相比起投資市場波詭云譎，實(shí)體市場上的反應(yīng)要平和得多一些。近日記者在山姆會員店看到,，一瓶2006年產(chǎn)的拉菲標(biāo)價(jià)14800元,，“一直都這個(gè)價(jià),，沒什么變化。”而在南山的“東啟品味”，2005年拉菲標(biāo)價(jià)23880元,，營業(yè)員說，“沒聽說要降價(jià),�,！�
拉菲下滑最嚴(yán)重
9月底，倫敦國際葡萄酒交易所佳釀100指數(shù)(Liv－ex Fine Wine
100)連續(xù)第三個(gè)月下降,，報(bào)收322.66點(diǎn),，比上個(gè)月下跌6.4%。創(chuàng)立于1988年的佳釀100指數(shù)于今年6月達(dá)到峰值,，之后就一路下滑。其中以拉菲下滑最嚴(yán)重,，這一波爾多頂級葡萄酒的2005年份在最高峰時(shí)的價(jià)格是11040英鎊一箱(12瓶),，到7月份降到了10020英鎊，到8月份則是9900英鎊,。
Liv－ex指數(shù)的慘淡蔓延到了拍賣場,，近年來屢屢創(chuàng)出神奇天價(jià)的佳釀拍賣專場破天荒地出現(xiàn)了流拍。10月初,，蘇富比拍賣行在香港的“珍稀佳釀”拍賣會上,，821單拍賣品中，59單流拍,，這是自2009年來第一次出現(xiàn)流拍現(xiàn)象,。流拍的葡萄酒藏品中占最大比例的就是之前一直炙手可熱的拉菲，包括1961,、1995,、2000和2005多個(gè)年份，當(dāng)然也有拉圖,、木桐和瑪歌,。而在蘇富比“尊酩芳醇——重要美國藏家珍稀佳釀”專場成交總價(jià)僅為350萬英鎊，低于售前估價(jià)的400萬英鎊,。
這一情形和2008年下半年的情況相似,。2008年金融風(fēng)暴之中,，從當(dāng)年6月開始，佳釀指數(shù)曾經(jīng)連續(xù)下跌了6個(gè)月,，一路下探至225點(diǎn),，然后才開始企穩(wěn)回升。和現(xiàn)在的情況相似,，當(dāng)時(shí)引領(lǐng)指數(shù)下跌的也是拉菲,。2004年的拉菲由每箱2775英鎊跌至2000英鎊，跌幅28%,。分析人士指出,，如果走勢延續(xù)2008年的模式，那就意味著不久指數(shù)就會開始拉升,。但是,，重倉的投資者會選擇現(xiàn)在低價(jià)出貨，還是押注明年的回升,，就不得而知了,。
下跌早露征兆
雖然目前說崩盤太過危言聳聽，也還為時(shí)尚早,，畢竟在2008年那樣艱難的情況下,，下跌也僅僅持續(xù)了6個(gè)月，之后的反彈更是出乎所有人的預(yù)料,。但是,，眼下的下跌還是在不少人的預(yù)料之中。經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠在去年底就預(yù)測“高檔紅酒市場都是泡沫,，囤積者應(yīng)該馬上清倉”,。謝國忠預(yù)言拉菲崩盤的時(shí)間是2012年的上半年，他說,，“對于拉菲來說,，背后有一個(gè)中國因素。就像中國人對待LV包包一樣,。但LV包包永遠(yuǎn)不會漲個(gè)沒完,。中國因素讓拉菲更容易受到流動性泡沫的影響……認(rèn)清泡沫峰值永遠(yuǎn)都不會是一件易事。我相信,，中國為抵制通脹而緊縮貨幣之時(shí),，就是拉菲價(jià)格停止上漲之時(shí)，就像中國的房地產(chǎn)市場一樣,。當(dāng)美國國債市場崩盤的時(shí)候,，美聯(lián)儲就會收緊貨幣政策，屆時(shí)，拉菲就會崩盤,�,；蛟S，上述情形會發(fā)生在2012年,。不過,，現(xiàn)在是你賣掉拉菲的正確時(shí)機(jī)�,！�
正是因?yàn)樵谝灾袊鵀槭椎摹靶屡d市場”所受到的異乎尋常的追捧,。過去十年，1982年產(chǎn)的拉菲價(jià)格上漲的幅度超過了10倍,，其他好年份的拉菲,，或者其他頂級好酒也同樣有著卓越表現(xiàn)，而同期黃金的漲幅是“可憐巴巴”的4倍,。到了2010年,，更是頂級葡萄酒出盡風(fēng)頭的一年，拉菲成為最大的收益者,。但是,，“上漲了80%的拉菲(2010一年之中)已經(jīng)成為市場交易評論員眼里的泡沫，雖然大家都還在預(yù)測在2011年還有10%到15%的上漲空間,，但這已經(jīng)是個(gè)出貨的暗示了,。”出版人,、葡萄酒評論人范庭略這樣說,，“這個(gè)是以時(shí)間消耗為入場條件的游戲，似乎不太適合中國的藏家玩,�,！�
多種原因造成拉菲下跌
