“我們今年以來成立的新基金,，到目前為止,，基本上都是空倉的,。目前的策略就是等,，等到市場企穩(wěn)回升,。除非建倉期已滿,，否則繼續(xù)空倉,�,！币患一鸸镜睦峡偨诒硎�,。三季度以來,，受累于資本市場的疲弱表現(xiàn)，全市場基金普跌,，且跌幅較上半年大幅增加,。而其中部分次新基金由于低倉位運(yùn)作，一定程度上規(guī)避了市場下跌風(fēng)險(xiǎn),。
低倉位抗跌漲緩
數(shù)據(jù)顯示,，今年三季度以來截至10月14日，上證指數(shù)下跌12%,，而三季度成立的17只普通股票型基金的凈值均維持在0.9元以上,，其中，有14只凈值在0.95元以上,。此外,，尚有66只次新基金當(dāng)前的凈值仍然堅(jiān)守住了1元面值的底線，其中普通股票型基金有7只,，分別為廣發(fā)制造,、金鷹策略、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)銀匯理策略精選,、富安達(dá)優(yōu)勢,、銀華消費(fèi)和東吳新產(chǎn)業(yè)精選。
次新基金由于倉位低,，在市場大幅下挫期間,，獲得了抗跌的優(yōu)勢。但是,，在市場出現(xiàn)反彈行情時(shí),，他們也同樣反應(yīng)平淡。數(shù)據(jù)顯示,，10月12日,，上證指數(shù)大幅上揚(yáng)3.04%，而當(dāng)天48只開放式偏股型次新基金平均漲幅僅為2.33%,，落后大盤近一個百分點(diǎn),。主動型基金漲幅大多低于2%，有的甚至出現(xiàn)下跌,。成立于8月16日的易方達(dá)資源,、成立于6月22日的交銀先進(jìn)制造和成立于8月10日的富國低碳環(huán)保三只基金，當(dāng)天漲幅分別為0.3%,、0.53%和0.72%,，可看出其建倉步伐緩慢。
通常建倉神速的ETF近期建倉步伐也顯示出放緩趨勢,。華寶興業(yè)上證180成長ETF上市公告書顯示,，截至10月10日，該基金投資股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例僅為59.78%,。該基金成立于8月4日,，意味著兩個月時(shí)間，基金才建倉過半,。同樣,，9月下旬上市的嘉實(shí)深證基本面120ETF基金，自8月1日成立以來截至9月20日,，該基金的股票倉位為75.44%,。通常ETF在上市時(shí)會完成建倉,，股票倉位達(dá)95%以上,，然而今年上市時(shí)未完成建倉的情況較為普遍。
寧愿少賺盡量不虧
市場的單邊下跌令基金經(jīng)理們每一步都走得如履薄冰,。對于處于建倉期的次新基金而言,，下跌過后的市場或許正好迎來一次建倉機(jī)遇，但是,，多數(shù)次新基金的基金經(jīng)理對于現(xiàn)階段的建倉策略仍然維持謹(jǐn)慎的態(tài)度,。原則上寧愿少賺,，盡量不虧。
成立于9月21日的南方上證380ETF的基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎�,，將根�?jù)發(fā)行之后市場的狀況來建倉,。如果市場出現(xiàn)超乎意料的下跌，建倉時(shí)點(diǎn)位很低,，可能會多建一些底倉,，建50%的底倉，后期再加倉,；如果點(diǎn)位不高不低,，可能會在兩個月之內(nèi)建倉。此外,，還要看市場是否充分反映了國內(nèi)外的利空因素,，如果市場仍可能曝出一些新的利空，就會比較謹(jǐn)慎地控制建倉節(jié)奏,，因?yàn)镋TF在建倉期寧愿少賺錢也不要虧錢,。
成立于9月2日的金鷹策略配置基金經(jīng)理?xiàng)罱B基表示，將遵從市場目前的基本狀態(tài),，執(zhí)行由公司投資決策委員會決議通過的謹(jǐn)慎建倉方案,。在未確認(rèn)市場進(jìn)入新的上行通道之前，策略上堅(jiān)持少量輕倉的原則,，以自下而上精選個股為主,，暫不做自上而下的板塊性和主題性資產(chǎn)配置。交易上采取小倉位試盤,、止損保護(hù)和基礎(chǔ)倉位盈利后金字塔式加倉的方式,。
“我們建倉方案的主旨就是在六個月的建倉期，特別是在封閉期內(nèi),，減少交易頻率,、提高交易績效，努力降低面值以下波動的概率,，按照絕對收益的投資模式進(jìn)行投資,。除非能夠確認(rèn)市場開始進(jìn)入新的上行通道，否則少量,、輕倉的總體原則不會改變,。”楊紹基表示,。
