雖然發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，但國(guó)內(nèi)高端理財(cái)已然成為各大金融機(jī)構(gòu)的必爭(zhēng)之地,；如何在現(xiàn)有政策規(guī)則框架下推出更高收益更低風(fēng)險(xiǎn)的新產(chǎn)品招徠客戶(hù),，亦成為擺在各大金融機(jī)構(gòu)高管案頭的無(wú)法回避的問(wèn)題。
為深入探討當(dāng)前主要金融機(jī)構(gòu)高端理財(cái)所面臨的問(wèn)題和機(jī)遇,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》金鼎獎(jiǎng)活動(dòng)項(xiàng)目組特別采訪了來(lái)自銀行,、信托、保險(xiǎn),、券商資管以及私募的高管,，暢談當(dāng)前高端理財(cái)?shù)耐顿Y熱點(diǎn)領(lǐng)域以及所處的政策環(huán)境，從而展現(xiàn)端理財(cái)當(dāng)前的發(fā)展趨勢(shì)和前景,。
對(duì)話(huà)嘉賓
姚 兵 中宏保險(xiǎn)副總裁及首席市場(chǎng)執(zhí)行官
梁大偉
渣打銀行個(gè)人銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理
姚欣東 平安證券資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理
楊 玲
星石投資總裁
范 杰 普益財(cái)富研究員
固定收益類(lèi)表現(xiàn)尚佳
NBD：您認(rèn)為今年以來(lái)高端理財(cái)?shù)臒狳c(diǎn)投資領(lǐng)域在哪里,？
姚兵：我覺(jué)得熱點(diǎn)可能有兩個(gè)方面，一是高凈值客戶(hù)希望有更高回報(bào)的理財(cái)產(chǎn)品,；二是一些高凈值客戶(hù)也希望有一些適合他們的保本,、增值型理財(cái)產(chǎn)品。從金融市場(chǎng)的角度來(lái)說(shuō),，客戶(hù)可以選擇的產(chǎn)品還是很多的,，包括銀行,、信托,、保險(xiǎn)等各個(gè)方面的產(chǎn)品,。對(duì)于期望高回報(bào)的客戶(hù)來(lái)說(shuō),，可以在銀行、信托,、私募等領(lǐng)域做一些研究和分析,，然后做出選擇,。在今年股市不是很好,、影響市場(chǎng)的因素增多的情況下,，高凈值客戶(hù)對(duì)保本,、增值型產(chǎn)品的需求也大幅增加。
梁大偉：由于開(kāi)放程度,、信息渠道和投資產(chǎn)品的限制,，很多高端客戶(hù)比一般想象地更為審慎,�,？傮w而言,，高端客戶(hù)可投資資產(chǎn)中仍有近半是現(xiàn)金或存款，而其他較為熱門(mén)的投資領(lǐng)域主要是房地產(chǎn),、信托,、黃金,、基金等,。如今銀行對(duì)高端客戶(hù)的爭(zhēng)奪越來(lái)越激烈：一方面加大高端產(chǎn)品的研發(fā)力度,，通過(guò)股權(quán)投資等個(gè)人無(wú)法直接投資的產(chǎn)品吸引高端客戶(hù),；另一方面銀行理財(cái)?shù)南鄬?duì)安全性,，令高端客戶(hù)更愿意把錢(qián)交給銀行打理，而避免直接進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資,。
去年以來(lái),，由于歐債危機(jī),、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳,，國(guó)內(nèi)樓市受限,、股市震蕩，高端客戶(hù)投資渠道變窄,，銀行百萬(wàn)元以上的大額理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量明顯增加，幾乎每周都有發(fā)售,，甚至?xí)鶕?jù)客戶(hù)提出的購(gòu)買(mǎi)需求量身定制,。
楊玲：陽(yáng)光私募仍然是熱點(diǎn)之一，因?yàn)殛?yáng)光私募天生就是和高端理財(cái)分不開(kāi)的,。陽(yáng)光私募產(chǎn)品和其他類(lèi)型產(chǎn)品的一個(gè)顯著特征是，具有很強(qiáng)的靈活性和高激勵(lì)制度,。靈活性表現(xiàn)在合同規(guī)定的投資標(biāo)的,、投資方法和投資流程比較寬松，有利于基金經(jīng)理不受太多干擾地挖掘轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機(jī)會(huì),；高激勵(lì)制度表現(xiàn)在私募產(chǎn)品一般都有業(yè)績(jī)分成,，且私募公司一般都是基金經(jīng)理控股。
