之列，成為不少基金的核心持股,。
據(jù)天相投顧對(duì)主動(dòng)偏股基金季報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示,，2010年四個(gè)季度,，進(jìn)入基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，一季末有7只創(chuàng)業(yè)板公司被基金重倉,，其中神州泰岳最受追捧,，共有5只基金重倉,，特別是銀華基金旗下三只基金銀華富裕,、銀華和諧主題和銀華內(nèi)需等集體買入并重倉該股,，重倉股次序?yàn)榈诹⒌诙偷诹�,，顯然,，一些創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)力壓基金傳統(tǒng)重倉股成為新的核心,。大公司中華夏、易方達(dá),、匯添富,、景順長城、諾安等旗下基金也試探性地重倉創(chuàng)業(yè)板,，中小公司中銀河,、萬家、金元比聯(lián)等也有基金首吃螃蟹,。
到了二季度,，進(jìn)入基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量增加到18只，前十大重倉股中出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板股的基金數(shù)量也由一季末的13只增加到二季末的23只,。具有標(biāo)志性意義的是,，有兩只創(chuàng)業(yè)板股成為基金頭號(hào)重倉股，工銀中小盤頭號(hào)重倉華誼兄弟,，寶盈核心優(yōu)勢頭號(hào)重倉東方財(cái)富,，銀華旗下同時(shí)重倉神州泰岳的基金增加到5只。2010年第三季度基金稍微放緩了投資創(chuàng)業(yè)板的步伐,，三季末進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板股數(shù)量減少到15只,，但重倉創(chuàng)業(yè)板的基金數(shù)量卻增加到24只。
2010年四季度,，創(chuàng)業(yè)板股票整體出現(xiàn)大幅上漲,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到20%,，誘人的賺錢效應(yīng)激發(fā)基金大舉殺入,，基金投資創(chuàng)業(yè)板熱情達(dá)到高潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到去年年底,，進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量猛增到42只,，環(huán)比增加近兩倍，重倉創(chuàng)業(yè)板股票的偏股基金數(shù)也增加到62只之多,。此時(shí)被基金重倉較多的股票包括碧水源,、匯川技術(shù)、神州泰岳和萬邦達(dá),，重倉創(chuàng)業(yè)板股力度較大的基金公司包括銀華,、匯添富、景順長城,、國泰,、國海富蘭克林等，單只基金方面則以長信雙利投資創(chuàng)業(yè)板最為積極,，該基金前十大重倉股中出現(xiàn)了國民技術(shù)等四只創(chuàng)業(yè)板股,。
從上市公司中報(bào)和年報(bào)可以更詳細(xì)看到基金投資創(chuàng)業(yè)板的盛況，據(jù)統(tǒng)計(jì),，去年中期基金共對(duì)90只創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行了不同程度的投資(包括重倉持有,、非重倉持股和網(wǎng)下配售持股)，一些基金如大摩領(lǐng)先,、華夏行業(yè),、華夏增長、匯添富均衡,、銀華優(yōu)選等持有單只創(chuàng)業(yè)板股超過其流通股本的10%,。到去年年底，基金共投資了136只創(chuàng)業(yè)板股票,，覆蓋了已上市創(chuàng)業(yè)板的大部分股票,。其中萬邦達(dá)、藍(lán)色光標(biāo),、碧水源,、星輝車模、勁勝股份,、康芝藥業(yè),、匯川技術(shù)、湯臣倍健,、易聯(lián)眾等股票被基金高度控盤,，是基金集中投資創(chuàng)業(yè)板的典型代表。
在二級(jí)市場上,，從2010年7月開始到2010年年底,，神州泰岳,、萬邦達(dá)、康芝藥業(yè)等基金心水股股價(jià)幾乎翻了一倍,。
第三階段：回歸理性
