中國保險行業(yè)在經(jīng)歷多年高速成長后，正面臨壽險承保業(yè)務增速放緩,、退保率上升,、投資收益不佳的困境。從保監(jiān)會公布的前三季度行業(yè)數(shù)據(jù)和三大上市險企三季報來看,，在國際,、國內(nèi)經(jīng)濟復雜形勢的影響下，短期內(nèi)壽險業(yè)的發(fā)展仍面臨較大的壓力,。
保險業(yè)總資產(chǎn)5.7萬億
根據(jù)保監(jiān)會上周公布數(shù)據(jù),，今年1-9月份，全國實現(xiàn)原保險保費收入11254億元,，保險公司賠付支出2873.3億元,。截至9月末，保險公司總資產(chǎn)5.7萬億元,，較年初增長13.3%,。
然而，壽險保費增長緩慢的狀態(tài)并未改變,。今年9月,，全國單月壽險保費增速創(chuàng)下年內(nèi)新低-2.1%。前8個月,，這一數(shù)據(jù)變化明顯：1月份全行業(yè)壽險保費增速達到19.3%,；隨后，2～6月單月壽險保費增速分別為10.1%,、4.0%,、4.9%、8.1%和9.5%,；7月壽險保費增速明顯下滑,，僅為0.1%；8月份則首次出現(xiàn)“負增長”,，達到-1.6%,；9月份增速進一步放緩，創(chuàng)出年內(nèi)新低,，達到-2.1%,。
相較之下，財產(chǎn)險承保盈利狀況繼續(xù)向好發(fā)展。1-9月財險承保利潤156億元,，同比增長1.1倍,。前9月，財產(chǎn)險業(yè)務實現(xiàn)保費收入3475億元,，同比增長17.6%,。
與此同時，投資環(huán)境不佳導致險企投資收益水平下降明顯,。1-9月,，保險公司實現(xiàn)資金運用收益1353.8億元，平均收益率2.7%,。而在2004年至2010年8月間,，保險機構年均投資收益率超過5%。
三大險企中,，國壽第三季度總投資收益為-213 億,，投資收益率為-1.5%。中國平安前三季度投資收益為-1.6%,。而太保第三季度實現(xiàn)投資收入35.97億元,，環(huán)比負增長42.5%，實現(xiàn)歸屬公司股東的投資收益為-50.15億元,。
壽險黯淡 財險向好
相比較去年30%的增速,，今年壽險業(yè)增長的頹勢明顯。從中國人壽,、中國平安,、中國太保三大A股上市險企的三季報可以看出，壽險業(yè)務低迷狀態(tài)三季度仍在延續(xù),。
季報顯示，前三季度三大險企凈利潤兩升一降,，其中平安,、太保實現(xiàn)凈利潤145.19億元和70.18億元，同比上漲13.8%和43.1%,。專營壽險的中國人壽實現(xiàn)凈利潤167.17億元,，同比下降32.98%，成為唯一一家出現(xiàn)凈利同比下滑的公司,。
這一狀況從外資壽險公司表現(xiàn)中也可見一斑,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月1日,，已有25家外資壽險公司公布了今年三季度保費收入情況,。其中，本年累計保費收入排名前十的壽險公司半數(shù)9月當月保費收入環(huán)比增幅為負。
分析人士指出,，承保業(yè)務迅速下降的一個重要原因是銀保新規(guī),。保險公司在商業(yè)銀行駐點銷售資格取消導致壽險銀保規(guī)模大幅萎縮。同時,，今年以來緊縮的貨幣政策令銀行對存款的需求加大,，也進一步削減其銷售銀保產(chǎn)品的積極性。事實上,，今年前9個月中壽險業(yè)前8位的公司銀保保費收入幾乎均為負增長,，部分同比降幅高達90%。
相比之下,，財產(chǎn)險業(yè)務增長明顯,。從保費收入方面看，產(chǎn)險業(yè)務對平安,、太保的利潤貢獻增長功不可沒,。中國太保前三季度產(chǎn)險實現(xiàn)保險業(yè)務收入467.98億元，較去年同期增長19.5%,，產(chǎn)險業(yè)績明顯高于壽險的情況,。平安產(chǎn)險前三季實現(xiàn)保費收入615.86億元，同比增長35.5%,。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至11月1日，已有中57家財產(chǎn)保險公司公布了今年三季度保費收入情況,。第三季度上述公司保費收入共計1160.0億元,，環(huán)比增長8.56%。截至9月底,，上述57家財產(chǎn)保險公司本年累計保費收入3604.2億元,，同比增長17.72%。其中39家財險公司環(huán)比增幅為正,。
退保率上升 短期壓力仍大
值得注意的是,，在投資收益下滑、存款利率上升的疊加作用下,，壽險業(yè)正面臨由于保單分紅,、結算利率水平低于存款利率而導致退保率上升的風險。來自保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示,，今年1-9月,，壽險業(yè)退保率為3.14%，較去年同期上升了0.96個百分點,。中國人壽截至三季度末,，退保金同比增長44%，退保率升至2.19%，上半年為1.47%,。而平安前三季度退保金為31.9億元,，同比增加兩成。太保前三季度的退保金達70.6億,，同比增加117.0%,。
不少業(yè)內(nèi)人士認為，退保金出現(xiàn)大增可能與近期的經(jīng)濟環(huán)境有關,。受加息影響,，投資型壽險產(chǎn)品收益率低于銀行存款利率，吸引力下降,。此外,，投資收益的下滑直接決定了一部分保險產(chǎn)品對客戶的吸引力大打折扣。
“包括萬能險,、分紅險在內(nèi)的主要險種,，繼續(xù)面臨銀行理財產(chǎn)品的挑戰(zhàn)。在當前投資收益率較低的情況下,，萬能結算利率仍然面臨調(diào)整的壓力,，這對未來的保費增長將帶來更大的壓力�,！敝秀y國際研究報告稱,。
而在解釋退保金增長較快的原因時，中國人壽認為是受市場環(huán)境變化及公司業(yè)務規(guī)模增長影響,，中國太保則表示主要是升息導致的,。中金公司分析稱，雖然目前退保率仍處于正常范圍之內(nèi),，但必須警惕退保增長過快的風險,。
中國保監(jiān)會副主席陳文輝認為，從近期來看,，由于國際,、國內(nèi)經(jīng)濟形勢的影響，壽險業(yè)的發(fā)展將面臨比較嚴峻的形勢,。初步預計，壽險業(yè)明年仍將面臨較大的增長壓力,。
但對于保險業(yè)長期發(fā)展前景,，業(yè)內(nèi)人士仍持有樂觀態(tài)度。安信證券認為,，隨著通脹下行,，明年的負利率環(huán)境將有所緩解，從而有利于保費收入的增長，預計明年業(yè)績有望實現(xiàn)低基數(shù)上的增長,。陳文輝指出,，在我國人均收入日趨提高，老年化趨勢不斷增加大背景下,，我國壽險業(yè)長期向好的趨勢不會改變,。