在這個(gè)制度下,，陽(yáng)光私募更有動(dòng)力挖掘更多的機(jī)會(huì),，冒收益配比更合適的風(fēng)險(xiǎn),。在這個(gè)制度下,，私募容納了各種風(fēng)格的投資精英,，在不同的市場(chǎng)環(huán)境下,，可能表現(xiàn)差異很大,。因此,，普通投資者很難有時(shí)間,、精力和專(zhuān)業(yè)素質(zhì)去辨別其中哪一個(gè)在什么時(shí)候更適合自己,，這就需要私人銀行等財(cái)富顧問(wèn)人員給出專(zhuān)業(yè)化的投資方案,。
NBD：不同高端理財(cái)品種投資回報(bào)差異巨大的原因何在？
姚兵：很明顯的一個(gè)感覺(jué)是,，基金市場(chǎng)較前兩年的表現(xiàn)為弱。很多跟股票市場(chǎng)相關(guān)的產(chǎn)品,，表現(xiàn)都不是很好，這個(gè)跟我們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的周期有關(guān)系,。
梁大偉：如果我們把理財(cái)產(chǎn)品大致分為固定收益類(lèi)、股票類(lèi),、商品類(lèi)及其他類(lèi)別的話(huà),，我們發(fā)現(xiàn),，近來(lái)歐債危機(jī),，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，短期市況不佳,，除固定收益類(lèi)之外的其他各類(lèi)投資產(chǎn)品大多出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，收益水平很不穩(wěn)定,。
但是我們最新的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置分析結(jié)果表明，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,，新興市場(chǎng)的表現(xiàn)仍會(huì)超出預(yù)期,。雖然短期波動(dòng)性較大,，但長(zhǎng)期增持新興市場(chǎng)股票對(duì)投資者而言仍是上佳選擇,。商品類(lèi)整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但由于個(gè)別商品的波動(dòng)和不斷變化的供求動(dòng)態(tài),，對(duì)于該類(lèi)產(chǎn)品要保持謹(jǐn)慎,，短期內(nèi)可根據(jù)市況戰(zhàn)術(shù)性地配置部分產(chǎn)品。長(zhǎng)期而言,，黃金等貴金屬應(yīng)是不錯(cuò)的選擇,。對(duì)于高端客戶(hù)群來(lái)說(shuō)，固定收益類(lèi)產(chǎn)品并非首選,，但對(duì)傾向保守的投資者來(lái)說(shuō)不可或缺,，可從新興市場(chǎng)國(guó)家的國(guó)債或企業(yè)債等尋找機(jī)會(huì)。
范杰：對(duì)信托行業(yè)來(lái)說(shuō),，我們有個(gè)簡(jiǎn)單的預(yù)測(cè),，明年隨著密集兌付期的到來(lái)，房地產(chǎn)信托將開(kāi)始放緩,。而工商企業(yè)類(lèi)信托明年將會(huì)更關(guān)注風(fēng)險(xiǎn),，產(chǎn)品將會(huì)有一個(gè)創(chuàng)新的過(guò)程，但也不會(huì)有今年這么火爆,。隨著股市回暖和經(jīng)濟(jì)面的好轉(zhuǎn),，反而是陽(yáng)光私募類(lèi)將會(huì)有發(fā)展。還有另類(lèi)投資,，如藝術(shù)品和酒類(lèi),，但今年這些產(chǎn)品創(chuàng)新不夠，明年希望會(huì)有一個(gè)改變,。
市場(chǎng)環(huán)境制約理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展
NBD：今年以來(lái)各行業(yè)高端理財(cái)主要面臨哪些發(fā)展瓶頸,？