繁華終歸落盡,。由于估值過高，很多創(chuàng)業(yè)板公司已到60,、70倍市盈率,，再加上業(yè)績預(yù)期沒有完全兌現(xiàn)，今年上半年,，創(chuàng)業(yè)板股票出現(xiàn)了大幅下跌,，基金投資創(chuàng)業(yè)板的熱情開始冷卻，部分創(chuàng)業(yè)板公司遭到了基金的無情拋棄,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，在去年底共有33只基金持有康芝藥業(yè)，持股數(shù)達(dá)到1097萬股,，占康芝藥業(yè)流通股比例39%,，在爆出“尼美舒事件”后，基金奪路而逃,，到今年中期,，僅剩下2只基金持有康芝藥業(yè),，基金整體清倉了該股票,。此外,，萬邦達(dá),、神州泰岳等基金曾經(jīng)扎堆的股票也被紛紛減持。
不過,，在上半年創(chuàng)業(yè)板暴跌過程中,，多數(shù)基金還是選擇了堅(jiān)守,，對(duì)創(chuàng)業(yè)板并沒有放棄,。今年一季末和二季末進(jìn)入單只基金前十大重倉股的創(chuàng)業(yè)板股票均有43只,，較去年底并沒有減少，不過,，前十大重倉股中出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板公司的基金數(shù)分別下降到57只和53只,，說明在大跌風(fēng)暴中，部分基金選擇淡出創(chuàng)業(yè)板,，但堅(jiān)守的是大多數(shù),。在上半年的下跌中，銀華,、國泰,、寶盈、長信等公司繼續(xù)大舉重倉創(chuàng)業(yè)板股票,。
伴隨著基金的拋棄,，基金曾經(jīng)重倉的股票價(jià)格又回到了原來的起點(diǎn),，神州泰岳、康芝藥業(yè),、世紀(jì)鼎利等公司股價(jià)創(chuàng)出上市以來的歷史新低,。去年主要投資成長股的基金今年也陷入困境,，業(yè)績普遍不佳,。
第四階段：重拾舊愛
投資要獲得超額收益，必須逆勢而為,，特別是對(duì)真正好的成長股,，調(diào)整是最好的介入時(shí)機(jī)�,；鸾�(jīng)理對(duì)這個(gè)道理相當(dāng)諳熟,。在創(chuàng)業(yè)板整體暴跌之后，第三季度,，基金經(jīng)理們驚喜地發(fā)現(xiàn),，又有很多股票可以買了。
據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì),，今年三季末共計(jì)有67只創(chuàng)業(yè)板股票現(xiàn)身單只基金前十大重倉股,，創(chuàng)季度新高，不僅如此,，前十大重倉股中有創(chuàng)業(yè)板股票的基金數(shù)也猛增到98只,，與二季末相比接近翻番。這兩大指標(biāo)均創(chuàng)出最高峰,。顯示出基金在三季度對(duì)創(chuàng)業(yè)板再度大舉增持和買入,。
值得注意的是，由于對(duì)創(chuàng)業(yè)板大量買入,，一些基金在三季度幾乎變成了主投創(chuàng)業(yè)板的基金,，如寶盈核心優(yōu)勢基金和長信雙利基金三季末前十大重倉股中均各有多達(dá)6只為創(chuàng)業(yè)板股票，國泰金鷹,、諾德主題,、寶盈資源各重倉了4只，景順增長,、景順增長貳號(hào),、華寶產(chǎn)業(yè)、華富競爭力,、國泰小盤,、光大配置、寶康配置,、金元?jiǎng)恿�,、中歐新藍(lán)籌等基金則各重倉3只創(chuàng)業(yè)板股票,。除了傳統(tǒng)的匯川技術(shù)、藍(lán)色光標(biāo)等基金重倉股之外,，三季末也出現(xiàn)了光線傳媒,、東方富龍、恒泰艾普,、千山藥機(jī)等新面孔被基金重倉,。
實(shí)際上，從四季度以來創(chuàng)業(yè)板股票大幅反彈的走勢來看,，這些基金在三季度的潛伏獲得了成功,，如景順增長和景順增長二號(hào)三季度大舉潛伏的天舟文化四季度以來暴漲80%，成為頭號(hào)牛股,，此外基金還成功捕獲了樂視網(wǎng),、華誼嘉信等牛股。
回顧創(chuàng)業(yè)板上市兩周年來的投資歷程,，一些基金經(jīng)理坦言,，創(chuàng)業(yè)板蘊(yùn)含未來中國經(jīng)濟(jì)的希望之星，但對(duì)新經(jīng)濟(jì)新技術(shù),，基金經(jīng)理仍要不斷學(xué)習(xí),，無論怎樣，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢不會(huì)改變,，代表新經(jīng)濟(jì)增長模式的創(chuàng)業(yè)板股票將是基金經(jīng)理未來獲取收益的重要戰(zhàn)場,，只要估值合理，真正具備高成長能力的創(chuàng)業(yè)板公司仍會(huì)受到基金追捧和重倉,。
