“跌到這個份上，目前真的是信心全無,�,！倍辔粰C構(gòu)投資者郁悶地對《中國經(jīng)營報》記者表示，市場基本達成看空共識,，短期內(nèi)很難看到內(nèi)憂外患得到緩解,。
國慶節(jié)前，股市迭創(chuàng)新低讓很多投資者的心情在長假期間也蒙上一層陰影,。
不過,，場內(nèi)資金的集體悲觀可能恰恰意味著市場的投資價值在凸顯。記者也從多位機構(gòu)人士處獲悉,，來自房地產(chǎn)市場甚至期市的資金正在躍躍欲試,，市場對它們的吸引力在提高。而歷次A股熊牛轉(zhuǎn)化的經(jīng)驗告訴我們,，能夠抄到底的資金總是少數(shù),。
房市資金虎視眈眈
“近期有不少來自房地產(chǎn)行業(yè)的資金在跟我們接觸，希望在股市加大投資力度,�,！苯眨虾Ｒ晃恢侥既耸扛嬖V記者,，面對房地產(chǎn)調(diào)控政策高壓,，部分已經(jīng)提前從房市退出的資金正在尋找新的突破口，而已經(jīng)跌到2008年水平的股市成為這批資金重點關(guān)注的對象,。
記者從接近這批資金的私募人士處獲悉,，調(diào)控之初，就有一批房地產(chǎn)企業(yè)早早把手中樓盤脫手清盤,，手中掌握了大量的資金,，此前一直在利潤巨大的民間借貸市場活躍,。但是由于近年來經(jīng)濟持續(xù)低迷，近期很多中小企業(yè)資金鏈崩裂,，借債人逃跑的事情讓他們意識到高利貸蘊藏的巨大風(fēng)險,。
“這些人對股市并非毫無概念，他們在前幾年的股市上也曾經(jīng)賺過不少,�,！痹撍侥既耸扛嬖V記者，一旦覺察到股市的機會,，他們進入的步伐會很快,。
“根據(jù)我們的觀察，高利貸問題將在2012年一季度集中爆發(fā),，江浙一帶部分中小企業(yè)將會死得很難看,。”上海一位基金公司的投資總監(jiān)告訴記者,，這也迫使活躍在該領(lǐng)域的各種民間資金尋找其他賺錢渠道,。
此前，來自房地產(chǎn)市場的數(shù)千億元資金一直被不少資本市場人士看做“救市”的法寶,。只是年初以來,，股市跌跌不休，幾乎毫無賺錢效應(yīng),，對于以賺快錢著稱的資金,，實在吸引力有限。
情況正在發(fā)生變化,。近日銀監(jiān)會對綠城集團房地產(chǎn)信托融資問題嚴(yán)加追查,，引發(fā)市場對房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈崩裂的擔(dān)憂。在銀行貸款渠道幾乎關(guān)閉的情況下,，信托渠道一度被認為是拯救房企的唯一通道,，監(jiān)管層對此一直頗有微詞。此番針對具體企業(yè)嚴(yán)查,，對房地產(chǎn)企業(yè)無疑是當(dāng)頭一棒,。
“房地產(chǎn)調(diào)控是政治問題，一定會調(diào)下去的,�,！蹦橙藤Y管投資經(jīng)理告訴記者，炒房資金要么趁早脫身,，要么套死在里面,。
“目前A股市場估值與2005年和2008年基本相同，但是所面臨的市場環(huán)境卻復(fù)雜得多,�,！比A泰柏瑞基金投資總監(jiān)汪暉告訴記者,，目前A股的確面臨內(nèi)憂外患多重困境。但這并不意味著沒有投資機會,。
“我們的統(tǒng)計顯示,，2008年到今年中期歷經(jīng)4年，扣除重組股,，有約7%的公司帶來了19%以上的復(fù)合收益率,。優(yōu)秀企業(yè)將仍可穿越經(jīng)濟周期和各種危機，帶來較高的投資收益,。”
事實上,，在A股外虎視眈眈的并不止房市資金,。上海國富投資的投資總監(jiān)陳海峰告訴記者，根據(jù)他們的監(jiān)測,，正有大批做黃金的資金撤出,，對權(quán)益市場興趣濃厚。作為同時在股市和期市做對沖策略的私募基金,，陳海峰對期市資金流向有著很高的敏感度,。
最近一周，金價走勢一改此前強勢,，暴跌超過100美元,，調(diào)整壓力巨大�,！叭绻麣W債危機會得到緩解,，意味著歐元不會崩潰，貴金屬上漲的趨勢將出現(xiàn)變化,�,！标惡７逋嘎叮髁_斯已經(jīng)拋售黃金,，而金價下跌也暗含了市場的這種判斷,。“資金無非就是這幾個出口,，它們在等待股市的機會,。”
還有一個數(shù)據(jù)值得關(guān)注,。中登公司9月28日披露的數(shù)據(jù)顯示,，此前一周日均新增A股開戶數(shù)環(huán)比增長接近三成，創(chuàng)一個月以來新高,，同時持倉賬戶數(shù)也出現(xiàn)連續(xù)攀升,，顯示投資者入市意愿增強,。
大股東頻繁增持
來自房市、高利貸市場和期市的資金尚在A股外猶豫,，上市公司的大股東以及高官們已經(jīng)按捺不住,，紛紛出手買進自家公司股票。
統(tǒng)計顯示,，從2011年8月1日～9月29日,，共有87家上市公司獲大股東增持，增持金額總計42.4億元,。而在2008年10月1日～12月31日,，共有170家上市公司獲大股東增持，增持金額總計24.3億元,。
