10月以來(lái)連續(xù)上漲兩周的分級(jí)債基激進(jìn)份額在昨日(10月24日)A股市場(chǎng)的反彈中，止住了上漲的腳步,，轉(zhuǎn)頭下跌,。
《每日經(jīng)經(jīng)新聞》記者了解到,，分級(jí)債基的下跌更多的原因還是因?yàn)楣乐敌迯?fù)行情已漸進(jìn)尾聲，獲利盤積累了較大回吐需求,。
對(duì)于前期漲幅較大的分級(jí)債券基金高風(fēng)險(xiǎn)份額,，一些資金已經(jīng)積累了大幅盈利，且當(dāng)前杠桿債基的折價(jià)率已經(jīng)有一定收窄,，業(yè)內(nèi)人士建議投資者應(yīng)該注意防范風(fēng)險(xiǎn),。
分級(jí)債激進(jìn)份額下跌
昨日A股市場(chǎng)大幅反彈，上證指數(shù)上漲53點(diǎn),，分級(jí)股票型基金也受此提振,，大幅上漲。而強(qiáng)勢(shì)上漲數(shù)日的分級(jí)債券基金激進(jìn)份額則止住了階段性上漲的腳步,，掉頭下跌,。
此前的領(lǐng)漲先鋒天弘添利B，在昨日開盤后首先領(lǐng)銜下跌,，一度下挫至0.785元,，下跌7.54%，而后逐漸反彈走穩(wěn),。
午盤后隨著A股強(qiáng)勢(shì)反彈,，天弘添利B也只是小幅震蕩，最終收?qǐng)?bào)0.836元,，下跌1.53%,，成交額大幅萎縮至2133萬(wàn)元。
此外,，長(zhǎng)信利鑫B下跌2.07%,，跌幅最大，泰達(dá)宏利聚利B,、中歐鼎利B,、大成景豐B也出現(xiàn)小幅下跌。
值得注意的是,，在昨日大部分份分級(jí)債基走弱時(shí),，仍有個(gè)別品種仍不跌反漲。
嘉實(shí)多利進(jìn)取大漲4.85%,，是漲幅最大的一只,，不過(guò)成交量?jī)H有2萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)人士表示,，嘉實(shí)多利長(zhǎng)期交投冷清,，市場(chǎng)價(jià)格也因流動(dòng)性而失真，不具有代表性。
除此之外,，萬(wàn)家添利B再度上漲2.38%,，富國(guó)天盈B上漲1.49%。這兩只基金都以投資信用債為主,，近期凈值走勢(shì)較好,，為基金二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)提供了動(dòng)力，同時(shí)兩基金在同類中流通份額相對(duì)較大,，流動(dòng)性較好,。
估值修復(fù)行情漸進(jìn)尾聲
昨日分級(jí)債基激進(jìn)份額由漲轉(zhuǎn)跌，與昨日大盤反彈,，資金向分級(jí)股票型基金轉(zhuǎn)移有無(wú)關(guān)聯(lián),？
表面看來(lái)，昨日股強(qiáng)債弱的“蹺蹺板”定律又再次發(fā)揮效力,。但事實(shí)上記者注意到,，分級(jí)債基激進(jìn)份額昨日一開盤便有強(qiáng)烈獲利回吐的需求，集體大幅向下,。而彼時(shí),，A股仍在震蕩盤整中。在大盤午盤后打響反彈戰(zhàn)之時(shí),，分級(jí)債基已走穩(wěn),，只出現(xiàn)小幅波動(dòng)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在上周末的證券周刊已指出,，“目前,，隨著大部分分級(jí)債基估值修復(fù)走到尾聲，一些資金也積累了大幅盈利,，普通投資者應(yīng)該開始注意風(fēng)險(xiǎn),，包括獲利回吐以及流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)�,！�
截至上周五,，經(jīng)過(guò)連日大漲，目前分級(jí)債基激進(jìn)份額折價(jià)率已基本回到10%以內(nèi),，剔除溢價(jià)狀態(tài)的嘉實(shí)多利進(jìn)取后,，平均折價(jià)率為4.29%，可以說(shuō)已回到一個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間,，可比的是普通封閉式債基的折價(jià)率,，后者多在5%左右。
而經(jīng)過(guò)周一的下跌,，部分品種的折價(jià)有小幅擴(kuò)大，但持續(xù)向上空間也有限。而從昨日走勢(shì)來(lái)看,，債券分級(jí)基金的行情也持續(xù)從估值修復(fù)向價(jià)值發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)換,，部分凈值走勢(shì)較強(qiáng)的品種，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也相對(duì)較好,，未來(lái)分級(jí)債基的行情或?qū)⒊掷m(xù)表現(xiàn)這一特點(diǎn),。
同時(shí)，海通證券認(rèn)為,，對(duì)于前期反彈較多的債券型高風(fēng)險(xiǎn)份額,，由于當(dāng)前折價(jià)已經(jīng)大幅收窄，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待,。
三季度減持轉(zhuǎn)債重倉(cāng)企業(yè)債
統(tǒng)計(jì)局公布的9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)減速趨勢(shì)確立,，通脹壓力也開始緩解，加上流動(dòng)性充裕,，引發(fā)了近期債券市場(chǎng)的大幅上漲行情,。
不過(guò)，多家基金公司仍保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度,，基于貨幣政策仍未有放松的趨勢(shì),，債市的行情仍將以震蕩為主。從近期準(zhǔn)備上市交易的封閉式債基廣發(fā)聚利建倉(cāng)情況,，可以看出債券基金對(duì)債市的判斷,。
截至10月20日，廣發(fā)聚利的債券倉(cāng)位為60%,，由于使用了杠桿,，持債總體占基金資產(chǎn)凈值94.8%，這是一個(gè)相對(duì)中性的倉(cāng)位,。
從配置情況來(lái)看,，廣發(fā)聚利所配企業(yè)債占比最高，占凈值43.54%,，此外,，中票和國(guó)債分別占比38.82%和11.07%。而該基金對(duì)于轉(zhuǎn)債則配置較少,，只有1.37%,。
從目前已披露三季報(bào)的部分債券基金情況來(lái)看，債券型基金整體倉(cāng)位有所提高,，在98%左右,。從配置情況來(lái)看，企業(yè)債仍是重點(diǎn)配置券種,，總體倉(cāng)位為46%,，與二季度末持平。而可轉(zhuǎn)債卻遭遇大幅減持，平均持債倉(cāng)位下降到12%左右,，國(guó)債的配置比例則大幅上升,。
