說到黃金周,，投資者第一個想到的受益板塊可能就是旅游了,，但是券商提醒投資者,，旅游餐飲板塊經(jīng)過持續(xù)一個月左右的走強，當前估值已經(jīng)偏高,，短期看有較大概率跑輸大盤。不過如果布局中長線,，在板塊整體下調(diào)的時候可以考慮把握合適時機投資長期成長股,。
調(diào)查顯示，92.44%的受訪者“十一”期間有出游意愿,，近六成受訪者選擇跨省旅游,，近七成受訪者選擇自助游。西南證券認為,，隨著消費水平的提高,，國人旅游已從簡單的觀光型向深度度假型發(fā)展。
不過西南證券發(fā)布的報告提醒投資者：目前,，餐飲旅游板塊估值偏高,，短期宜觀望為主。
國信證券持同樣看法,。該券商發(fā)布的報告表示：
一方面,，前期旅游板塊已有較大漲幅，且9月下旬至10月份這一時間段,，旅游板塊較大概率傾向于跑輸大盤,；另一方面，國慶及三季報數(shù)據(jù)有望超預期,，旅游板塊即使短期出現(xiàn)一些調(diào)整預期，調(diào)整幅度也有限,。中長線投資者可選擇逢低介入,。
個股推薦排序：中國國旅、峨眉山A,、麗江旅游,、湘鄂情、黃山旅游,、中青旅,、宋城股份、錦江股份,、三特索道,。
國金證券也建議旺季高點降低整體配置，淡季布局成長公司,。該券商發(fā)布的報告稱：
一個月以來,，受國內(nèi)CPI持續(xù)上漲、經(jīng)濟增速下滑,、流動性繼續(xù)緊縮以及外圍經(jīng)濟不斷惡化等負面消息影響,，市場指數(shù)持續(xù)低位徘徊,，市場偏好成長性較為明確之消費類上市公司的邏輯繼續(xù)延續(xù)。在前期市場反彈過程中,，相較食品飲料,、商業(yè)零售等板塊漲幅，旅游板塊略有落后,，因此近期表現(xiàn)出一定的補漲,，取得較為顯著的相對收益。
行業(yè)基本面上,，上市公司中期業(yè)績整體增長情況良好,，部分上市公司甚至出現(xiàn)歷史上罕有的業(yè)績超預期情況，而暑期旺季以及中秋國慶預訂的火熱情況進一步表明行業(yè)依然維持較高景氣度,，三季度行業(yè)盈利繼續(xù)保持高增長依然可期,。
但是，在經(jīng)歷一個月的上漲后,，旅游板塊估值已達歷史波動區(qū)間的中上水平,，在可預見的一段時間里，市場流動性緊張,，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境仍不容樂觀,，市場很可能整體維持低位震蕩格局，這將在一定程度上限制旅游板塊估值進一步上升的空間,。與此同時,，行業(yè)基本面的良好趨勢，如良好的中期業(yè)績,、三季報樂觀預期以及中秋國慶長假的火爆預定,，已部分在市場上有所表現(xiàn)，而市場此前關(guān)注的政策規(guī)劃也難以在產(chǎn)業(yè)層面上構(gòu)成實質(zhì)性利好,。因此,，旅游板塊的投資看點或?qū)⒏嗉性诓糠种攸c公司主業(yè)經(jīng)營、資本運作,、區(qū)域政策支持等利好兌現(xiàn)或超預期前提下的市場表現(xiàn),。
因此，在短期策略上,，我們建議降低旅游股整體配置,，對品種進行策略性收縮。
國金證券表示：
短期而言,，我們建議更多關(guān)注估值安全邊際空間的變化,，適時合理降低板塊整體配置，與此同時,，保持對下一階段可能出現(xiàn)政策,、資本運作,、主業(yè)經(jīng)營超預期等催化劑之成長性公司的高度關(guān)注，如中國國旅,、錦江股份,、中青旅、桂林旅游,、峨眉山,。
中長期來看，我們依然看好部分具有積極營銷意識,、市場化競爭力強,、在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)具有較高議價能力，未來幾年業(yè)績有望持續(xù)快速增長,，并存在資本運作或資源整合預期等事件性催化劑的長期成長類公司,，如中青旅、中國國旅,、宋城股份,、錦江股份、三特索道,。建議投資者在板塊整體下調(diào)的時候,，能夠把握合適時機布局長期成長股。
鑒于三季度行業(yè)整體高景氣以及良好的長期成長性,，我們?nèi)匀痪S持對行業(yè)的“增持”評級,。