“近期大股東頻繁增持的現(xiàn)象已經(jīng)引起廣泛的關(guān)注,，可以說某種程度上代表產(chǎn)業(yè)資本的一種判斷�,！币晃换鸾�(jīng)理告訴記者,，這種現(xiàn)象至少可以證明，在產(chǎn)業(yè)資本看來,，上市公司股價已經(jīng)相當(dāng)合理甚至被低估,。
值得注意的是，以央企為代表的國企大股東增持案例越來越多,。今年8月以來,，長江電力、寶鋼股份,、中國建筑,、中煤能源、國投電力,、中國南車等央企大股東頻頻出手,。雖然說這些被增持的上市公司股價普遍較低，不少在10元之下,，但在市場看來,，由于央企的特殊身份，其動向耐人尋味,。
9月27日,，寶鋼股份大股東寶鋼集團通過上海證券交易所大宗交易系統(tǒng)增持公司股份2000萬股，約占公司已發(fā)行總股份的0.11%,。交易均價為5.09元/股,，據(jù)此計算，寶鋼集團此次增持耗資約1億元,。實際上,，自今年年初以來,，寶鋼股份的高管先后16次增持公司股票，交易價格多在6元左右,。
出手更為闊綽的是長江電力,。從今年5月至今5次增持，累計增持達到3.2億股,，增持價格在7元/股左右,，耗費資金規(guī)模共計達到20億元。盡管長江電力股價隨著大盤一直在小幅下跌,，但是大股東顯然是抱定了“越跌越買”的心態(tài),。
大股東出手，上市公司高管們也沒閑著,。9月29日一天就有四家公司公告了高管增持的消息,。
榮安地產(chǎn)、錦綸股份,、廈工股份以及中茵股份四家公司的高管或集體增持,，或董事長帶頭買入,，以示對公司未來信心,。
榮安地產(chǎn)有7名高管人員于9月28日以個人自有資金從二級市場購入公司股票，成交價格在5.54元至5.70元之間,。包括董事4名,、監(jiān)事會主席1名、副總經(jīng)理1名,、財務(wù)總監(jiān)1名,，均是對公司知根知底的人士。此前,，中遠航運,、銀基發(fā)展以及三維通信等公司也披露了高管增持信息。
這一幕和2008年四季度何其相似,。當(dāng)時,，市場經(jīng)過崩盤式暴跌，可謂哀鴻遍野,，不少公司的股價之低甚至已經(jīng)出現(xiàn)收購成本遠低于重置成本的現(xiàn)象,。彼時大股東或高管紛紛出手，增持公告不絕于耳,。
2008年10月份,，股市見底，在4萬億元刺激政策出臺的推動下,，一波暴漲行情就此展開,。滬指從1664點一路奔到3400點,，實現(xiàn)翻番行情。
盼獨立行情
“內(nèi)在的結(jié)構(gòu)性因素已經(jīng)成為制約A股向上的主要因素,�,！鼻笆瞿郴鸸就顿Y總監(jiān)告訴記者，新股頻繁發(fā)行,、融資規(guī)模大大侵蝕了大量資金,，股市失血嚴(yán)重。
近期,，新股發(fā)行節(jié)奏不僅絲毫未慢,，而且中字頭大盤股集體沖擊上市。剛募集完畢的中國水利融資規(guī)模達到140億元,，9月28日通過發(fā)審委審核的中交股份擬發(fā)行35億股,，募集規(guī)模達到200億元。
“看上去指數(shù)跌得不多,，但是其實股市的流通盤已經(jīng)擴大很多,，這意味著場內(nèi)資金消耗巨大�,！蹦橙藤Y管公司人士指出,，資金如此供需失衡，場外資金遲遲不入市,，場內(nèi)資金已經(jīng)扛不住了,。
記者經(jīng)過采訪發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)投資者對于股市的擔(dān)憂已經(jīng)逐漸從外圍危機轉(zhuǎn)向?qū)墒斜旧斫Y(jié)構(gòu)性問題的關(guān)注,�,！皣獾珹股跌,，國外漲,，A股還是跌，說明問題還是在自身,�,！�
陳海峰預(yù)計，目前德國等已經(jīng)同意伸出援手,，意味著10月中旬歐美危機得到緩解,，國內(nèi)9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然難看，但是可能意味著利空出盡,，10月,、11月份數(shù)據(jù)將會好看，屆時反彈可期。
有機構(gòu)指出,，目前極度悲觀的市場預(yù)期已經(jīng)包含了對未來大部分負面因素的預(yù)期,，預(yù)計未來四季度A股或可能出現(xiàn)一定程度的反彈，推動因素將是通脹下行窗口被打開,。
根據(jù)交通銀行金融研究中心的預(yù)測,，9月份CPI同比增幅將在6%左右，拐點已經(jīng)在三季度形成,，四季度CPI同比將繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢,。
“其實A股走出獨立行情并不難�,！鄙醒磐顿Y總經(jīng)理石波指出,，只要監(jiān)管層出扶持政策，比如減少印花稅,，控制發(fā)行節(jié)奏等,。
來自專業(yè)機構(gòu)倉位監(jiān)測以及多位基金人士的消息顯示，目前股票型基金倉位處于中性水平,，即75%左右,，處于進可攻退可守位置�,！爸皇乾F(xiàn)在沒人敢進攻,，在等待形勢更明朗�,！�
