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雖然今年以來定向增發(fā)融資持續(xù)高燒,，但大盤萎靡,，個股泥沙俱下，超半數(shù)定向增發(fā)上市公司股價不幸破發(fā)。昨日大盤驚現(xiàn)“紅色星期一”,，不少投資者又開始躍躍欲試,，在定增公司的“破發(fā)潮”中,，能否迎來淘金客大浪淘沙值得關(guān)注,。
據(jù)證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計，今年以來兩市共有271家上市公司披露定向增發(fā)預(yù)案,，計劃募集資金總額高達6611億元,。截至昨日收盤，在已完成定向增發(fā)募資的136家上市公司中,，有72家公司股價跌破增發(fā)價,，占比達52.94%，另有10家公司股價在破發(fā)邊緣掙扎,。五礦證券分析師肖建軍在接受記者采訪時表示,，在市場環(huán)境相對較好時，定向增發(fā)價格自然也高,。隨著A股持續(xù)下跌,，市場環(huán)境發(fā)生很大變化。在不同的市場環(huán)境下,，投資者對上市公司估值的理解也不同,，股價跌破增發(fā)價格不足為奇。
證券時報記者注意到,，自今年4月中旬以來，A股一直處于下降通道當(dāng)中,，此前被視為賺多賠少的定向增發(fā)也遭遇滑鐵盧,。5月30日，大唐發(fā)電以底價6.74元發(fā)行的10億增發(fā)股在股權(quán)登記完成后,，公司股價即遭破發(fā),，包括工銀瑞信基金在內(nèi)的9家認購方“閃電”被套。面對A股市場迭創(chuàng)新低的市場環(huán)境,，有12家上市公司被迫停止實施增發(fā)預(yù)案,，部分還未完成增發(fā)的公司也不得不調(diào)降定向增發(fā)價格。昨日中糧屯河公告,，大幅調(diào)整5個月前出臺的定向增發(fā)方案,，將發(fā)行底價由10.47元降至7.98元，公司股價盤中一度跌至7.99元,，離調(diào)降后的增發(fā)價僅一步之遙,。值得注意的是，中糧屯河雖然調(diào)低了增發(fā)價格，但是募資額卻從25.7億元增至48.8億元,，相應(yīng)股數(shù)也從2.5億股升至6.1億股,，遭遇投資者用腳投票似乎也在意料之中。
面對當(dāng)前超半數(shù)完成定向增發(fā)上市公司股價低于增發(fā)價格的現(xiàn)狀,，不少投資者認為已經(jīng)跌出了“黃金坑”,，便開始挖掘其中的投資機會。部分中小投資者出于看好增發(fā)項目前景的目的去投資相關(guān)公司,，并以當(dāng)前價買入以享有比包括機構(gòu)等在內(nèi)的認購方更低的投資成本,。但是這種投資方法就一定正確嗎？“參與定向增發(fā)的機構(gòu)多為看好公司長期發(fā)展,，不會在乎短期的股價表現(xiàn),，而大股東在完成增發(fā)后，募集資金的目的也已經(jīng)達到,，期望他們護盤并不現(xiàn)實,。投資者不能因為公司股價跌破增發(fā)價格，而片面地認為其股價被低估,�,！毙そㄜ娙缡钦f，“投資者應(yīng)該冷靜客觀的看待定增破發(fā)這一現(xiàn)象,，結(jié)合市場環(huán)境,、公司基本面及所處行業(yè)未來發(fā)展預(yù)期等多方面考慮，選擇有內(nèi)在價值的公司進行投資,�,！�
從歷史上來看，A股市場在去年1月至6月同樣經(jīng)歷了一輪較為慘烈的下跌,，上證指數(shù)從年初的3277點一路滑落至2398點,，而在此期間完成定向增發(fā)的上市公司亦大面積破發(fā)，與當(dāng)前市場所處環(huán)境極其類似,。根據(jù)記者統(tǒng)計,，在去年上半年完成定向增發(fā)的73家上市公司中，有近半數(shù)遭遇破發(fā),。此后A股市場觸底反彈,，并于去年11月初重回3000點上方，破發(fā)股也基本全部回升至增發(fā)價以上,，其中中聯(lián)重科,、興發(fā)集團的同期漲幅超過100%。而這些漲勢強勁的增發(fā)股多集中在業(yè)績良好或未來經(jīng)營前景較好的題材股上,。值得注意的是,，大盤在去年7月后走勢的持續(xù)向好是增發(fā)股表現(xiàn)搶眼的關(guān)鍵因素,，定增破發(fā)個股的未來表現(xiàn)究竟如何，大盤四季度的走勢將起到?jīng)Q定性作用,。
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