10月28日,，業(yè)內(nèi)期盼已久的甲醇期貨終于在鄭州商品交易所上市交易,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，甲醇期貨的上市有望使市場(chǎng)區(qū)域長(zhǎng)期分割,、價(jià)格混亂的局面得到改變，預(yù)計(jì)在甲醇生產(chǎn)商,、貿(mào)易商,、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)和消費(fèi)主體等機(jī)構(gòu)的積極參與下，鄭州甲醇期貨市場(chǎng)將保持較高的活躍度,，并成為甲醇市場(chǎng)的價(jià)格形成中心,。
最大產(chǎn)銷(xiāo)國(guó) 生產(chǎn)企業(yè)多微利
甲醇是一種重要的基礎(chǔ)性有機(jī)化工原料，在化工行業(yè)和新興的替代能源領(lǐng)域具有重要地位,。甲醇的上游生產(chǎn)原料是煤炭,、天然氣和焦?fàn)t氣，下游是甲醛,、二甲醚和醋酸等一系列有機(jī)化工產(chǎn)品,。
中國(guó)是世界甲醇最大的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，2010年國(guó)內(nèi)甲醇總需求約為2000萬(wàn)噸,，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量1500—1600萬(wàn)噸,，進(jìn)口600萬(wàn)噸左右。其中內(nèi)地產(chǎn)甲醇主要以煤為生產(chǎn)原料,，全國(guó)各地均有分布,。進(jìn)口甲醇的原料則以天然氣為主，主要進(jìn)口國(guó)以沙特,、伊朗,、卡塔爾為代表的中東國(guó)家為主,。
從消費(fèi)地域上看，一般來(lái)說(shuō),，華東地區(qū)占據(jù)了國(guó)內(nèi)約44%的消費(fèi)量,，且多為進(jìn)口，甲醇價(jià)格受外盤(pán)和港口庫(kù)存影響較大,。而內(nèi)陸地區(qū)使用煤制甲醇居多,，甲醇價(jià)格多和大型化工類(lèi)企業(yè)相關(guān),。
對(duì)此,，江陰華西化工碼頭公司總經(jīng)理陳朗對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，二者在品質(zhì),、成本方面均存在較大差別,。原料成本和物流成本是影響甲醇價(jià)格最重要的兩個(gè)因素，而在貨值低廉的前提下,，流通成本在甲醇價(jià)格中的比重相當(dāng)高,。國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)相對(duì)集中于煤田居多的地區(qū)，不僅品質(zhì)稍差,，運(yùn)輸成本也很高,；進(jìn)口甲醇受惠于中東地區(qū)的獨(dú)特資源優(yōu)勢(shì)，不僅生產(chǎn)成本低,，品質(zhì)優(yōu),，還兼具了海運(yùn)費(fèi)用低廉的優(yōu)勢(shì)，價(jià)格很有競(jìng)爭(zhēng)力,。
近幾年,，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)能增長(zhǎng)較快，目前國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨企業(yè)開(kāi)工率接近60%,。然而,，由于甲醇的生產(chǎn)原料煤和天然氣價(jià)格多變、甲醇運(yùn)輸成本增長(zhǎng)較大,，多數(shù)企業(yè)一直未能擺脫微利經(jīng)營(yíng)狀況,，產(chǎn)量隨之也不斷變動(dòng)。市場(chǎng)正迫切需要通過(guò)甲醇期貨來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和利潤(rùn)鎖定,。
全球惟一 有望爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)
近年來(lái),，受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和上游原油、天然氣價(jià)格不穩(wěn)定影響,，甲醇價(jià)格一直存在比較明顯的波動(dòng),。對(duì)此，經(jīng)易投資管理公司運(yùn)營(yíng)總監(jiān)吳馳告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，2006年以前,，國(guó)內(nèi)甲醇成交價(jià)大部分在2600元/噸,，但之后隨著市場(chǎng)需求的反復(fù)和產(chǎn)業(yè)鏈的拉長(zhǎng)，甲醇價(jià)格波動(dòng)加劇,，如2008年最低下滑至1480元/噸,，當(dāng)年最高一度漲至5300元/噸；2010年最低價(jià)為1900元/噸,，最高為3500元/噸,。
在巨大的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下，不僅甲醇企業(yè)急需通過(guò)期貨手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,、套期保值,，相關(guān)下游行業(yè)也需要以此來(lái)避免長(zhǎng)期以來(lái)的成本波動(dòng)威脅。
此外,，由于不同地區(qū)的甲醇產(chǎn)業(yè)在原料生產(chǎn),、下游需求等方面有所不同，甚至在分析現(xiàn)貨價(jià)格方面也難有同質(zhì)的影響因素,，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)至今缺乏完善的價(jià)格形成體系,。多年來(lái)我國(guó)甲醇市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)得雜亂無(wú)序，急需一個(gè)價(jià)格標(biāo)桿,。
