國信證券點評稱：
上海機場國內(nèi)業(yè)務加速增長，國際網(wǎng)絡逐漸完善,。虹橋機場擴建后飛行區(qū)新增產(chǎn)能有限,，且未來無法再次擴建，預計三年內(nèi)飽和,。浦東機場將承接虹橋擠出的國內(nèi)客運需求,，國內(nèi)業(yè)務增長將逐漸重歸高增速。新東航加入天合聯(lián)盟,，將加快上海國內(nèi)與國際兩個網(wǎng)絡的有效融合,。
遠期投資回報率相對穩(wěn)定。浦東機場2015年前需再建設一個衛(wèi)星廳,。由于采用空側(cè)階段式建設模式,，未來擴建的邊際成本較低，浦東機場的遠期投資回報率相對穩(wěn)定,。
此外,，明年將啟動的T1改造項目，對公司短期盈利能力及長期投資回報率的影響均低于市場預期,。
兩個催化劑值得期待,。內(nèi)外航收費并軌預計增厚業(yè)績10%；資產(chǎn)注入可增厚業(yè)績15%以內(nèi),。我們預計這兩個催化劑在2012年發(fā)生的概率較大,。
數(shù)據(jù)顯示，公司未來三年業(yè)績復合增速20%以上,，且存在內(nèi)外航收費并軌增厚業(yè)績及資產(chǎn)注入預期,。未來擴建風險較低，遠期投資回報率相對穩(wěn)定,。
公司目前總市值230億元,，未來三年年均經(jīng)營現(xiàn)金凈流量25億元，上調(diào)公司股票評級至“推薦”評級,，建議12元以下買入,。