和經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、市場評論員相比,，葡萄酒專家、深圳夏桑園酒業(yè)公司董事總經(jīng)理董淑林顯然更務(wù)實(shí)一點(diǎn),。他也注意到拉菲價(jià)格的下滑,，“相比起佳釀100指數(shù)，佳釀50指數(shù)下跌的幅度更大一些,，這表示主要是用于投資的品種泡沫的破裂,。”董淑林指出,，其他的指數(shù)也表現(xiàn)出了小幅下跌,，不過它們的表現(xiàn)尚好。如佳釀500指數(shù)和佳釀投資指數(shù)，不僅比去年同期要高,，而且年初至今與去年相比也是上漲的,。“越是頂級的酒價(jià)格降得越厲害,�,！倍缌终J(rèn)為，高檔葡萄酒可以成為一種投資產(chǎn)品,，但是,，其交易成本非常高，存儲成本也不低,。因此,，它永遠(yuǎn)不可能成為一個(gè)主流投資產(chǎn)品。
對于頂級葡萄酒掉頭向下,，董淑林認(rèn)為這里面有著多方面的原因,。首先是歐債危機(jī)的影響，這一點(diǎn)和2008的情形很像,，一些藏家要把手里的酒放出來變現(xiàn),。其次是投資客獲利回吐的因素，以拉菲為代表的頂級葡萄酒的投資回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了股票,、債券,、房地產(chǎn)和貴金屬�,！安簧僮鼍频娜四笤谑掷锒及l(fā)虛,，因?yàn)檫@個(gè)價(jià)格，跟它實(shí)實(shí)在在的價(jià)值已經(jīng)嚴(yán)重背離了,�,！倍缌终f，“以副牌拉菲為例,，現(xiàn)在的價(jià)格動輒就是六七千塊人民幣,，其實(shí)就其酒的品質(zhì)來說甚至還不如一些二級莊，要知道一瓶很夠水準(zhǔn)的二級莊酒的價(jià)格也就是2000元左右,�,！�
和它的上漲過程一樣，在其價(jià)格下滑的原因中同樣不可忽略的是“中國因素”,�,！敖涣�10多年的學(xué)費(fèi)之后，中國的消費(fèi)者也長進(jìn)了,。他們開始選擇符合自己口味的,、性價(jià)比更加突出的法國酒甚至是新世界酒,。”董淑林說,，開拉菲甚至被跟當(dāng)年的“四大傻”之“吃飯點(diǎn)龍蝦”一樣被人嘲笑為“土氣,、暴發(fā)戶”。而一些波爾多中級莊的酒,、勃艮第等其他產(chǎn)區(qū)的不知名酒,、智利酒開始受追捧。
董淑林說,，拉菲價(jià)格下滑還有一個(gè)“中國因素”——假拉菲動搖了消費(fèi)者的信心,。“2000元一個(gè)的拉菲酒瓶,、租船到公海灌裝假拉菲,、中國市場拉菲十有九假……諸如此類的新聞層出不窮這樣的背景之下，誰還有信心喝拉菲,。即使是作為禮品,，送禮的和收禮的誰心里都心虛�,！�
中級酒莊存在機(jī)會
針對頂級酒在市場上的遇冷,，蘇富比葡萄酒總監(jiān)、葡萄酒大師Serena
Sutcliffe表示,，這表明了市場正朝著良性方向發(fā)展,。
波爾多酒商Vintex在中國有15%的業(yè)務(wù)，其合作伙伴之一Philippe
Larche說：“一些波爾多五級酒莊酒在中國很暢銷,，如波亞克產(chǎn)區(qū)的Croizet－Bages和Pedesclaux,、梅多克產(chǎn)區(qū)的Cantemerle酒莊酒。以Pedesclaux為例,，公司正在醞釀新一輪的漲價(jià),，以前該產(chǎn)品售價(jià)14歐元，目前售價(jià)20歐元,，我們計(jì)劃在半年內(nèi)漲到25歐元／瓶,。”
波爾多頂級酒莊聯(lián)會常務(wù)董事Mathieu
Chadronnier說：“我們經(jīng)歷了一段連續(xù)的價(jià)格上漲期,，但是,，價(jià)格不可能永遠(yuǎn)上漲,，必須要進(jìn)行調(diào)整,。也許可以解釋為市場不再需要過多的頂級波爾多，中國人的興趣開始轉(zhuǎn)向價(jià)格便宜的葡萄酒,�,！�
董淑林自己的經(jīng)歷就很能說明問題,，在10多年的紅酒生意里，他一直致力于尋找更適合普通中國消費(fèi)者口味和價(jià)格的葡萄酒,。幾年前,，他們成為智利的一家酒莊在國內(nèi)的唯一進(jìn)口商�,！爸抢乒銤庥�,、酸、甜,、單寧的平衡都非常好,，相比舊世界的頂級好酒，差距僅僅在于層次感和余韻,�,！边@家名叫奧菲的酒莊目前已經(jīng)是智利向中國出口葡萄酒前十名了，“每個(gè)月至少3個(gè)貨柜,�,！倍缌终J(rèn)為，這種類型的葡萄酒才是中國市場的主流,。他認(rèn)為,，近年來，國內(nèi)紅酒進(jìn)口數(shù)量一直在快速增長,，整個(gè)市場也日益繁榮,，國際國內(nèi)的各種資金紛紛進(jìn)入其整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，在這樣大的背景下,，是各種有特色,、有個(gè)性、有品質(zhì)的酒莊的機(jī)會,。
雖然看好中級酒莊的機(jī)會,，但是董淑林也不認(rèn)為這就是拉菲崩盤的開始�,！斑@是市場正常的調(diào)整,，長遠(yuǎn)來看，頂級佳釀的價(jià)格仍然向好,。畢竟現(xiàn)在不可能再出一個(gè)拉菲了,，而現(xiàn)有的拉菲的產(chǎn)量也不可能增加�,！彼f,，“供求關(guān)系就在那，這價(jià)格能跌到哪里去,？”