在陳朗看來(lái),，當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)、交易氣氛活躍,、交易主體結(jié)構(gòu)豐富等條件將是甲醇期貨順利推出和良好發(fā)展的基礎(chǔ),。“我國(guó)是富煤國(guó)家,，煤化工行業(yè)剛剛興起,，甲醇下游產(chǎn)業(yè)正處在擴(kuò)張期�,！标惱收J(rèn)為,，廣大甲醇產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有著對(duì)沖市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)需求，未來(lái)隨著甲醇期貨市場(chǎng)的發(fā)展成熟,，甲醇期價(jià)料將成為現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)向標(biāo),。
不僅如此，在消費(fèi)增加,、進(jìn)口需求加大的預(yù)期下,，爭(zhēng)奪主導(dǎo)價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)也顯得尤為重要�,！叭A東沿海地區(qū),，以進(jìn)口貨物為主，但因?yàn)槿狈σ粋�(gè)有公信力的價(jià)格作為標(biāo)桿，因此與外方談判議價(jià)常顯被動(dòng),�,！眳邱Y說(shuō)，“而甲醇期貨上市后能夠指導(dǎo)國(guó)際貿(mào)易定價(jià),，有望解決這一問(wèn)題,，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)的議價(jià)能力�,！�
鄭州商品交易所新聞信息部高級(jí)總監(jiān)王曉明表示,，甲醇期貨是繼PTA后鄭商所推出的第二個(gè)化工品種，這兩個(gè)品種在國(guó)際市場(chǎng)上還沒(méi)有相同的期貨品種,。從PTA上市情況來(lái)看,，目前行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)PTA關(guān)注度相當(dāng)高，PTA開(kāi)始逐漸在國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)揮其定價(jià)功能,。王曉明預(yù)計(jì),，甲醇期貨依托我國(guó)甲醇的生產(chǎn)和消費(fèi)實(shí)力,，通過(guò)期貨市場(chǎng),，必將擴(kuò)大我國(guó)對(duì)全球甲醇定價(jià)的影響力，有助于我國(guó)爭(zhēng)奪甲醇國(guó)際定價(jià)權(quán),。
各方參與熱情高 活躍度可期待
作為今年年內(nèi)最后一個(gè)商品期貨新品種,，甲醇期貨自10月28日起上市交易。從期貨合約看,，交易單位為50噸/手,，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%,，最低交易保證金為合約價(jià)值的6%,，合約交割月份為1—12月，最后交易日為合約交割月份的第10個(gè)交易日,。
光大期貨分析師鐘美燕為《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹,，50噸/手的甲醇合約延續(xù)前期的大合約趨勢(shì)，按照交易時(shí)10%(除上市首日)的保證金比例,，以基準(zhǔn)價(jià)3050元來(lái)計(jì)算,，一手大概需要1.5萬(wàn)元。由于甲醇價(jià)格本身較低,，相對(duì)于同樣采用大合約風(fēng)格的鉛及焦炭來(lái)說(shuō),，交易門(mén)檻明顯偏低。
對(duì)于品種上市后的活躍度,，江蘇匯維國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理姚家榮表示,，甲醇期貨具有很好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)，相信推出后會(huì)有很多企業(yè)參與進(jìn)來(lái)。他介紹,，在該期貨品種上市之前,，貿(mào)易商們通過(guò)參與大宗商品中遠(yuǎn)期市場(chǎng)已經(jīng)積累了一部分經(jīng)驗(yàn)，在2007年的時(shí)候,，就有上千家法人企業(yè)參與此類(lèi)現(xiàn)貨交易,。而甲醇期貨推出后，不僅產(chǎn)業(yè)鏈中的市場(chǎng)主體將會(huì)學(xué)習(xí)和運(yùn)用這一市場(chǎng)工具,，市場(chǎng)資本也會(huì)增加對(duì)甲醇品種的關(guān)注,，在各方“角力”下，大家并不擔(dān)心品種的活躍度,。
永安期貨化工分析師龐春燕認(rèn)為,，甲醇市場(chǎng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，潛在客戶較為豐富,，其中,，國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量就有170多家，下游的加工企業(yè)和貿(mào)易商群體更為龐大,，隨著時(shí)間推移,，這些機(jī)構(gòu)都會(huì)成為甲醇期貨的參與主體，因此總的來(lái)說(shuō)交易可能會(huì)出現(xiàn)“群雄共舞”的局面,。
對(duì)于甲醇后期價(jià)格走勢(shì),，鐘美燕判斷，11月是現(xiàn)貨甲醇傳統(tǒng)價(jià)格高點(diǎn)的月份,，雖然前期受到相應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)面的影響而出現(xiàn)回調(diào),，但近期市場(chǎng)正逐漸走出悲觀情緒，期市更是出現(xiàn)回暖熱潮,，因此預(yù)計(jì)上市后價(jià)格上漲的概率偏大,。