梁大偉：市場(chǎng)環(huán)境是制約今年理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展的主要因素。今年以來(lái),，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)乏善可陳,，特別是A股市場(chǎng)跌跌不休，日本大地震,、美日等主要經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)信用評(píng)級(jí)紛紛下調(diào),、歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵等一系列消息使投資者信心連連受挫,，加劇海外金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,。與此同時(shí),，國(guó)內(nèi)通脹高企令實(shí)際利率持續(xù)為負(fù)，令投資者,、尤其是資產(chǎn)規(guī)模較大的高端投資者,，面臨財(cái)富縮水的威脅。
國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)起步較晚,，不過(guò)4,、5年的時(shí)間。從業(yè)務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)模式來(lái)說(shuō),，相對(duì)海外成熟市場(chǎng)還有一定的距離,。面對(duì)紛繁蕪雜的理財(cái)產(chǎn)品，高端客戶(hù)亟需專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)規(guī)劃和投資策略建議與咨詢(xún)服務(wù),，而非簡(jiǎn)單地比較單筆投資的收益,。
楊玲：陽(yáng)光私募目前在高端理財(cái)領(lǐng)域面臨的最大問(wèn)題是缺乏大量的財(cái)富顧問(wèn)人群。最近以來(lái),，陽(yáng)光私募領(lǐng)域中的倒神現(xiàn)象比較多,，昔日的英雄紛紛倒下。從以激進(jìn)風(fēng)格著稱(chēng)的尚雅,、澤熙到以穩(wěn)健風(fēng)格著稱(chēng)的星石,，都經(jīng)歷了一個(gè)從全民崇拜到保留意見(jiàn)的過(guò)程，最后得出一個(gè)結(jié)論,，你們也不總是英雄,。我本人十分贊同這個(gè)觀點(diǎn)，投資行業(yè)里面沒(méi)有常勝英雄,，如果有,，也只是能夠堅(jiān)持而已，所謂水滴石穿,。
高凈值客戶(hù)應(yīng)該做的是,，利用自己的優(yōu)勢(shì)地位，在每個(gè)領(lǐng)域中都使用專(zhuān)家,。在資產(chǎn)配置方案中,，應(yīng)該咨詢(xún)私人銀行中的專(zhuān)家；在確定了資產(chǎn)配置方案后,，應(yīng)該把資產(chǎn)交給不同領(lǐng)域內(nèi)的專(zhuān)家,，并且嚴(yán)格限制他們的投資領(lǐng)域，絕不允許其投資于自己不熟悉的領(lǐng)域,，這樣才最有可能實(shí)現(xiàn)自己資產(chǎn)收益最大化,。
我國(guó)的現(xiàn)狀是,，大家都渴望找一個(gè)萬(wàn)能產(chǎn)品，在各種不同的市場(chǎng)環(huán)境下都能獲得最好的收益,。但從全球財(cái)富顧問(wèn)事業(yè)興旺發(fā)達(dá)的情況來(lái)看,，這種產(chǎn)品是非常少見(jiàn)的。
姚欣東：目前券商資管業(yè)務(wù)存在的一個(gè)普遍問(wèn)題是,，人才資源缺乏，這也是業(yè)績(jī)不理想的主要原因,。這需要證券公司在對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行清晰定位的同時(shí),，制定一系列的業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)和激勵(lì)機(jī)制，凝聚具有相同價(jià)值觀的核心團(tuán)隊(duì),，將此價(jià)值觀貫穿在整個(gè)業(yè)務(wù)流程上,，并通過(guò)具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)機(jī)制，將人員的績(jī)效考核與其薪酬激勵(lì)有機(jī)的結(jié)合起來(lái),，降低團(tuán)隊(duì)特別是核心成員的流動(dòng)性,。
NBD：您認(rèn)為今年以來(lái)高端理財(cái)面臨怎樣的政策限制？
