美聯(lián)儲推出的扭轉(zhuǎn)操作并未能緩解市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，與此同時,，債務(wù)危機向歐元區(qū)大國蔓延的態(tài)勢使得市場的悲觀情緒愈發(fā)難以緩和,。美元指數(shù)在小幅創(chuàng)出新高之后下落調(diào)整。
扭轉(zhuǎn)操作難振經(jīng)濟(jì)
盡管美聯(lián)儲在上周的議息會議中如預(yù)期推出了扭轉(zhuǎn)操作政策,，但市場似乎對美聯(lián)儲此舉并不買賬,。根據(jù)海外權(quán)威媒體公布的一項調(diào)查結(jié)果顯示，美聯(lián)儲干預(yù)債市的最新舉措明顯促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的可能性僅為15%,。而美聯(lián)儲再推新一輪國債購買或第三輪量化寬松舉措的可能性也為1/3左右,。我們看到，目前困擾經(jīng)濟(jì)的不是利率水平,，利率已經(jīng)處于了極低水準(zhǔn),。問題在于貸款活動仍不活躍，這是需求和貸款意愿的問題,。在這之前,，利率已處于歷史低點,，但我們根本沒看到信貸活動加速。美聯(lián)儲目前無能為力,。我們預(yù)計,，美聯(lián)儲的舉措對于經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的提振效果將非常微小，因為利率的水平和曲線形態(tài)并不是限制經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵,。美聯(lián)儲還有辦法對長期利率施加更大的壓力,，而現(xiàn)在看來扭轉(zhuǎn)操作不會對真正的問題起作用。
從圖形上看,，美元指數(shù)小幅創(chuàng)出新高之后下落調(diào)整,，目前來看，日線圖的筑底基本宣告成功,。MACD出現(xiàn)了角度明顯的頂背離信號,，現(xiàn)在價格正在考驗上升趨勢線的支撐作用，預(yù)計跌破的概率不低,，但此后有很大的機會繼續(xù)上沖,，目前仍以謹(jǐn)慎看漲美元為主思路。
債務(wù)危局愈演愈烈
評級機構(gòu)接連出手則讓債務(wù)危局愈演愈烈,。上周標(biāo)普公司宣布將意大利長期和短期主權(quán)債信評級從A+/A-1+降至A/A-1,，前景展望為“負(fù)面”。該公司表示,，意大利脆弱的執(zhí)政聯(lián)盟以及議會內(nèi)部的政策分歧,，有可能繼續(xù)限制政府對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)作出果斷應(yīng)對的能力。隨后,，標(biāo)普又調(diào)降七家意大利銀行的長期評級,，展望為“負(fù)面”，此外還將另外八家意大利銀行的評級展望自“穩(wěn)定”調(diào)降至“負(fù)面”,。與此同時,，穆迪公司宣布下調(diào)美國銀行長期、短期債務(wù)評級及其長期存款評級,。此外穆迪還下調(diào)了花旗銀行的短期債務(wù)評級,，并同時下調(diào)了富國銀行優(yōu)先債務(wù)評級及存款評級。
顯然,，評級機構(gòu)這一連串的行為無法對歐元構(gòu)成支撐,，必然造成負(fù)面效應(yīng)，唯一的問題是之前對此有沒有討論和傳聞,？當(dāng)然,，沒有人會對這些調(diào)降決定感到特別意外。關(guān)鍵在于，近期來自歐洲的所有消息都是可怕的,，這將是歐豬五國評級持續(xù)遭下調(diào)的一部分,。目前全球金融市場焦躁不安，在這個時候調(diào)降評級,，的確非常糟糕,。
G20會議安撫市場情緒
二十國集團(tuán)日前公布的公報顯示，G20財長及央行行長將致力于攜手應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)面對的全新挑戰(zhàn),，其中包括債務(wù)危機惡化,、金融系統(tǒng)脆弱、市場動蕩,、經(jīng)濟(jì)增長乏力及居高不下的失業(yè)率,，并承諾將采取強硬措施保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，重建信心及支持經(jīng)濟(jì)增長,。在歐洲,，歐元區(qū)國家已采取主要措施確保經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展；在美國,，也已提出了一系列關(guān)于加強經(jīng)濟(jì)增長,、緩解失業(yè)問題的措施。日本也正在推行針對震后重建的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)財政計劃,。盡管G20做出了穩(wěn)定市場的承諾,，但市場人士認(rèn)為，此次會議并未達(dá)成實質(zhì)性成果,，對于解決經(jīng)濟(jì)探底風(fēng)險,、債務(wù)危機并無實質(zhì)性意義。我們預(yù)計,，世界銀行和國際貨幣基金組織年會或是G20會議都無法產(chǎn)生有意義的結(jié)果，只有當(dāng)某家歐洲銀行破產(chǎn),，才能促使各國尋求真正的解決辦法,。
