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近期股市的“跌跌不休”使得市場人氣萎靡,，投資者悲觀情緒不斷蔓延,；此外，從8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，通脹預(yù)期形成機制仍未被打破,，通脹壓力依然處于高位。面對諸多不確定因素的影響,，正在發(fā)行的長盛同祥泛資源主題基金擬任基金經(jīng)理李慶林表示,，目前雖然通脹上升勢頭被遏制，但在高位運行依然會保持一段時間,，未來2-3年都可能是廣義上的通脹周期,。未來隨著螺旋式通脹出現(xiàn)，服務(wù)行業(yè)物價水平的提高在所難免,，繼而傳導(dǎo)到經(jīng)濟各個層面,，這將給自然資源和品牌資源等泛資源類股票帶來長期利好。
對于近來甚囂塵上的中國經(jīng)濟“硬著陸”論調(diào),，具有多年從業(yè)經(jīng)驗的李慶利表示,，投資者對經(jīng)濟增長中樞的回落應(yīng)該有理性認識，不必過度恐慌,，政府將相應(yīng)保持持續(xù)偏緊的貨幣政策,，同時配以合理的產(chǎn)業(yè)政策，硬著陸概率較小,。
從中國經(jīng)濟本身來看,，李慶林表示，中國經(jīng)濟的增長依然以固定投資為主,，尤其是國家投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn),。中國模式意味著高的投資增長率，而一些收益率很低的投資項目必然依靠貨幣推動,，尤其是房地產(chǎn),、地方融資平臺相關(guān)的信貸，這將導(dǎo)致長期內(nèi)的通脹勢在必然,。未來,，貨幣政策短期內(nèi)仍以緊縮為主；但從長遠來看,，經(jīng)濟的放緩并不意味著投資機會的減少,，關(guān)鍵是經(jīng)濟規(guī)模以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，未來“緊貨幣,、寬財政”政策或?qū)⑹亲顑?yōu)的選擇。
雖然8月CPI較此前開始出現(xiàn)小幅回落，但鑒于PPI對CPI的傳導(dǎo),，長盛基金預(yù)計未來2-3年,，4%以上的CPI高位可能將是一種常態(tài)，也就是說通脹筑頂時間較長,。而且,，通脹可能呈現(xiàn)為此起彼伏的格局，價格上漲不斷從一個熱點轉(zhuǎn)移到另一熱點,�,！澳壳捌骄杏试�17倍以下，根據(jù)我們對市場整體市盈率的分析,，到現(xiàn)在為止股市跌破17倍市盈率的情況僅出現(xiàn)過4次,，所以后市下跌的空間不大，此時正是市場中長期的相對低點,，是投資者低位介入的良好時機,。”李慶林如是表示,。
對于下一階段的投資機會,，李慶林認為，未來3-5年是歐美經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整時期,。債務(wù)危機的解決辦法最終將依靠經(jīng)濟增長和通貨膨脹來解決,；國內(nèi)地方政府的過度借貸也需要通脹解決。在高增長,、高通脹的狀態(tài)下,，資源類股將會有較好的表現(xiàn)；消費行業(yè)的擴大不可逆,，雖然增長率可能會波動,，但具有定價能力的品牌消費在逐漸加大，這種行業(yè)和企業(yè)在通脹過程中將會最大程度的受益,。
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