楊玲：從陽(yáng)光私募行業(yè)來(lái)看,，最大的政策限制是投資標(biāo)的不夠豐富,。陽(yáng)光私募最大的靈魂在于其靈活性，如果監(jiān)管太過(guò)嚴(yán)格,，或者投資標(biāo)的不夠豐富,，必然限制其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。當(dāng)然,，監(jiān)管部門(mén)肯定會(huì)擔(dān)心,，陽(yáng)光私募的自由度如果過(guò)大，可能會(huì)讓客戶(hù)承擔(dān)其難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn),，從而帶來(lái)社會(huì)的負(fù)面效應(yīng),。我個(gè)人認(rèn)為，政策從兩個(gè)方面入手才能促使這個(gè)行業(yè)健康發(fā)展,。一方面加強(qiáng)財(cái)富顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)規(guī)范化,，幫助客戶(hù)提高對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益辨別；另一方面,，適當(dāng)放寬陽(yáng)光私募的投資標(biāo)的限制,，比如融資融券、股指期貨等,，以刺激陽(yáng)光私募產(chǎn)生更多的投資風(fēng)格,，供客戶(hù)選擇。
梁大偉：國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)起步時(shí)間不長(zhǎng),，發(fā)展卻異常迅速,。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)方面,，據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)銀行業(yè)在個(gè)人財(cái)富管理領(lǐng)域的資產(chǎn)規(guī)模截至2010年末已達(dá)1.7萬(wàn)億元人民幣之巨,，較2005年底（市場(chǎng)起步之初）2000億元的規(guī)模翻了將近9倍,。如此迅速的發(fā)展，背靠的不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起和國(guó)內(nèi)投資者的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,，更得益于這方面政策的放寬和支持,。
姚欣東：對(duì)證券公司來(lái)說(shuō)，監(jiān)管政策也是影響業(yè)務(wù)發(fā)展的原因之一,，隨著證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的實(shí)踐和探索,，監(jiān)管政策也應(yīng)隨之有些改變，并為業(yè)務(wù)發(fā)展尤其是業(yè)務(wù)創(chuàng)新留出空間,。
范杰：對(duì)信托行業(yè)來(lái)說(shuō),，《信托公司凈資本管理辦法》出臺(tái)有望開(kāi)創(chuàng)監(jiān)管模式新局面，銀監(jiān)會(huì)可通過(guò)動(dòng)態(tài)的調(diào)整相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),，引導(dǎo)信托公司業(yè)務(wù)重心,，并將使存量業(yè)務(wù)直接影響到信托公司未來(lái)展業(yè)空間。
信托公司的市場(chǎng)及政策把握能力將直接關(guān)系到其能否預(yù)判市場(chǎng)動(dòng)向從而提前反應(yīng),，壓低敏感類(lèi)業(yè)務(wù)比重或側(cè)重政策扶持型業(yè)務(wù),。未來(lái)，具有業(yè)務(wù)前瞻性的信托公司將具有更大的發(fā)展?jié)摿�,。一些信托公司的�?nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理能力并沒(méi)有及時(shí)跟上,，單體信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生。
“以產(chǎn)品為中心”到“以客戶(hù)為中心”
NBD：您如何看待當(dāng)前高端理財(cái)?shù)陌l(fā)展趨勢(shì),？
姚兵：投資市場(chǎng)肯定還是高端理財(cái)配置中很重要的部分,，包括私募基金在內(nèi)，今年的收益確實(shí)很不理想,。但是投資市場(chǎng)應(yīng)該只是客戶(hù)在資產(chǎn)配置中的一部分,，在市場(chǎng)不好的情況下，可能一些高凈值客戶(hù)會(huì)把資金抽出來(lái),，做一些存款或者短期理財(cái)產(chǎn)品,。保險(xiǎn)方面，越來(lái)越多的高凈值客戶(hù)會(huì)配置一些與其身份相匹配的生命保障型產(chǎn)品,。在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,，他們也會(huì)利用保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)做一些長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)規(guī)劃。
楊玲：高端理財(cái)要從產(chǎn)品化走向服務(wù)化,。
通常我們說(shuō)的高端理財(cái),，一般都是指什么產(chǎn)品，比如陽(yáng)光私募，就是典型的高端理財(cái)產(chǎn)品,。首先它起點(diǎn)高,，至少100萬(wàn)起；其次,，從歷史來(lái)看,，它的投資收益高，即使在陽(yáng)光私募備感寒冷的今年,，陽(yáng)光私募仍然有49只產(chǎn)品獲得了正收益,，其中還有產(chǎn)品取得了超過(guò)10%以上的收益。
但從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看,，今年投資于陽(yáng)光私募的客戶(hù),，虧損不在少數(shù)。而恰恰是最普通的固定收益或是類(lèi)固定收益產(chǎn)品,，今年以來(lái)給了大家一個(gè)意外。
因此,，我覺(jué)得高端理財(cái)?shù)年P(guān)鍵點(diǎn),，其實(shí)不在于投資標(biāo)的是什么，或是投資門(mén)檻有多高,，而是針對(duì)高凈值客戶(hù)的有效資產(chǎn)配置,。也就是說(shuō)，高端理財(cái)?shù)母叨�,，其�?shí)不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品上,，更重要的是體現(xiàn)在資產(chǎn)配置方案上的。
首先,，高端理財(cái)要有前瞻性,。不是什么收益率高，就去買(mǎi)什么,。比如最近比較熱的股權(quán)投資,，或是藝術(shù)品投資或是陽(yáng)光私募等等，這些在前幾年為客戶(hù)帶來(lái)了巨額收益,，投資領(lǐng)域門(mén)檻高,，潛在收益想象力大。但今年以來(lái)讓客戶(hù)最賺錢(qián)的恰恰不是這些品種,，而是投資門(mén)檻不算高,、想象力也很平淡的固定收益品種。由于貨幣收緊的緣故,，今年到處都缺錢(qián),，高凈值客戶(hù)可以隨隨便便得到年化收益8%，甚至更高收益的產(chǎn)品。
但如果基于此,，就認(rèn)為現(xiàn)在高端理財(cái)?shù)臒狳c(diǎn)就是固定收益產(chǎn)品的話(huà),，就難免不負(fù)責(zé)任了。因?yàn)槊髂觌S著通貨膨脹的下行,，到處缺錢(qián)的狀況肯定要改變,，固定收益產(chǎn)品要不存在大的風(fēng)險(xiǎn)，要不收益率將急速下行,。而股票二級(jí)市場(chǎng)或?qū)⒔o客戶(hù)帶來(lái)豐厚的回報(bào),。
其次，高端理財(cái)需要提高對(duì)客戶(hù)的針對(duì)性,。目前的高端理財(cái)領(lǐng)域有一個(gè)誤區(qū),，認(rèn)為給高凈值客戶(hù)的產(chǎn)品是要包賺不賠的，是要一般客戶(hù)都買(mǎi)不到的,，是要收益比其它產(chǎn)品高的多……
如果只要資金多就能找到這樣的投資標(biāo)的,，那些機(jī)構(gòu)投資者豈不是市場(chǎng)上最厲害的，還用得著到處路演找錢(qián)嗎,？真正有價(jià)值的高端理財(cái),，是挖掘客戶(hù)真實(shí)需求，調(diào)整資產(chǎn)配置建議,。比如,，針對(duì)已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了很多房產(chǎn)的客戶(hù)，就應(yīng)該提供同房地產(chǎn)相關(guān)度弱的理財(cái)產(chǎn)品,，目前熱度非常高的房地產(chǎn)信托,，無(wú)論其資產(chǎn)質(zhì)量如何高，也決不建議客戶(hù)購(gòu)買(mǎi),。
范杰：自從信托行業(yè)第五次整頓以來(lái),，監(jiān)管層和業(yè)界逐步達(dá)成共識(shí)，信托公司要改變以前
“融資平臺(tái)”,、“第二銀行”的經(jīng)營(yíng)思路,，特別是在新信托發(fā)中，基本明確了信托“得人之信,，受人之托,，代人理財(cái)、履行之囑”的本質(zhì),。
但在實(shí)際操作中,，不管是信托公司的“財(cái)富中心”，還是銀行,，抑或是近期興起的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu),，都難擺脫以產(chǎn)品為中心、以銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?yōu)楹诵牡乃悸罚貏e是通過(guò)渠道進(jìn)行的銷(xiāo)售,，出現(xiàn)了向投資者推介不合適的產(chǎn)品的情況,，這不僅與信托的本質(zhì)要求相悖，在實(shí)務(wù)上也不利于信托公司與投資者維持長(zhǎng)期關(guān)系,。
目前,，絕大多數(shù)信托公司受限于能力與競(jìng)爭(zhēng)等因素以產(chǎn)品銷(xiāo)售為主，然而高凈值人士財(cái)富管理目標(biāo)日趨多元化,，金融理財(cái)將不再以單一的財(cái)富增長(zhǎng)為目標(biāo),，財(cái)富安全、財(cái)富傳承,、子女教育,、養(yǎng)老保障等各種財(cái)富管理目標(biāo)也越來(lái)越受到了高價(jià)值客戶(hù)的關(guān)注。資產(chǎn)配置,、家族服務(wù)和綜合解決方案等將成為理財(cái)市場(chǎng)的新興成長(zhǎng)點(diǎn),。
這要求信托銷(xiāo)售從客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況、理財(cái)計(jì)劃,、風(fēng)險(xiǎn)承受能力入手,，尋求合適的產(chǎn)品給客戶(hù)配置，要求信托公司具備較強(qiáng)的研究能力,、資產(chǎn)配置和財(cái)務(wù)規(guī)劃能力、他方產(chǎn)品的選擇能力和精干專(zhuān)業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì),。
梁大偉：國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展還比較年輕,，從前各金融機(jī)構(gòu)依靠產(chǎn)品來(lái)獲得市場(chǎng)認(rèn)可。隨著市場(chǎng)日趨成熟,，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)正實(shí)現(xiàn)從“以產(chǎn)品為中心”到“以客戶(hù)為中心”的業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變,。
從定制產(chǎn)品到財(cái)務(wù)規(guī)劃，國(guó)內(nèi)高端投資者能夠享受到的理財(cái)服務(wù)也日趨豐富,。實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變,，需要多方面的投入。
姚欣東：券商資管業(yè)務(wù)特色在于其能夠發(fā)揮券商自身的平臺(tái)優(yōu)勢(shì),，尋求差異化的發(fā)展道路,。證券公司擁有投資銀行、固定收益,、研究,、經(jīng)紀(jì)等多塊業(yè)務(wù)，擁有渠道和客戶(hù)以及多種業(yè)務(wù)服務(wù)功能,，可以為客戶(hù)提供綜合資產(chǎn)管理服務(wù),。
我認(rèn)為券商資管業(yè)務(wù)應(yīng)充分利用證券公司的綜合金融中介平臺(tái)，積極探索多樣性的商業(yè)模式，設(shè)計(jì)出多樣化的產(chǎn)品對(duì)應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶(hù)需求,。
目前券商資管業(yè)務(wù)可以從事的業(yè)務(wù)類(lèi)型有集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)等,。大多數(shù)券商資管所管理的資產(chǎn)規(guī)模主要集中在集合資產(chǎn)管理計(jì)劃這項(xiàng)業(yè)務(wù)中,，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)亟待發(fā)展。專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)目前尚未出臺(tái)明確的細(xì)則,，其將來(lái)的發(fā)展完全可能突破傳統(tǒng)產(chǎn)品的模式,，與資本市場(chǎng)中其他類(lèi)型的業(yè)務(wù)模式相合作，在合規(guī)的前提下,，滿(mǎn)足客戶(hù)多樣化的需求,。
